对于指数基金,相信不用三思君多讲,大家随口都可以说出很多来,比如沪深300、中证500、中证军工、中证消费、医药100指数等。
可是,对于最近这两年流行的Smart Beta指数,三思君发现,了解这类指数的朋友就不多了。
所以很多同学在后台留言问三思君,Smart Beta指数是个什么东西,普通投资者能买吗?听说这类基金能多赚钱,这是真的吗?
其实Smart Beta指数基金,翻译过来的意思就是“聪明的指数基金”,所以它的本质还是指数基金。
只是跟普通指数基金不同的是,它会在原有指数的基础上,通过对选股以及成分股的权重进行优化,以求获得更高的收益。
当然,如何优化才能让指数变的更“聪明”,对于不同的Smart Beta指数,有不同的标准。
下面三思君就给大家介绍4种常见的Smart Beta策略。
1、红利Beta
红利Beta,也就是选择那些分红最高的股票。
比如中证红利指数,选择的就是沪深A股中现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性的100只股票,采用股息率作为权重分配依据组成。
也就是说,这个选股方法看中的是公司的分红。因为分红多,意味着公司赚钱能力强,且愿意回馈股东,所以长期看,红利指数能跑赢普通的指数基金。
2、价值Beta
价值Beta,也就是选择那些估值低的股票。常用指标包括PB,PE,股息率等。
比如沪深300价值指数,选取的就是沪深300指数样本股中价值因子评分最高的100只股票。
3、基本面Beta
基本面Beta,也就是根据公司的经营情况,选择那些经营情况好的公司。公司常用的经营指标有收入、现金流、净资产和分红。
比如基本面50指数,挑选成分股的标准就是以4个基本面指标(营业收入、现金流、净资产、分红)来选出经济规模最大的50家A股上市公司作为样本股。
4、低波动Beta
低波动Beta,也就是选择那些波动较小的股票。
比如中证500行业中性低波动指数,选取的就是中证500指数二级行业里波动最小的150只股票。
这里提醒一下,随着Smart Beta指数基金的快速发展,现在市场上也有了其他的聪明策略,比如质量、动量、量化、小市值、多因子等。
看到这里,可能就有同学要问了,既然这些Smart Beta指数对普通指数进行了优化,那么,这些聪明的Beta指数能战胜传统的普通指数吗?
从历史数据来看,很多聪明的Beta指数确实战胜普通的指数基金。
比如:中证500行业中性低波动指数(930782)与中证500指数(399905)
由上图可知,中证500行业中性低波动指数(930782)的表现明显好于中证指数。
再比如:沪深300价值指数(000919)与沪深300(000300)
由上图可知,最近5年,沪深300价值指数(000919)的表现也是明显好于沪深300。
可是,随着市场的变化,比如外资持续买买买,市场的有效性程度将会大幅提升,也就是说,Smart Beta指数基金能不能持续获得超额收益,这是值得怀疑的。
比如,还是沪深300价值指数(000919)与沪深300(000300)为例。
由上图可知,最近1年,沪深300价值指数(000919)的表现就不如沪深300。
因为不同时期的市场,所使用的策略是不一样的,而对于普通投资者来说,如何才能选到适合当下市场的Smart Beta策略,无疑是有难度的。
同时,也并不是所有的Smart Beta指数基金都有超额收益。
(文章来源:财富号)
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