来源：国际金融报

8月24日，康龙化成发布公告预披露其主要股东的减持计划。股东信中康成和信中龙成拟合计减持公司股份不超7145万股，占公司总股本的6%，按最新收盘价累计套现金额将高达50亿元。

受此消息影响，康龙化成股价8月24日大幅下跌，截至收盘，报收66.38元/股，跌幅5.79%，其盘中一度跌超8%，总市值790亿元。8月25日开盘后，康龙化成股价微涨。

连番套现致股价一月多跌近四成

康龙化成是CRO行业龙头上市公司，已经完成A+H布局。今年7月6日，其A股股价盘中一度涨至114元/股，达到今年以来的顶峰。然而，接连不断的股东减持套现以及机构资金逃离后，导致其股价一个多月来狂跌，截至8月底，距离年内高点已经跌去四成。

记者注意到，8月份以来，康龙化成股东们发布了好几个减持公告。8月6日，公司实控人及其一致行动人公布减持计划预披露计划，在 2022 年 8 月 30 日至 2023 年 1 月 29 日，通过大宗交易方式或集中竞价交易方式合计减持不超过2775.4万股（占公司总股本的2.33%），预计套现超20亿元。

8月23日公司公告称，股东信中康成和信中龙成刚完成了一轮为期6个月的减持，减持2719.8万股（预计套现超20亿元）。8月24日，这两大股东又开始新一轮减持套现计划，分别拟减持不超过4764.26万股、2382.13万股，按8月23日70元收盘价计算，信中康成、信中龙成完成本次减持将套现近50亿元。

根据公司公告，公司将于8月30日披露上半年业绩报告。而根据7月18日康龙化成业绩预告信息，上半年预计营业收入45.67亿元- 46.65亿元，比上年同期增长39%-42%；归属于上市公司股东的净利润5.65亿元至6.1亿元，比上年同期增长0%-8%。虽然业绩不差，可是近一个多月以来股价连续下滑，股东因自身资金需求不断减持，也加剧了中小投资者的悲观情绪。

龙头风光不再？

官网显示，自2004年成立以来，康龙化成一直致力于其人才培养和设施建设，为包括小分子、大分子和细胞与基因治疗药物在内的多疗法药物研发打造了一个贯穿药物发现，临床前及临床开发全流程的研发生产服务体系。康龙化成在中国、美国、英国均开展运营，拥有14000多名员工，向北美、欧洲、日本和中国的合作伙伴提供研发解决方案并与之保持良好的合作关系。2018年年初，康龙化成正式登陆深交所创业板；2019年年底，康龙化成又在港交所挂牌上市，完成A+H布局。

市场对康龙化成预期不佳要从今年7月17日晚开始，当时港股康龙化成披露了半年度业绩预告，预计上半年实现归属净利润5.65亿6.1亿，同比增长0%~8%，该业绩报低于市场预期。7月18日开盘后，A股康龙化成闪崩式暴跌，短短6分钟一度大跌超18.7%。截至当日收盘下跌10.57%，报86.66元，总市值1032亿元。

业绩不佳预期还未消化完，紧接着8月5日晚，康龙化成再发公告，实际控制人及其一致行动人计划自2022年8月30日至2023年1月29日合计减持不超过2.33%股份，几乎接近顶格减持。此消息一出，康龙化成A股和港股再度下跌，8月8日周一，截至当日收盘，康龙化成A股跌5.44%，港股跌4.9%，跌下千亿市值门槛。

联想系股东也在减持套现。4月29日，康龙化成还公告称，持股5%以上股东君联闻达、及其一致行动人君联茂林拟减持1588.35万股，占公司总股本比例为2.00%。康龙化成2021年报显示，君联闻达和君联茂林受君联资本控制，后者为联想控股旗下专注于早期风险投资及成长期私募股权投资的基金管理公司。

康龙化成所在的CXO行业近年来一直是业绩和股价双双被看好的潜力赛道，为什么突然就出现变脸，尤其是股东们的连番减持计划让投资者们大跌眼镜。

关于上半年业绩增长乏力，康龙化成表示，近两年来，公司持续推动新业务的布局和发展并完成多家境外公司的并购，新业务尚在整合和投入阶段，利润率相对较低。2022年上半年海外运营成本受欧美通货膨胀的影响有所提高，海外运营主体一定程度延缓集团整体的盈利增长。

显然投资者并不买账。有业内人士认为，股东频繁减持套现可能是看到了康龙化成业绩增长乏力，尤其是难以与药明康德（维权）等同行竞争所致。此外，创新药新政的实施使得创新研发受限制，这对康龙化成及所在赛道打击不小，未来增速可能放缓。而此前几大服务外包龙头企业凭借高增长股价涨势过猛，如今可能面临估值调回的压力。