周末消息面定向降准等利好，将对市场进一步产生稳定作用。预计，短线大盘将以震荡整固为主，一旦海外市场有明显企稳信号，则A股将重回上升趋势。

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周五受隔夜欧美股市大跌影响，A股三大指数均以超过4%的跌幅集体大幅跳空低开，随后在5G、芯片概念带动下，指数开始震荡回升，跌幅一度收窄至近2%，但上午剩下时间又开始震荡回落。午后，券商股突然启动，再度带动大盘快速回升，跌幅迅速减小，此后指数维持窄幅震荡至收市。最终上证指数、深成指、创业板指分别跌1.23%、1%、0.75%报收。个股涨跌比不足1:3.4，涨停股(剔除ST和未开板次新股)为66家，显示市场情绪一般，赚钱效应较差。

在罕见的全球股市“熔断日”面前，连锐叔也开始有点担心能不能扛住，但A股再次给大家带来信心和鼓舞，真不愧为当今全球股市“最强逆行者”称号！在A股的带动下，晚上，欧美市场也展开了大反击，尤其是美股三大指数上涨近10%，接近收复前一天的跌幅。

盘后，央行宣布于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，释放长期资金5500亿。昨天下午，央行再次表态，指出了下一步的几个目标，包括：1)保持流动性合理充裕，为降低企业融资成本提供一个良好的流动性环境；2)继续推进LPR改革有序推进，完善LPR的传导机制，继续释放改革促进降低贷款实际利率的潜力；3)引导银行体系适当向实体经济让利，降低企业融资成本，激发微观主体活力，畅通经济金融的良性循环；4)继续发挥存款利率、基准利率作为整个利率体系压舱石的作用。从上述表态中，大致可以看出，未来央行将继续综合采取多种措施促进贷款利率明显下行，甚至不排除下调存款基准利率的可能。由此，我们也可以得出结论，之前锐叔反复强调的行情的核心驱动力，即逆周期调节政策的强化并没有变化。

海外市场方面，美联储周日将利率降至零水准，并推出7000亿美元的大规模量化宽松计划，以保护经济免受病毒影响。但仍未见明显企稳信号，周日晚间道琼斯指数期货下跌超过1000点，并且跌幅一度触发5%限制点。不过，相对美、欧、日，我国的政策空间相对较大，政府债务率和财政赤字水平处于全球中等水平，进一步扩张财政政策的空间相对较为充足，货币政策仍处于正常状态，进一步降息降准以及进行总量型刺激的空间也更大。此外，海外市场做空机制发达，也是造成市场短期跌幅巨大的重要原因。在3月的第一周，美股空头机构表现极为活跃，卖空机构的资金规模整整增加超过140亿美元，美国国内股票空头规模接近8500亿美元。据欧洲公司空头头寸信息网站breakout point信息，全球最大对冲基金桥水基金日前已经开始大肆做空欧洲公司，做空的金额按照本周一收盘价计超过百亿美元。所以，当前正如周末商务部的表示，中国可能是世界投资避险的最佳区域。

综上所述，锐叔继续坚持这样的观点，海外市场的表现确实对A股造成了一定影响，但A股相对强势的表现也有望延续。很可能是这两种情况：海外市场延续跌势，A股可能呈现震荡市格局；海外市场出现企稳迹象，则A股有望恢复上升趋势。

板块和热点方面，周五市场表现最强的是有消息面利好的土地流转概念，另外新基建方向的特高压、有大基金二期预期的半导体芯片表现也较强。3月12日，国务院印发《关于授权和委托用地审批权的决定(国发〔2020〕4号)》，决定有两大要点：1)将国务院可以授权的永久基本农田以外的农用地转为建设用地审批事项授权各省、自治区、直辖市人民政府批准。2)试点将永久基本农田转为建设用地和国务院批准土地征收审批事项委托部分省、自治区、直辖市人民政府批准，首批试点省份为北京、天津、上海、江苏、浙江、安徽、广东、重庆，试点期限1年。新政将审批权下放地方政府，是深化“放管服”在土改领域的体现，地方政府将拥有更大的土地使用自主权，对土地的开发利用将更灵活。这次的土地新政其主要目的之一就是为了缩短地方政府建设项目的审批时间，加快推动老基建、新基建项目的落地，从而提高财政刺激经济发展的效率。土地新政主要利好两个方向，一是有利于加速拉动重大项目投资，加速推动新基建、老基建项目的落地，利好新基建、老基建；二是新政使得农村土地资源价值提升，并且能进一步带动土地流转，拥有大量农村土地资源、尤其是大城市周边土地资源的土地流转企业将受益。前者是锐叔近期一直强调的新老基建中期主线，而后者有望成为短线资金炒作的方向，喜欢短线的朋友们可以去挖掘一下。至于芯片、半导体，锐叔总体上偏谨慎，因为海外尤其是欧美疫情的爆发，都消费电子的消费需求短期还是有较大影响的，因此作为上游的芯片、半导体也会有连带影响，这部分短期机会可能主要在国家大基金二期可能在三月底开始实质性投资预期下，个别大基金潜在入股标的上。此外，目前海外疫情蔓延，全球都在紧急采购和储备抗疫必须物资，由于部分原料药重要产区也受到疫情影响，加上近日印度又限制了 26 种药物及中间体出口，全球原料药供应链产业均受到一定影响，利好我国相关产业链，大家也可留意一下。

操作策略：

在隔夜海外市场普遍遭遇历史罕见大跌影响下，周五A股依然顽强低开高走，虽然未能最终收涨，但体现出很强的韧性。周末消息面定向降准等利好，将对市场进一步产生稳定作用。预计，短线大盘将以震荡整固为主，一旦海外市场有明显企稳信号，则A股将重回上升趋势。操作上，持股待涨为主，若遇回调，轻仓者可适当低吸加仓。短期可重点关注基建产业链、新基建等逆周期调节品种，以及券商等业绩增长的低估值品种；中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股，以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。