在一系列重磅经济数据未揭晓前，资金保持谨慎，市场继续震荡整固也在情理之中。后期在货币市场流动性较为充足、财政政策有望持续发力的大背景下，市场整体维持震荡向上格局概率较大。

周三大盘呈现震荡调整格局。早盘A股三大指数开盘涨跌不一，上午呈现一定分化，沪指基本上维持在平盘线之下窄幅波动，深成指和创业板指稍强，大部分时间保持在平盘线之上震荡。午后，三大指数则一起调头向下，持续震荡下探至收市。最终，上证指数、深成指、创业板指分别小跌0.57%、0.56%、0.40%报收。个股涨跌比约1:2.6，涨停股(剔除ST和未开板次新股)48家，显示市场情绪偏弱，赚钱效应较差。

尽管昨天北上资金继续净流入超过30亿，而且盘中还有央行MLF降息20个基点的利好，却带不动大盘了。其实这才是正常的节奏，前天的大涨本来就有点超过锐叔的预期，本来就是预计还要震荡整固一下的。在昨天的早评中，锐叔也提醒过大家，“既然大概率是震荡上行方式，大涨之后的正常节奏更可能出现震荡，加上周五还有一系列经济数据的负面预期，操作上还是不宜追涨，仍要坚持低吸原则”。

为什么3月下旬以来的反弹力度不是太大？而且很快就进入振荡期？这是因为市场进入经济确认第二阶段，即市场对疫情冲击下经济承压是有预期的，但却无法准确预计这个压力会有多大，这个还需要一些数据来确认。前天锐叔也给大家分析过，主要就是有两个因素让市场有些担忧，一是明天将公布的一系列一季度和3月经济数据，二是一季报业绩爆雷预期。受疫情影响，前者数据肯定不是太好，市场对这个应该已经有了心理准备，前期走势也在一定程度上体现了这一预期，担心的是数据出来会低于机构一致预期，对短线走势形成压力。后者来看，截至目前，共有1597家上市公司披露了一季度业绩预告，其中488家预喜，占比仅30.55%，关键是大部分主板和中小板公司还没有披露，资金担心后面还有雷会爆。

不过上述两个都是短期因素，即使情况不好也只是对大盘形成短线冲击，在货币市场流动性较为充足、财政政策有望持续发力的大背景下，经济逐步回升是可以确定的，后市阶段性大概率还是震荡向上的格局。

总的来看，锐叔对后市还是偏乐观的。短线上，预计今天在隔夜海外市场调整的背景下，大盘会继续整固，或仍有小幅调整。主要看明天的经济数据，预计低于预期的可能性不大，不过即使大幅低于预期，对短线走势会有些冲击，但调整空间也有限，因为会促使政策力度进一步加强。如果数据好于预期，则有机会让市场卸掉一些包袱，再上一层楼。

板块和热点方面，市场情绪较为低迷下，与疫情相关的病毒防治题材又成为市场几乎仅有的热点。继呼吸机后莲花清瘟成了“硬通货”，4月14日，莲花清瘟胶囊(颗粒)增加“新冠”主治功能，成为全球首款获批的新冠病毒肺炎治疗药物。同日，钟南山院士也表示，连花清瘟和血必净证实有效，国外可以借鉴。莲花清瘟题材的龙头年内暴涨了177%，最近几天还继续连板加速。不过，从盘后龙虎榜数据来看，一些病毒防治题材股已经有大量主力、机构出货的现象，追涨还是要小心点。昨天数字货币概念在早盘也成一度表现了一下，其驱动来自于网上流出的一张农行数字货币钱包截图看，其显示的主要功能与银行电子账户日常支付与管理功能基本相似，如农行数字货币钱包首页中，有“扫码支付”、“汇款”、“收付款”、“碰一碰”四大常用功能。针对央行数字货币在农行内测一事，券商中国向接近央行人士求证，得到的回复则是“一直在内测，以央行官方口径为准”。A股中正宗的数字货币题材股很少，基本上是纯概念炒作，而且虽然过去得到市场多次炒作，但越来越短命，所以对这个题材还是谨慎点为好。中期来看，关注重点还是在消费和基建上。消费中，汽车消费是一大看点，据南方日报，广东省发展改革委等十部门联合印发了《广东省关于促进农村消费的若干措施》，鼓励汽车整车企业对我省农村居民让利，在企业让利基础上，省级财政对本省农村居民新购买新能源车或燃油车的，在新能源车使用环节或燃油车购车资金上给予补贴。广东打响了第一枪，估计后续还会有一些省市会出台类似的政策。还是之前的观点，政策拉动消费下，汽车消费是重点，新能源车是汽车中的重点，特斯拉又是新能源车中的重点。

操作策略：

在一系列重磅经济数据未揭晓前，资金保持谨慎，市场继续震荡整固也在情理之中。后期在货币市场流动性较为充足、财政政策有望持续发力的大背景下，市场整体维持震荡向上格局概率较大。操作上，可继续持股待涨为主，大盘若继续调整，轻仓者可适当加仓。中线上可逢低关注新老基建、医疗设备、黄金、新能源汽车产业链等方向。

(国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002)

本报告中的内容和意见仅供参考，不构成投资建议。国金证券不对因使用本报告所引致的任何损失承担任何责任。市场有风险，投资需谨慎。