新冠肺炎疫情在全球范围内扩散也使得全球股市接连进入负反馈模式，3月9日沪深两市主要指数的跌幅均超过3%。

但这一次新三板市场并没有如2月3日市场恢复运行首日伴随A股一同大跌，而是走出了自己的行情。

而这一切都和近期新三板市场改革利好的强刺激相关。

上周五(3月6日)新三板市场迎来了2020年以来最为重磅的增量政策，即证监会发布了《关于全国中小企业股份转让系统挂牌公司转板上市的指导意见》，市场期待多年的资本市场互联互通终于在制度层面有了雏形。

市场也在今日做出了较为积极的反应，截至收盘，目前能够充分体现市场交易充分性的新三板做市指数涨幅接近1%，报收于1084点，创新三板这一轮深改以来的新高。

与此同时，今日新三板做市指数的成交量较此前也有了明显的放大，其中再次出现了数家企业单日成交量超过1000万元的情形。

对此，新三板资深研究人士彭海对记者表示，主板大幅波动主要受经济触底预期和货币宽松预期，近期主要由于国际疫情蔓延加剧了波动。而新三板这轮上涨的逻辑一直在与深改带来的估值修复。虽然疫情对拟精选层企业进程受一点影响，但是目前市场上涨逻辑并未形成变化所以整体受到影响较小，反而周五出的转板政策等逐步落地，进一步支撑着市场上涨。

事实上，不仅仅是3月9日，近期A股受到外围市场影响导致的行情波动均没有影响新三板市场一同波动，新三板市场正在形成自己独立的改革行情。甚至有人认为目前新三板市场或是资产避险的一个好选择。

基于新三板流动性和成交量的问题，新三板市场是不是资产避险选择仍是仁者见仁智者见智，但是也不妨可以试图去探究下新三板市场近期没有随A股市场大跌的深层次原因，这其中新三板市场的流动性和投资者结构是不能忽略的点。

目前，A股国际化进程加快，外资已经构成了A股市场重要的投资者类型，加上互联互通机制的逐渐成熟，A股市场和海外市场的关联性越来越高，因此外围市场的影响会快速敏感得反馈至A股市场。

但是相比之下，新三板市场则更是一个封闭的证券交易市场，尽管政策端没有对外资投资新三板做出严格的限制，但时至今日并没有数据显示外资大规模进入新三板市场，这也就使得新三板市场和外部市场的关联并没有A股那么强。

其次，即便改革至今，新三板市场也并没有出现很大程度的流动性改善，因此市场的交易相对A股市场是更加不充分的且不敏感的，这种情况也让新三板市场很少有和A股市场出现同步，不仅是指数层面，事实上过去数年A股火热的板块轮动也鲜有转移到新三板市场的，整体来看，新三板市场的行情是独立的行情。

以上种种是否意味着，在疫情持续扩散，全球股市开启暴跌模式的情况下，新三板市场是短期资产的避险之地呢？相信市场也会做出自己的选择。