来源：方正证券研究

1.5G应用将为半导体产业带来新机遇

2019年以来，半导体行业上涨明显。截止至2019年12月10日，中华半导体指数在今年的累计收益率高达102.40%，大幅领先于沪深300同期29.55%和创业板指同期38.66%的涨幅。根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）的预测，未来5G和新一代汽车的普及将继续拉动半导体产业的需求，因此预计2020年全球半导体市场规模会再次回升。

2.中华半导体指数投资价值分析

中华半导体指数是半导体行业的全产业链指数，成分股主要涵盖了半导体设计、封测、IDM、设备和材料等领域，长期历史业绩表现良好，目前估值水平较高，风格偏向成长。

国泰CES半导体ETF跟踪中华半导体指数，上市以来通过打新增强收益，表现跑赢同类半导体产品，场内规模增长迅速。管理人具备丰富的指数和ETF产品管理经验。

风险提示：国泰CES半导体ETF是国泰基金旗下的产品，国泰基金管理有限公司目前是方正证券研究业务的签约客户。本报告仅基于该产品和标的指数的历史公开信息进行分析，不构成任何推荐和投资建议。产品的股票仓位较高，波动可能较大，投资者应结合自身风险偏好与风险承受能力予以关注。中华半导体指数作为行业指数，容易受到国内政策、市场波动以及国际贸易关系的影响，其历史业绩不代表未来，未来表现或不达预期。

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文章来源

本文摘自方正证券2019年12月12日已发布的方正证券研究所研究报告《基金产品研究系列之三：国泰半导体50ETF，抓住半导体行业新机遇》

严佳炜  执业证书编号：S1220519090003

宋家骥  执业证书编号：S1220519110001

评级说明

公司投资评级的说明:

强烈推荐:分析师预测未来半年公司股价有20%以上的涨幅; 

推荐:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的涨幅; 

中性:分析师预测未来半年公司股价在-10%和10%之间波动; 

减持:分析师预测未来半年公司股价有10%以上的跌幅。

行业投资评级的说明:

推荐:分析师预测未来半年行业表现强于沪深300指数; 

中性:分析师预测未来半年行业表现与沪深300指数持平; 

减持:分析师预测未来半年行业表现弱于沪深300指数。

特别声明