来源：吴佩璇

相信很多人都听过一个非常出名的实验：

实验者跟孩子玩游戏，故意让孩子赢，赢了游戏可以得到3粒糖果。然后告诉孩子们自己有事要出去10分钟，孩子们可以现在吃糖果。但如果他们能等到实验者回来再吃，就能再多得到2粒糖果。结果孩子大多抵挡不住3颗糖果的诱惑。

这种现象被行为经济学家用“激情”来解释。因为激情，人们更容易陷于眼前的偏好，激情非常短视，缺乏远见。

《上海证券交易所统计年鉴》有一组数据比较有趣，沪市的个人投资者贡献了总交易量近八成的交易额，相当于机构投资者得5倍。然而个人投资者在总盈利规模中的占比却不足一成。这个数据说明，散户投资人是更容易因“激情”频繁的交易，对未来的盈利未必能有所贡献。

为什么散户会喜欢交易呢？

一方面，越接近股票市场的人，越容易关注到市场热点。主流行业板块，连着几个涨停板，短期的刺激是很难抵挡的。

另一方面，虽然股民大多不赚钱，但能接触到股票投资很厉害的人，或者听上去炒股很牛的人谈论他们操作。

虽然现在很多投资人从股民转为基民，但是在交易行为上还是会延续股票投资的方式。或许频率降低了很多，但是背后的逻辑和行为是一脉相承的。

基金投资，也被“激情”所扰

基金投资其实就是做两件事：买卖时点选择和基金本身的挑选。

首先就基金买卖时点而言，大多数会选择在市场上升周期时配置基金，尤其是在有明确热点方向的时候，就会更容易去追捧。

其次，针对基金选择，或许初心是期待未来15-20%的年化收益。但蹭蹭上涨的行情下，一两个月就实现了20%盈利基金屡屡出现，投资人会更容易偏向选择当前净值涨得快，涨得多的基金。

由于未来是难以预测的，人们往往高估眼前发生的事情，所以基民朋友在做出选择时，会更容易基于最直观和可感知的产品当前业绩来做判断。尤其是相较于当前市场其它基金的表现来做决定，难免就会被“激情”干扰。

因为激情，人们会更在意能赚到当前市场上涨的钱，而弱化了投资的长期目标，也就是在长期积累更多的财富。

正如亚当斯密说过的“10年后能享受到的快乐和今天能享受到的快乐相比，吸引力微乎其微。”

所以每当股市出现了连续的大幅调整，就一次又一次地赎回、申购，赎回再申购。被“激情”所左右，试图抓住每个眼前认为最正确的偏好，结果就是大多数基民都经历过的“产品赚钱，自己没赚钱”。

诺贝尔经济学奖的理查德·塞勒就提出过，人们内心中有两个自我，一个是具有前瞻性的“计划者”，他关心未来并且有很好的打算，重在深度思考，更理性。另一个是不顾一切的“行动者”，他只活在当下，是容易感性，冲动的。

在面对变化莫测的市场环境时，我们应该让大脑中的计划者战胜行动者，提升“自控力”，防止交易被“激情”所左右。弱化当前偏好，放眼于更长远的未来。

应该怎么做？

道理都懂，却很难做到？我们可以试图主动地设立一些行为制止自己在诱惑面前冲动起来，渡过“陷阱”，比如

1．移除诱导因素

短期的市场表现不会决定产品长期是否盈利，但一定会刺激你当下的行为。我们可以降低查阅基金净值，和对比短期市场变化的频率，来减少这些会给我们带来冲动行为的因素。

2．通过委托来限制自己的选择

“行动者”容易偏好短期业绩表现好的基金产品。但是历史数据证明，阶段性的跑赢，或者跑输同类产品是基金投资当中的常态。

只要你对管理人的投资理念是认同的，可以适度的减少与其他同类产品的比较。行业里有句老话 “一年一倍，比比皆是；三年一倍，寥若星辰”。在股市里，一定不能比短期谁赚的多，更要看谁最终能把盈利赚的更大，我们要对比的是更长期的业绩表现。

这背后考验的是投资人，在无数次的“激情”之下，是否仍然把握好自我控制的能力。