本文来自 “金十数据”。原文标题《“末日博士”鲁比尼：若油价上涨至80美元/桶，市场将下跌10%》。

最近，“末日博士”鲁比尼（Nouriel Roubini）就美伊局势发表了见解。作为纽约大学经济学教授的鲁比尼，因准确预测2008年金融海啸而一夕成名。他对经济一向持悲观论，人称“末日博士”。他是怎么评价这次冲突后市场的反应呢？

我们知道，1月8日当天各大市场经历了冰火两重天，伊朗反击的消息令避险情绪急剧升温；但随后不久，特朗普讲话后大批黄金多头倒戈，巨量资金重新涌入股市，美股续写辉煌。

在鲁比尼看来，如此急剧的变化反映了市场对局势的两个假设：

首先，市场都在押注伊朗和美国不会进行全面战争，因为局势进一步升温将直接威胁到伊朗政权和特朗普的连任前景。

其次，投资者似乎认为，美伊冲突对经济的影响不大。

在这些投资者看来，自从爆发了几次原油危机之后（如1973年中东战争爆发，1979年的伊朗革命和1990年伊拉克入侵科威特），原油在生产和消费中的重要性已急剧下降。

此外，对油价最有要求的美国现在已经是主要的能源生产国，通胀率远低于过去几十年的水平，美联储几乎没有加息的风险。

但依鲁比尼之见，这两种假设都有纰漏。

针对第一种观点，他驳斥道，美伊确实可能不会爆发战争，但即使发生全面战争的风险似乎很小，美伊关系会恢复原状也绝不可能了。伊朗总统近日才签署了  “严厉复仇”议案让其生效，意味着伊朗可能不会就此罢休。而随着11月美国总统大选临近，伊朗反应甚至或将逐渐激烈。

冲突激化的后果是油价飙升，随之而来可能是全球经济衰退。

据摩根大通的估计，若伊朗果真将霍尔木兹海峡封锁六个月，油价可能会上涨126％至150美元/桶以上，短暂关停1个月也有可能将油价推高至80美元/桶。

由此看来第二种假设也是错误的。和过去几十年相比，尽管美国确实更少依赖外国石油了，但若局势升温，1990年第三次石油危机的噩梦可能会重演，当时这场危机直接给美国带来了的高通胀；日本、印度、韩国、土耳其和大多数欧洲国家在内的主要石油净进口经济体的发展也受到威胁。

最后，尽管美伊冲突激化确实避免了美联储和其他央行加息，但若经济衰退来袭，这些央行也没有太多空间放松货币政策了。

由此看来，原油价格的飙升带来的后果可能远远超过供需基本面模型所反映那样。这是因为，如果油价飙升，许多依赖石油的国家将会开始进行预防性库存，减少开支。鲁比尼预测，即使油价小幅上涨至80美元/桶，也将导致风险情绪持续回落，全球股市可能至少下跌10%，这将严重挫伤投资者、企业和消费者的信心。

值得注意的是，去年在贸易局势不确定性、脱欧风险的阴云笼罩下，全球公司资本支出已经受到严重抑制。在这新的一年里，这些公司还没有充分扩大投资，又出现了新的风险，这无疑将带来负面影响。

事实上，去年“末日博士”鲁比尼就警告说，2020年的增长可能与2019年的增长一样温和，2019年全球经济增速将至3%，今年增速也将好不了多少，而美伊冲突的爆发，则可能使增长更加缓滞，全球衰退的风险越来越高。