近期，杭州博拓生物科技股份有限公司(下称“博拓生物”)提交了申报稿，拟科创板上市，公开发行不超过2666.67万股，占发行后总股本的比例不低于25%。

IPO日报发现，博拓生物的业绩表现十分不稳定，2020年上半年实现的净利润就超过了其前三年的总和，而这都因为今年发生的疫情。

疫情下的新机遇

据了解，博拓生物自设立以来一直专注于POCT(即时检验)领域，主要从事POCT 诊断试剂的研发、生产和销售，现有产品覆盖了生殖健康检测、药物滥用(毒品)检测、传染病检测、肿瘤标志物检测、心肌标志物检测等五大检测领域，广泛应用于国内外各级医疗机构、司法检测系统、第三方检测机构、疾病预防控制中心、采血站、私人诊所等。

2017年-2019年和2020年1-6月(下称“报告期”)，博拓生物分别实现营业收入12177.08万元、18030.14万元、20884.2万元、49345.34万元，净利润分别为335.54万元、1885.29万元、2793.53万元、30289.16万元。

可以看出，在上述时间段内，博拓生物的业绩呈现持续上升的趋势。特别是2020年上半年，其业绩更是进行了一天翻天覆地的变化，博拓生物实现的净利润较其之前三年合计实现的净利润还多了2.5亿元。

IPO日报发现，这主要是因为疫情的因素所致。

招股说明书显示，2020年1-6月，博拓生物新冠检测产生产生的收入为39318.06万元，占当期总收入的80.64%，毛利为35739.51万元，占当期总毛利的88.97%。

同时，在2020年上半年，博拓生物新冠检测产品的毛利率为90.9%，非新冠检测产品的毛利率为46.93%。

数据来源：招股说明书

换言之，疫情暴发，对于博拓生物来说，或许是其业绩增长的一个新的机遇。

对此，博拓生物表示，若新冠疫情在未来快速消失，而公司其他非新冠检测产品需求增速未能较快恢复，或公司未能即时布局新产品形成增长点；同时，若随着新冠检测产品市场竞争加剧，新冠检测产品毛利率可能出现下降，将使公司整体业绩、毛利率水平在2020年下半年和未来产生大幅下滑。

这不禁令人产生疑惑，未来疫情好转是必然，博拓生物还能保持上述的业绩吗？

近9成收入来自境外

除了上述情况之外，IPO日报还发现，博拓生物的收入主要来自境外。

招股说明书显示，报告期内，博拓生物在境外产生的销售收入分别为11117.17 万元、15701.87 万元、17343.10 万元、47063.65 万元，分别占当期营业收入的92.61%、89.15%、84.60%、96.53%，最近三年平均占比为88.79%。

对此，博拓生物表示，若公司出口市场所在国家或地区的政治、经贸往来、外交关系等对我国发生重大不利变化，均会对公司的业绩造成不利影响。此外，公司如不能有效管理和持续开拓海外市场，也将对公司的海外销售业务带来不利影响。

同时，上述境外销售中，博拓生物有近3成的销售收入是来自美国。

招股说明书显示，报告期内，博拓生物对美国地区产生的销售收入占当期营业收入的比例分别为27.44%、30.25%、32.04%、17.35%，最近三年平均占比为29.91%。

博拓生物表示，虽然公司产品目前尚未列在加征关税清单，已实施的关税措施未对公司经营业绩产生重大影响，但若未来中美之间的贸易摩擦持续升级，将影响公司的原料采购、产品销售、业务拓展和行业影响力，进而对公司业绩造成较大的不利影响。