“过去九年，上证综指虽然还在原地蓄势突破，但资产管理行业中资金和资产两端已经发生了深刻的变化。”11月9日，安信证券副总裁李勇在第十一届衍生品对冲投资(国际)论坛暨中国绝对收益投资管理协会第九届年会上如是称。

李勇介绍称，从资金端看，“散户向产品转化、资金向机构聚集”的趋势日益明显。一方面，A股散户化程度发生了显著下降，越来越多的个人客户选择以产品的形式进行财富管理，整个大资管行业从2014年四季度的20.5万亿左右发展到2019年二季度末已超过50万亿，年化复合增速超过22.8%；另一方面，近年来公募FOF、养老FOF、保险资管及银行理财子公司等专业机构投资者分别涌现，资金方的配置策略、委外策略将更加长期和理性，投资管理能力，而不是刚性兑付能力成为资金方最重要的考核标准。

从资产端看，市场呈现“百家争鸣、正本清源”的局面。2014年私募管理办法的发布，私募基金正式“阳光化”，吸引一批又一批原来在持牌金融机构及海外的优秀投资管理人“下海创业”，不同的投资理念、投资策略“百家争鸣”。但只要经受时间和市场的考验，就能够得到资金方的认可，2018年资管新规对资产管理产品“去通道”、“去刚兑”的要求，更是对资产管理行业回归本源的再次确认。

“展望未来，我们认为资管大趋势在未来几年仍将延续，FOF投资管理模式能够顺应以上潮流变化，未来几年将得到长足的发展。”李勇表示，一方面，FOF管理模式实现了资产配置和证券标的选择的专业化分工，为资金方提供了分散化和灵活配置的载体，体现了资金方专业的资产配置能力；另一方面，FOF也实现资金方集中化，使得资产端管理人更加专注的进行投资管理。将FOF与衍生品工具相结合，更是为FOF插上了风险管理的翅膀，有效实现风险收益的定制化。

在李勇看来，如何更好的服务、更好的赋能具有优秀投资能力的基金管理人及以FOF为代表的资金方成为市场中介机构(比如券商)所面临的大课题。