尽管受到海外市场大跌影响，昨日A股盘中遇到一些波折，但仍顽强收涨，显示出强势特征。技术上2950-2970区域支撑得到验证，预计在后续逆周期政策进一步发力下，后市在3000点左右震荡整固后，仍有望保持上升趋势。

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周三指数呈现分化格局。A股几大指数在早盘集体低开，随后回升至平盘线附近上下震荡。午后略有下探后，沪指在房地产、水泥、券商股的带动下，不断震荡走高至收盘，创业板则受科技股拖累未能翻红。最终三大指数涨跌不一，上证指数、深成指分别上涨0.63%、0.08%报收、创业板指则以微跌0.18%报收。个股涨跌比约为2:1，涨停股(剔除ST和未开板次新股)为90家，显示市场情绪一般，赚钱效应偏强。

虽然外围大幅震荡，但昨天A股再次屹立不倒。近期，随着新冠疫情在海外不断蔓延，海外股市也出现了一波大幅下挫，唯有A股依然坚挺。之所以A股能成为“最美逆行者”，究其原因，锐叔在昨天的早评中也进行了分析，主要就是经济刺激政策预期、更便宜的估值、对疫情的有效控制。就拿估值来说，据数据，经历大跌之后的道琼斯工业指数最新的市盈率水平约为20.46倍，市净率水平约为4.53倍；标普500和纳斯达克指数的估值水平则略高一些，两者的市盈率分别达到了21倍和33.58倍。反观A股市场，上证指数最新的市盈率水平仅为12.98倍，市净率则为1.38倍。深成证的市盈率的市盈率水平也只有27倍，市净率则为2.92倍。显而易见，美股的估值水平整体显著高于A股。昨天，在岸和离岸人民币汇率均持续大幅上扬，日内分别大涨超500点和160个基点，就是反映出随着中国疫情得到有效控制，全国复工复产有序推进，全球对中国经济平稳发展、人民币资产的稳定性和中国社会治理能力的信心不断增加，作为人民币资产的股市走强也就不难理解了。

技术上，锐叔之前提到沪指60日、89日、半年线、144日、年线等一系列中长期均线汇集在2948-2982区间，形成较强支撑，昨天的探底回升走势也验证了其支撑作用，沪指继续保持在上述区间之上，就意味着就还处于中期强势格局中。沪指日线MACD指标红柱重新放大，也显示目前指数仍处于上升波段中。

另外在盘面上，近期也有一些积极的变化。去年下半年以来科技股可谓一枝独秀，创业板也是独领风骚，但行情要持久，光靠一条腿走路显然是不行的。而且随着科技股不断走高，估值上也是水涨船高，对吸引稳健型的资金进场不利。现在，我们看到基建、房地产、券商等一些低估值品种也开始启动，这当然是一种好的现象，机会更均衡、更广泛下，也有利于吸引更多的资金。

总体来看，尽管当前海外疫情发展以及外围市场的波动，还会对A股产生一些扰动，但大的趋势上仍保持乐观，春季行情还会进行到底。

板块和热点方面，昨天房地产、基建产业链等行业涨幅居前，半导体、电子、计算机等科技股回调明显，总体上看，延续了近期低估值周期股趋强、科技股趋弱的态势。出现这样的风格变化，一方面与科技股前期涨幅巨大有关，另一方面与对冲疫情冲击下逆周期调节政策预期加强有关。逆周期调节政策中的财政政策，主要的发力点就是基建投资，所以节后锐叔一直提示将其作为主线来关注，预计未来一段时期仍会是市场主角之一。至于科技股，昨天也提示过，仍是贯穿全年的主线，不过其中像半导体这类涨幅巨大的老题材，确实是有点高了，需要有个时间段来充分整理一下。对当前的科技股，锐叔建议关注的重点还是与逆周期调节相结合的科技新基建方向。这不，新基建马上又迎来利好，在昨天召开的中共中央政治局常务委员会指出，加快推进国家规划已明确重大工程和基础设施建设；加快5G网络、数据中心等新型基础设施建设进度，要注重调动民间投资积极性！会议强调，把被抑制、被冻结的消费释放出来，把在疫情防控中催生的新兴消费、升级消费培育壮大起来。总结一下上述会议精神，一是新旧基建同时发力，二是释放消费，升级消费。新基建主要包括 5G 基建、工业互联网、特高压、 城际高速铁路和城际轨道交通、新能源汽车及充电桩、大数据中心、人工智能七大领域，这些领域也是我们未来关注的重点。

操作策略：

尽管受到海外市场大跌影响，昨日A股盘中遇到一些波折，但仍顽强收涨，显示出强势特征。技术上2950-2970区域支撑得到验证，预计在后续逆周期政策进一步发力下，后市在3000点左右震荡整固后，仍有望保持上升趋势。操作上，持股待涨和逢低加仓为主。短线可适当关注基建产业链、新基建等逆周期调节品种，以及券商等业绩增长的低估值品种；中线上可逢低关注新能源汽车、半导体、通信设备、云计算等科技股，以及基建产业链、龙头券商等低估值品种。