受新冠疫情叠加春节期间产能利用率的影响，国内近期口罩出现较大缺口，口罩行业规模增速也因此快速提升，短期内口罩供需矛盾的缺口仍将持续。口罩缺口巨大必将传导至上游的熔喷无纺布，无纺布供不应求、销量激增也是大势所趋。从产业链上游角度来看，口罩上游原材料生产企业无纺布业务受益于口罩的长期刚性需求，熔喷无纺布原料供不应求。需要指出的是生产过程对无菌要求较高，生产资质需要获得医疗器械注册证，目前具备医疗器械注册证的生产企业在全部口罩生产企业中占比较低。

疫情叠加产能利用率低口罩供需矛盾突出

受新冠疫情叠加春节停工的影响，国内口罩出现较大缺口，近期市场上出现“一罩难求”现象。口罩行业规模增速也因此快速提升，医用口罩增速高于行业整体。根据国信证券统计的数据显示，2019年我国口罩行业整体产值达到102亿元，同比增长12.6%，其中医用口罩产值55亿元，同比增长15.5%。受新型冠状病毒感染的肺炎疫情影响，2020年行业增速有望大幅提升。

尽管有不少企业跨界转产，但上游原材料熔喷无纺布原料的短缺短期无法解决，随着复工潮的来临以及海外疫情的持续发酵，短期全球口罩短缺仍将持续。按照第四次全国经济普查数据，国内法人单位和个体经营户合计就业人口高达5.33亿人，按每人每天一只口罩计算，至少每天需要5.33亿只口罩。而今年2月份工信部的数据显示，当前，国内口罩最大日产能为2000万只。口罩缺口巨大，很多企业开始跨界生产口罩。据天眼查数据，以工商注册变更信息为标准，自2020年1月1日至2月7日，全国超过3000家企业经营范围新增了“口罩、防护服、消毒液、测温仪、医疗器械”等业务。

上游无纺布需求激增

口罩是无纺布材料，是由定向或随机的纤维构成。医疗用口罩一般都是多层结构，一般简称为SMS结构(2层S层和1层M层)。目前，国内最高的层数是5层，即SMMMS(2层S层和3层M层)。一般医用口罩通常采用20克重的熔喷布，N95杯型口罩选用40克重甚至更高克重的熔喷布。口罩缺口巨大，所以熔喷无纺布的缺口也会更大，因为生产口罩就必须要用到熔喷无纺布。

根据中国产业用纺织品行业协会统计，截至2018年年底，国内纺粘法生产线1477条，比上年增加65条，同比增长4.6%，其中PP纺粘法非织造布生产线增加3.38%，SMS复合生产线增加近13%，PET纺粘法非织造布生产线增加9.32%；年产量超过5万吨的企业也比2017年有所增加。纺粘企业正在加快向规模化、集约化、高端化发展，加速满足产品升级、技术升级的市场需求。

医用口罩产业链中游为医用耗材生产企业，将无纺布生产成医用口罩。医用口罩生产企业自动化程度较高，但生产过程对无菌要求较高，生产资质需要获得医疗器械注册证，目前具备医疗器械注册证的生产企业在全部口罩生产企业中占比较低。国内主要的医用口罩生产企业包括：奥美医疗(002950)、振德医疗(603301)、阳普医疗(300030)、尚荣医疗(002551)等。目前正积极组织生产，产能利用率持续提升。

龙头公司加班加点生产

从产业链上游角度来看，口罩上游原材料生产企业如欣龙控股(000955)、泰达股份(000652)等无纺布业务受益于口罩的长期刚性需求，熔喷无纺布原料供不应求。

欣龙控股主要研发、生产、销售水刺、熔纺等非织造材料产品，是下游口罩、医用防护服等产品的原材料提供商，其中水刺无纺布下游用于医疗卫生、个人护理、家居清洁等领域，熔纺无纺布用于口罩、空气净化、工业擦拭、包装材料等领域。2019H1公司水刺、熔纺无纺布收入占比为54.68%。据报道，截止2020年1月28日公司原材料可用于生产3300多万只口罩，预计春节期间加班生产的无纺布原料可用于生产近亿只口罩、300多套防护服。

另外，诺邦股份主要生产水刺无纺布，产品用于美容护理类、工业用材类、民用清洁类及医用材料类等领域，其中控股子公司杭州国光近年来在我国湿巾出口量排名中连续位居第一，产品涵盖婴儿湿巾、个人护理湿巾、清洁湿巾、功能性湿巾、消毒系列湿巾等六大领域，是国内消毒湿巾产品生产龙头。春节后杭州国光生产线率先恢复生产消毒湿巾等产品供给医院、社区，公司其他生产线处于停工状态，预计2020年2月9日后逐步复工。