来源：安信基金

对于“货币基金收益率一跌再跌，要继续持有吗？”这个问题，我们需要先了解货币基金的投资标的和影响它的因素。

货币基金投什么？一般而言，货币基金投资标的为高安全系数和稳定收益的品种。

投资品种决定投资收益，货币基金的投向主要是银行间市场，因此货币基金的收益主要跟随银行间市场利率波动。当银行间市场的钱比较紧张的时候，银行间拆解利率就会很高，货币基金的收益就会较高。如果银行间市场流动性充裕，那么货币基金的收益将走低。银行间市场利率的变动主要是受宏观经济环境和货币政策的影响。宏观经济环境方面，中国经济下行压力仍存，较宽松的货币政策未发生转变。另一方面，自 11 月 19日至12月17日，央行已连续 20个工作日暂停逆回购操作，持续时间创了今年以来的纪录，侧面反映出近一段时间市场资金面比较宽松。因此，可预期货币基金的收益短期难有上行。

那么，有没有一款基金拥有“货基PLUS”的收益，同时具备较低风险特点？中短债基金或许是个不错的选择！

什么是中短期债基？

按照偿还期限划分，债券可以分为短期债券和长期债券。而中短期债券，指的是偿还期限在3年以下的债券。中短债基金投资于剩余期限在3年以内的债券，相比于货币基金投资剩余期限在397天以内的债券，具有更高的预期收益。此外，中短债基金不投资股票资产，有效规避股市风险，因此预期风险低于混合型基金、股票型基金。

数据来源：Wind，截至2019.12.31

相较于货币基金而言，中短债基金配置更灵活、剩余期限更长、杠杆可适当提高，导致其预期收益与风险高于货币基金。如果手中持有大额流动性资产，面对货币基金收益的持续下行，可以考虑对该部分资金做分层配置。即保留部分可保证日常开销所需的资金外，将部分资金投资到具有中低风险和收益的中短债基金，以获取“货基PLUS”的收益。