国资大动作！社保基金火了，有望新增万亿巨资

来源：中国基金报

国有资本“转给”社保基金全面推开。

财政部9月20日消息，经国务院同意，财政部、人力资源社会保障部、国资委、税务总局、证监会发布《关于全面推开划转部分国有资本充实社保基金工作的通知》（下称《通知》）。

2017年11月国务院发布的《划转部分国有资本充实社保基金实施方案》，就明确将中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构纳入划转范围，统一划转比例为企业国有股权的10%。不过当时，方案仅选择部分中央企业和部分省份试点，未全面施行。

划转工作2019年全面推开

为增强社保基金可持续性，夯实养老社会保障制度基础，今年7月10日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议时就明确要求，切实做好降低社保费率工作，全面推开划转部分国有资本充实社保基金。

9月20日，《通知》正式下发，中央和地方划转部分国有资本充实社保基金工作于2019年全面推开。

《通知》首先对划转工作提出了时间要求。中央层面，具备条件的企业于2019年底前基本完成，确有难度的企业可于2020年底前完成，中央行政事业单位所办企业待集中统一监管改革完成后予以划转；地方层面，于2020年底前基本完成划转工作。

对于股权划出划入双方的义务也作了规定。《通知》表示，国有股东应做好相关股权划出工作，督促企业及时办理相关手续。承接主体应做好接收工作，保证接收股权的集中持有和单独核算，接受考核监督。划转的地方企业国有股权，统一由各省级政府设立一家国有独资公司集中持有、管理和运营，或委托一家具有国有资本投资运营功能的公司专户管理。

此外对于划转责任的主体要求，《通知》明确，各省（自治区、直辖市）政府要对本地区划转工作负总责，加强组织领导，结合实际制定具体落实办法，确保按要求完成划转任务。同时，要加强对承接主体的监督和管理，确保划转的国有资本专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口。

做好划转工作涉及六方面

为积极稳妥、规范有序地做好划转工作，《关于划转部分国有资本充实社保基金有关事项的操作办法》主要明确了六方面内容：

一是关于划转范围和划转对象的确定。明确了相关企业的界定标准，纳入划转范围的企业，对国家直接出资形成的国有资本实施划转；规范了国有资本投资运营公司等企业的划转操作。

二是关于多元持股企业的划转方式。明确了多元持股企业牵头实施单位的确定以及具体划转程序。划转对象涉及多个国有股东的，须分别划转所持10%国有股权，由第一大股东牵头实施，持股比例相同则由具有实际控制权的国有股东牵头实施。

三是关于划转工作办理。明确了国有产权变更登记完成时限、划转基准日确定、受限国有股权划转和承接主体入账标准等。国有股权划转原则上以上一年度最后一日作为划转基准日。

四是关于划转国有资本的管理。明确了承接主体与原国有股东责权利关系、划转国有资本现金收益投资范围、承接主体管理费用等具体问题。社保基金会等承接主体作为财务投资者，享有所划入国有股权的收益权、处置权和知情权，划转对象不改变现行国有资产管理体制。

五是关于税费处理。明确在国有股权划转和接收过程中，免征印花税、过户费等税费，并规定了所得税处理方式。

六是明确了划转工作如何与原国有股转（减）持政策衔接等。

划转收益如何管理和使用？

财政部有关负责人表示，划转国有资本充实社保基金后，承接主体获取收益的方式是“分红为主，运作为辅”。

也就是说，国有资本的收益主要来源于股权分红，今后由各承接主体的同级财政部门统筹考虑基本养老保险基金的支出需要和国有资本收益状况，适时实施收缴，专项用于弥补企业职工基本养老保险基金缺口，不纳入国有资本经营预算管理。

同时，社保基金会等承接主体经批准也可以通过国有资本运作获取收益，国有资本运作主要是国有资本的结构调整和有序进退，目标是实现国有资本保值增值，获取更多收益，不是简单的变现国有资本。

在资本运作时，社保基金会等承接主体要履行3年以上的禁售期义务，并应承继原持股主体的其他限售义务。在禁售期内，如划转涉及的相关企业上市，还应承继原持股主体的禁售期义务。

社保基金将迎来万亿级别资金

恒大研究院任泽平团队的报告称，中国将在2023年前后进入深度老龄化社会，在2033年前后进入超级老龄化社会。据其测算，2050年中国的老龄化人口将达到3.9亿人，占比将达到30%，届时平均每3.3哥中国人中就有1个65岁以上的老人。

随着老龄化加速到来，国家养老保险基金的支付压力也在加大。今年4月中国社科院世界社保研究中心发布的报告显示，养老保险基金可支付月数从5年前的15.14个月降为13.44个月。不过公共财政补贴力度逐年提高，今年财政安排补助企业养老保险的预算资金达到5285亿元，同比增长9.4%。

因此，尽管压力在加大，但在财政加大补贴以及多年资金积累下，企业养老保险基金整体仍有结余。2018年，我国基本养老保险基金总收入55005亿元，总支出47550亿元，年末基本养老保险基金累计结存58152亿元。

此次全面推开部分国有资本充实社保基金，有利于拓宽社保基金补充渠道。2017年在出台相关政策时财政部表示，基本目标是弥补因实施视同缴费年限政策形成的企业职工基本养老保险基金缺口，促进建立更加公平、更可持续的养老保险制度。

据如是金融研究院首席研究员朱振鑫测算，中央和地方国有及国有控股大中型企业、金融机构划转10%的国有股权至社保基金，意味着将有万亿元级别的资金注入社保基金。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，全面推开以后，划转给社保基金的国有资产总量将大幅增加，如果所有国有企业都根据要求严格按规定比例划转，按照当前178万亿的国有资产总量，排除掉部分产权不清晰，以及长期亏损缺乏划转意义的资产，可划转总量应该有将近十万亿水平。

就在今年4月，国资委副秘书长、新闻发言人彭华岗在发布会上表示，国资委2018年率先启动了两批共18家企业的国资划转社保工作，共划转国有资本750亿元。根据2018年度财务快报，划转部分目前已经增值到817亿元，增幅8.9%。彭华岗当时还称，正研究提出第三批划转企业名单。据测算，第三批企业数量是之前的近两倍，划转金额超过此前的六倍。

据了解，近期将对35家中央管理企业实施划转，预计中央层面59家企业划转国有资本总额6600亿元左右。全国社保基金从当年的200亿元资本金起步，2018年末社保基金管理资产近3万亿元，已经增加了100多倍。