这次把5GETF和联接基金的问题集合在一起，供有需要的投资者查阅。

一、介绍一下华夏5GETF

5GETF，全名华夏中证5G通信主题ETF，场内简称$5GETF(SH515050)$，交易代码515050，于今年9月17日成立，为市场上首只5GETF，是投资者分享5G投资机遇的利器。

基金管理费0.5%/年，托管费0.1%/年。

二、介绍一下5G通信指数

中证 5G 通信主题指数选取产品和业务与 5G 通信技术相关的上市公司股票作为样本股，包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业，旨在反映相关领域的 A 股上市公司整体表现。

选样方法

1、对样本空间内股票分别按照最近一年(新股为上市以来)的 A 股日均总市值和日均成交金额由高到低进行排名，并分别剔除排名后 20%的股票；

2、对样本空间内的剩余股票，选取产品和业务与 5G 通信技术相关的上市公司股票作为样本股，相关领域包括但不限于电信服务、通信设备、计算机及电子设备和计算机运用等细分行业。

样本股每半年调整一次，样本股调整实施日为每年 6 月和 12 月的第二个星期五收盘后的下一交易日。

指数最近一次在12月中旬调仓换股，调整过后成份股列表如下↓

前十大权重股↑↑截至2019年12月25日

三、ETF为什么备受资本青睐？

2018年以来，随着外部摩擦及宏观经济担忧的加剧，A股市场低位震荡，我国权益ETF逆势迎来大规模的净流入。2019年上半年末全市场权益ETF存量规模增长1022.5亿，突破4500亿元整数大关，达到4531.3亿元。2季度增速达11.5%，但连续2个季度放缓，上半年行业整体增速达到29%。参考2008年美国金融危机期间，市场大幅调整下行，2008年至2009年主动管理基金累计净流出1760亿美元，但是美股ETF在市场下跌期间获得了市场的持续申购，净流入近1210亿美元。这主要是源于：

1、主动投资的有效性仍有待提升

当前境内市场优质的主动权益产品仍有超额收益，但随着市场不断发展，获取超额收益难度将增加，借鉴美国公募基金发展经验，能够一年打败S&P 500的概率只有33.93%。

2、投资标的过多，选择难度大

市场目前有5000 只基金，4000 只股票标的，指数基金是降维的投资工具，目前市场有充足的宽基、行业ETF满足客户的投资、配置需求。

3、ETF交易灵活成本更低

ETF交易形式灵活、成本低、流动性高、便于快速建仓，同时实际成本显著低于股票、混合型基金。

4、契合资产配置需求

随着养老金、FOF的兴起，资产配置理念得到推广普及，市场追求分散化投资，通过Beta的投资也能获得长期持续性收益。

四、行业ETF作为资产配置工具，具有怎样的投资优势？

截至2018年底，国内A股数量超过3500只，总市值达43万亿元，IPO的稳定增长使得对国内股票的全部覆盖难度加大，而同一行业的公司存在较多的共性，如相同的监管环境、同一宏观经济冲击的敏感性、供需波动的影响、公司金融领域的类似行为等，将大幅简化难度。

与此同时，各个行业业绩表现分化显著，行业ETF可以为投资者提供降维的投资工具，差异化的行业ETF可以为投资者提供标准、便利的底层投资及配置工具。

1、成本更低

管理费率：通常为普通开放式基金的三分之一

交易费率：相较于股票，ETF少付0.1%的印花税，交易费用节省约50%；相较于普通指数基金，ETF交易费用大大少于后者。

2、交易灵活

交易效率高，到账时间短，即卖出ETF资金当日可用，第二日可取。

3、分散风险

ETF相当于一篮子股票，可以提供行业的风险暴露，避免个股“黑天鹅”事件以及“风格飘移”现象，在分散风险上解决选股难题。

4、操作透明

ETF跟踪标的指数，运作透明，免去对基金经理的依赖，同时成本也更确定，不因申赎影响组合收益。

5、便捷工具

ETF申赎机制使其成为卖空或买入个股、指数的替代投资方式。

五、当前5G通信板块面临怎样的历史机遇？未来配置价值如何？

大国5G竞赛刚刚开始：

目前，各主要国家和地区高度重视5G，将其视为信息经济基石。截至2019年5月底，全球开启5G投资的国家/地区达93个，5G的发展过程有望经历“政策驱动-商业驱动”的过程，目前仍处于政策驱动阶段，未来空间巨大。

通信业是我国现阶段最具成长性的关键基础产业之一，具有对经济转型升级的支撑作用，其重要性和景气度必将达到空前高度。过去的一年中，5G事件催化不断。10月31日，在中国国际信息通信展览会开幕论坛上，5G商用正式启动，开启中国5G商用时代！

从硬件端来看，5G新周期，运营商资本开支触底反弹，2020-2023年是5G基建投资的高峰期，5G通信网络建设落地有助于拉动行业中上游产业进入向上周期。预计2020年中国将新建5G基站68万站，覆盖全部地级市城区。5G总投资总额有望超1.5万亿，较4G投资大幅增长。

从软件端来看，5G下游应用进展超预期，有望成为下一阶段5G新方向。5G重点在于赋能下游，诸如工业4.0、自动驾驶、远程医疗、智慧能源等新型产业应用的实现对5G都有着不可替代的刚性需求。

展望未来：

外部摩擦出现缓和，在一定程度上减轻了市场的担忧，有力地提振了市场情绪，进一步降低外部关系恶化的风险。短期有利于市场风险偏好的提升，10月份市场反弹有望延续，市场可能会迎来一波短期风险偏好修复。

