新浪财经讯 8月30日消息，“未来股债都有机会，但我们认为权益机会比债券更大一点。” 重阳投资总裁王庆表示，对于大家关心的核心资产问题，则需要从价值投资的角度看，“好行业、好公司和好价格，三好都具备，才能是好股票，从这个意义上来讲，我反而认为所谓的核心资产需要稍微的谨慎一点。”

这是王庆在“国信证券杯·2019金牛私募高峰论坛暨第十届中国私募金牛奖颁奖典礼”上阐释的观点，他认为，从权益内部来讲，总体上下行风险相对有限，“因为当前各种不确定性比较多，而股票市场往往是所有资产价格当中，最容易被风险因素反应的，反而使市场当前下行风险可控。”

在王庆看来，在下行风险可控的基础上，市场将会表现出更加丰富的结构性。对此，大家关注的焦点就是核心资产，他认为，从价值投资角度看待，好行业、好公司和好价格，这“三好”都具备才能是好股票。

“从这个意义上来讲，我反而认为所谓的核心资产需要稍微的谨慎一点。我们要发现未来的核心资产，这是我们在权益类市场布局的重点。”王庆表示，除了A股之外，港股市场投资价值不容忽视，因为有估值优势和流动性优势，如果没有黑天鹅事件发生，港股存在不错的机会。

而交银理财有限责任公司总裁金旗也在会上同样认为，在目前的情况下，权益市场的机会可能要比固收的机会要大一点。

“因为总体利率下行，流动性充裕，可能会对我们整体的权益类资产的定价基准、逻辑会有所改变，未来会慢慢增加在权益资产类的配置。”金旗表示，以前固收的整体配置主要是基于两个信仰：一是金融体系信仰，或者对银行的信仰； 二是地方平台信仰。但现在越来越多的迹象表明，这两个信仰可能会打破，如果不被打破的话，也一定会有部分市场出清。

而主攻权益市场的源乐晟资产总经理曾晓洁认为，未来大机会没有，小机会不断。”A股再叠加港股和美股，从中是有很大投资价值的。”他称，经济处在一个相对平稳下滑的阶段，又叠加了货币放松的趋势，权益类还可以。“我们从中只能选择传统行业中未来几年能够持续跑赢同行业的公司，再叠加未来能够从中找出新方向的行业。”

曾晓洁还认为，目前的中国资产价格不算特别贵，因为对比美国同业股票定价，中国很多相关股票估值特别低，但是隐藏着很多国别风险、治理结构风险等等。“不过，这些东西在未来都会改善，有可能从投资价值来看，A股和港股会是不错的市场。”

而主做债券的乐瑞资产董事长唐毅亭则表示，目前特点是，股票的估值相对低一点，债券高一点。不过从大环境而言，两者是平衡的，很难说哪个短期能够胜出。因此，他认为这两类资产都没有明显的超额收益。

不过，他表示，考虑到债券收益率可能会在未来保持相对长时间的低位，一些确定性资产可能会得到估值提升，那些能够看清楚未来业绩的稳定类股票能在未来得到估值提升。

唐毅亭称，对于股票市场而言，需要波动调整后的收益，或者看ROE和其波动性。“如果ROE水平非常确定，波动性较小，这一类股票估值会持续得到提升，甚至会提升到看不懂的地步。反过来说之前A股市场投资者喜欢投成长股，因为过去经济增速很快，波动很大，不确定性经常能带来惊喜，现在这样的环境没有了，出现惊喜的可能性也大大降低了。”（新浪财经 许旻）