中央广播电视总台央广经济之声《基金观察》记者易建涛专访华商基金基金经理陈恒，本期主题：医药医疗类基金如何选择？

易建涛：医药也是消费类的一种，其运行有什么特点？

陈恒：首先区别于其他的消费股，医药最大的特点就是专业性特别强，可能大家比较了解的主要是一些中药或一些品牌的药品，但是对于更加专业的比如基因测序这种技术，还有各种各样的靶向技术，其实大众不是特别了解，信息对称度不像其他的消费品那样足。

第二，医药行业已经形成了非常大的投资范围，它的子行业众多，产业链非常长，所以区别于其他的消费行业来看，投资的周期已经是全天候存在的，因为每个子行业的逻辑不一样，景气周期不一样，如果不买药品制造业，可以去买原料药、医疗服务，或者去买医疗器械，各个子行业蕴含着不同的投资机会。所以你如果比较熟悉这个行业的话，总能挖掘到相应的机会。

易建涛：你也提到医药类的基金，医药类的基金里面，主要是分为哪些种类呢？

陈恒：目前来看，市场上主流的医药基金大概分成两类，第一类就是跟踪指数的，比如选择中证的医药指数基金，里面基本上不做医药股大的筛选，就把指数以最好的方式拟合出来。

另外就是主动投资型的，比如今年中药的行情不好，我就一个中药股都可以不买，如果特别看好创新药，可以把创新药做得比较重仓，这是属于主动管理型的。目前来看，还是主动管理型的优势会相对占优一些。

我们有一个统计数据就是，在目前市面上大概60多只医药基金范围内，最好的基金和最差的基金中间差了大概60个点左右，即使不算这么极端的情况，25分位和75分位的基金相比，这个差距大概也在20个点左右。

所以大家不但要选好医药的行业，还需要选好医药基金，基金里我个人觉得还是主动管理型的基金相对占优一些，你还可以从公司对医药行业的研究历史，是否重仓过医药行业的牛股或者避免过这些雷，更早的发掘出一些黑马，从这个角度去看看这个公司的研究底蕴到底怎么样。

（文章来源：华商基金）

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