前期受到打压的科技股，如通信，电子等板块迎来表现机会，5G通信板块前景广阔，或将迎来新一波行情。

以史为鉴，回顾中国3G、4G周期，均对市场带来明显利好和较大发展空间。在3G(2008年10月31日~2010年4月16日)、4G(2012年12月3日~2014年12月20日)投资周期，通信设备(申万)相比沪深300指数的相对收益分别达到162%、109%。通信板块在3G、4G投资周期相较于沪深300的超额收益十分明显，并且持续多年维持走强趋势。5G周期即将启动，当前正是布局时机。(数据来源：Wind)

截止2019年9月30日，通信(申万)指数PE_TTM为37.69，处于2010年以来27.54%位置，估值处于低位。通信行业配置机会被市场低估，随着5G建设启动与互联网基础设施建设回暖，行业景气度提升空间巨大，目前正是布局点。(数据来源：Wind)

六、投资于指数和投资于个股，有何区别？

很多投资者纠结于既然5G前景那么好，为什么我不直接去买股票，而选择相应5G主题指基呢？

首先，投资者在市场上获得长期稳定超额收益还是比较困难的

l 在当前市场机构化及强监管的环境下，市场有效性不断提升，超额收益空间将进一步收窄。

l A股市场投资者结构总体呈现机构化趋势。2018年个人投资者持股市值占比继续创历史新低，专业的机构投资者持股市值占比由2017年的12.3%上升至13.7%，有所提升。从交易结构来看，个人投资者交易占比亦出现显著下降，机构投资者边际影响力有所增强。

其次，投资者可以通过指数进行分散化投资

近年来，A股不时飞出黑天鹅，投资个股很有可能碰到黑天鹅，一旦碰上，投资者很可能血本无归，损失惨重。

但指数基金持股数量多，而且个股权重较为均衡，可以很好分散个股投资风险，提高投资安全性。即使手中一揽子股票里，出现了某只股票的“黑天鹅”利空事件，也不至于对整体指数基金出现较大的影响。比如5GETF，主要投资于40只成份股，可以有效规避个股黑天鹅。

再者，指数基金节省精力，不用花费太多时间

投资个股，投资者要付出大量的精力研究个股，财务报表，对投资者能力也是一个挑战。

而指数基金相对省时省力，投资者无须研究个股，无须钻研财报，只要了解一定的指基投资知识即可

七、简单介绍一下5GETF联接基金？

5GETF联接基金全名华夏中证5G通信主题ETF联接基金，代码(A:008086 C:008087)。

通过对目标ETF基金份额(华夏中证5G通信ETF)的投资，追求跟踪标的指数，获得与指数收益相似的回报，力争日均跟踪偏离度的绝对值不超过0.35%，年跟踪误差不超过4%。

风险收益特征上，该基金的风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金，风险等级为中等风险(R3)。

八、比较ETF联接基金与目标ETF，有什么区别？

先来看相同点：

二者一脉相承，ETF 联接基金会将绝大部分基金资产投资于目标ETF。比如华夏中证5G通信主题ETF联接基金，其投资于5GETF的比例不低于基金资产净值的90%。因此，在风险收益特征上，二者基本一致。

再来看不同点：

① 低门槛、低费用：联接基金对投资目标基金部分(该部分占比不低于90%)不收取管理费和托管费。联接基金降低了ETF的申购门槛，比如申购5GETF联接基金只需1元起，而申购5GETF门槛要80万起，二级市场交易门槛一手也要百十元了，所以联接基金更便于普通投资者参与。

② 购买方式灵活：联接基金提供给投资者场外参与的渠道，购买方式灵活，投资者可以在银行、券商等场外代销渠道便利地申赎交易。

③ 优质的定投标的：指数基金是最适合定投的基金品种之一。联接基金发行后，投资者便能像其它开放式基金一样轻松在银行、券商等机构开展定投。

综合来看，最大的不同就是联接基金门槛低，支持场外申赎、定投，为普通投资者提供了更丰富、便利的投资渠道。

九、华夏5GETF联接A/C的区别是什么，二者费率各是多少？

一句话总结，A份额收取认/申购费，C份额不收取认/申购费，收取相应的销售服务费。具体费率如下

A类份额认购费率

A类份额申购费率

C类份额不收取申购费，收取销售服务费，0.3%/年。

A/C份额赎回费

不管是A份额还是C份额，持有30天及以上，赎回费都是0。

此外，A/C份额，还要收取0.5%的管理费和0.1%托管费，按日计提

十、介绍一下管理团队

拟任基金经理：

李俊先生，11年从业经验，北京大学法学学士、工商管理硕士。

2008年12月加入华夏基金管理有限公司，曾任数量投资部研究员、基金经理助理等，现任数量投资部副总裁，上证金融地产交易型开放式指数发起式证券投资基金基金经理(2017年12月11日起任职)、华夏新趋势灵活配置混合型证券投资基金基金经理(2018年1月17日起任职)。投资经验丰富，历史业绩突出。

专业指数团队：

华夏基金数量投资部是业内最早成立的独立数量投资团队(2005年成立)，数量投研团队由22位具有多年丰富经验的海内外专业投资经理以及专职研究人员组成。过去4年华夏基金均获得被动投资金牛基金公司奖项(2015,2016,2017,2018；中国证券报)。

目前管理17只权益ETF产品，截至2019年3季末，华夏基金旗下管理的权益ETF产品规模达1036亿元，在公募基金行业内排名第1，是境内首家旗下管理权益类ETF突破千亿规模的基金公司。(数据来源：Wind，2019-9-30)

（文章来源：财富号）

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