A股近年总有3000点魔咒，一旦靠近或突破后就会回调。近期上证指数再次靠近3000点整数关，市场开始担忧3000点能否突破，投资者也开始犹豫是否需要减仓应对。对于这个问题，我们可以从估值的角度来看，市场是不是高估了。

从目前上证指数、深证成指和创业板指数看，三大指数并不算高。创业板目前48.9倍市盈率，相比2018年底部时上升了74%，但是相比历史平均60倍还是低一些，估值相对合理；深证成指目前24.8倍PE，相对底部提升了62%，对比历史平均30倍略低，估值也相对合理；不过从上证指数看，市盈率12.3倍，估值仅上升了14.95%，对比历史平均16倍左右也是要低一些。

总体看股指有所上升，靠近历史平均值，但仍低于平均值，处于缓慢增长期，并未有高估情况。

从行业上看银行、钢铁、房地产和采掘行业估值仍较低，不足20倍PE，银行整体板块只有6倍。估值较高的板块有国防军工、通信、综合和计算机。另外今年比较火热的食品饮料和医药生物板块，估值分别是42.96倍和47.76倍，处于较高位置。

银行号称万业之母，与经济热度较高联系，近两年GDP一直向下走，尤其是今年一季度GDP负增长，导致银行的业绩和关注度进一步下降。但反过来想，经济必然有反弹的时候，银行估值低到一定程度，也会反弹，看好中国国运的话，银行也是最好的投资标的。

从股价分布看一下市场的变化。从下图可知，5元-20元的股票仍然居多数，占比54%，5元以下的低价股仍有23%，相对2018年底没有太大变化，高价股占比有所提高。

百元股有80只，而2018年底时仅有6只股，50元以上高价股数量也有所增长，说明目前市场炒低价股的风气减弱，资金开始追逐高价股，而高价股中以科技、白马股为主，说明目前的市场风格逐渐向价值投资转向。

从50元以上高价股看，医药生物、电子、计算机、机械设备和食品饮料板块居多，也是科技、白马聚集地。

医药生物机构观点：

华金证券认为：目前各省市陆续推出人工晶体、冠脉支架等高值耗材带量采购方案，耗材带量采购工作在全国持续开展，全国高值耗材带量采购已成大势所趋，长期看，耗材带量采购有利于优质国产龙头企业进口替代进程加速，行业集中度将持续提升，具备成本优势和丰富产品管线的公司将持续收益，并推动行业技术加快进步。

电子机构观点：

川财证券认为当前，消费电子板块受疫情带来的供应链冲击已恢复，而延后的5G手机、智能穿戴设备、平板电脑等终端需求逐步回暖。618电子购物季来临，电子产品迎来年内较大幅度折扣，进一步刺激国内消费电子市场。一二季度因需求下降带来的悲观预期已被逐步消纳，下半年消费电子旺季或将来临。

计算机机构观点：

国金证券认为今年以来的新冠疫情对全球及中国经济均产生了较大的负面影响，企业端生产经营压力大，对相关信息化投入有所削减，政府财政紧张，对非必要领域的支出进行缩减。特别是今年“两会”《政府工作报告》提出“各级政府必须真正过紧日子，非急需性非刚性支出压减 50%以上”后，市场对下半年政府信息化投入有所担忧。从近期草根调研和公开订单统计情况看，多数公司四月、五月订单状况环比改善，但同比情况仍不够乐观，计算机下游恢复仍需进一步观察验证。重点关注网络安全、信创等政府刚性投资领域以及医疗信息化等与民生强相关的领域。

(作者：张海森 执业证书：A0680617100001)