今日(6月29日)A股三大股指早盘低开低走，盘中有所反复，却难以挽回颓势，临近午间，三大股指加速跳水，弱势格局一览无遗。从盘面上来看，行业与概念板块跌多涨少，水电、光伏、农业种植、医疗器械等板块较为抗跌。

安信策略发布2020下半年展望时指出，利率走过拐点，A股已是复苏牛逻辑主导。预计贴现率(无风险利率与风险溢价)趋势边际改善，市场核心焦点将会比二季度看得稍远一些。预计科技景气在下半年得到体现。随着复苏深化和库存周期演进，下半年低估值顺周期品种有望出现一轮估值修复行情。预计外围环境的不稳在下半年仍将提供A股牛市的买点。

在当前A股热点分散，板块轮动加剧背景之下，隐藏了可能的投资机会，精选部分机构研报，我们来一起看看到底有哪些主题，可供参考。

【主题一】水电

天风证券指出，在疫情背景下水电相对吸引力持续走强。一方面，在宏观经济压力下，全球主要经济体已进入降息周期，而此次席卷全球的疫情加速了全球降息节奏。水电标的股息率较为可观，且盈利相对稳定，高股息大水电配置价值提升。另一方面，疫情走势尚不可测，宏观经济不确定性仍强。水电优先上网特征使其受经济周期影响较弱，且固定成本占比较高的特殊经营模式下水电现金流稳健。随着大水电进入投产周期，来水波动影响将持续弱化，行业整体防御性强化趋势明晰，相对吸引力不断走高。

【主题二】光伏

浙商证券分析，今年相较去年竞价结果公布日期提前约2周，由于是竞价第二年，预计后续推进速度更快，项目建设期较为充裕。2020年竞价项目最迟于2021年6月30日前并网，且超过 2020年底并网的，每延后1季度补贴下降1分钱/kWh。由于当前光伏产业链各环节盈利水平较低，终端组件降价已较充分，且基于补贴强度降低，延期并网损失更高， 我们预计本次获批项目大部分将于2020年内完成并网， 叠加转结自2019年竞价、平价项目、特高压配套项目等， 提升2020年国内光伏新增装机预期至 40-45GW。 另一方面，基于4-5 月出口光伏规模持续超预期，我们预计3-4季度光伏市场景气度将显著改善。

【主题三】农业种植

平安证券表示，虫灾大年提升农药景气度，拉动杀虫剂生产及出口。虫害对全球和我国的农业生产造成了极大的危害，杀虫剂类农药是最为常见也是最为经济有效的虫灾防控手段。蝗灾防控用药主要包括有机磷类和菊酯类杀虫剂，草地贪夜蛾防控用药主要包括抗生素类、酰胺类、菊酯类和有机磷类杀虫剂。我国是全球主要的农药生产国、消费国和出口国，2020年海外蝗灾蔓延，国内草地贪夜蛾防控任务艰巨，从而提升了农药行业的景气程度，拉动了我国杀虫剂的生产和出口。

(仅供投资者参考，不构成投资建议；股市有风险，投资需谨慎。)