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ESG基金今年迄今表现出色

时间：2019-11-13 18:19:14 | 来源：新浪财经

新浪财经·ESG | 领导者组织　

来源：Forbes

根据晨星公司（Morningstar）最近的一份报告显示，ESG基金在2019年赚得盆满钵满，在今年的前三个季度吸引了高达135亿美元的新资金。但是，典型的ESG产品组合表现如何呢？数据显示，它轻松击败了标准普尔500指数，截至10月份，回报率超过32%，而相比之下标准普尔指数只为22%。

这种计算需要一些解释：与标准普尔（S&P）指数这样的大盘指数或道琼斯工业指数（Dow Jones Industrials）此类的行业指数不同，我们很难找到一种通用的方法来判断ESG基金的表现。这之中的原因是ESG基金可以涵盖各种不同的策略，而这些策略是通过原则驱动（非纯利润驱动）来与ESG类别绑定。有些ESG基金以像罗素2000（Russell 2000）这样的市场指数作为基准，而另一些或许以自定义的指数作为基准，另外还会有基金使用涵盖了大量股票的MSCIESG系列指数作为基准。因此，为了衡量ESG投资组合的平均表现，我构建了一个易于分析的指数，该指数涵盖了ESG基金中持有量最高的50只股票。

该指数进一步研究分析了ESG基金最为关注的一些股票。它被称为Kinsale ESG 50指数（以我所在的研究公司Kinsale Insights命名），是一个反映ESG投资组合中持股水平的加权指数（与市值加权指数标普500不同）。该指数中的50只成分股占到ESG基金758亿美元总持股的21%以上，是所有ESG共同基金和ESG ETF中持股最多前5家企业。因此，从理论上来说，Kinsale ESG 50指数从一定程度上可以反映出常见ESG投资组合的整体表现。

截至10月份，Kinsale ESG 50指数上涨了32.2%，该回报率是基于投资组合可视化工具计算所得。相比之下，标准普尔500指数（S&P 500 index）的回报率为22.3%。

微软公司（Microsoft Corp.）是ESG基金持有最多的股票，因此在Kinsale ESG 50指数中的权重也最大，约为13%。微软股票今年前三季度的回报率高达42.8%，是推动ESG指数表现的一大因素。此外，ESG基金的表现还受到万事达、丹纳赫公司（Danaher Corporation）、谷歌、迪士尼（Disney）和泛林半导体（Lam Research）等公司的推动，其中最后一家公司是ESG持股前50中表现最好的股票，今年截至10月份的回报率高达94%。另外，可能是由于总体市场的繁荣，今年以来在ESG领域回报为负的股票比较少。投资组合可视化工具（Portfolio Visualizer）的数据显示，高乐氏（Clorox）、Gap和Regeneron Pharmaceuticals今年迄今的总回报率为负，拖累最大。

Kinsale ESG 50指数的表现与ESG基金的实际表现差异如何呢？就自年初以来推出的基金（不少ESG基金是今年推出的）来说，多数基金的表现都不甚如意。这在很大程度上可能是因为，与这些基金中各成分股权重相比，Kinsale ESG 50指数赋予了基金经理们最喜欢的股票更高的权重。也就是说，Kinsale ESG 50指数在投资组合经理最具信心的投资对象上押注（大多数ESG基金是主动管理型的)。在诸多共同基金中，the Calvert Equity Portfolio是最接近理论回报率的，其年初至今的回报率为29%至30%。

有趣的是，Koyfin的数据显示，截至10月份，以景顺太阳能ETF（Invesco Solar ETF）为首的许多ETF表现最佳，涨幅超过51%。ALPS清洁能源ETF（ACES）的回报率略高于39%，排名第二，而Invesco Wilderhill清洁能源ETF（PBW）和SPDR Kensho清洁能源ETF的回报率均约为37%。整体来说，ESG基金对环保股的投资少得惊人。鉴于以上提及的ETF可观的回报率，以及它们对清洁能源股的高度重视，我们可以说，对环保股投资的缺乏是拖累多数ESG基金2019年业绩的一个重要因素。