来源：诺德基金

上周回顾：

上周（10月14日-10月20日）上证综指下跌1.19%，大盘股为主的沪深300下跌1.08%，小盘股为主的创业板下跌1.09%。行业方面，仅有传媒、医药和休闲服务上涨，涨幅分别为0.87%、0.74%和0.63%；军工、电气设备和有色金属领跌，跌幅分别为3.58%、3.65%和3.85%。

统计局披露三季度和9月份经济数据。单3季度GDP同比增长6.0%，增速环比2季度下降0.2pct，前3季度累计增速6.2%，经济有下行压力。9月工业增加值同比增速5.8%，增速相比8月份提升1.4pct。9月社零总额同比增速7.8%，增速相比8月份提升0.3%。1-9月累计固定资产投资同比增速下滑至5.4%，制造业仍然疲弱。

9月CPI为3.0%，环比8月的2.8%提升0.2pct，主要由于食品价格上涨，非食品价格低迷。9月PPI为-1.2%，环比8月的-0.8%下降0.4pct，总需求仍旧较弱。

后市展望：

对本周的市场，我们持谨慎乐观的态度。流动性方面，全球主要经济体大都处于边际放松状态，本月美联储降息为大概率事件。国内经济数据处于缓慢见底的阶段，预计管理层加大对内稳增长政策力度和改革力度，进而对冲内外需的下滑。资本市场方面，对外开放和对内改革都处于快速推进中。拥有扎实的基本面和稳定增长的业绩，估值相对匹配的价值成长股，值得长期布局。