高景气资产7月以来进入震荡，其中新能源车板块相对偏弱一些，我们统计了一下，7月8日以来它领跌“新半军“，也跑输了创业板。

数据来源：WIND，截至8月3日

新能源车近一个月表现偏弱的原因？

今年疫情后的5月、6月新能源车销售情况太好，连续大超市场预期，带动了新能源车持续2个月的大幅反弹。

而7月通常是汽车销售淡季，过去几年7月批发量环比基本都有5%-10%的下滑，再加上今年还有高温+疫情扰动，高频数据也缺乏亮点，因此投资者对今年7月新能源车的销售展望普遍比较保守，预期增速会有所放缓、环比下滑幅度接近甚至超过往年下沿。

前期板块底部以来已经累计不少涨幅，销售连续2月冲高后短期又面临增速回落的压力——在这样的背景下，一些短线资金从新能源车板块流出，导致了板块近一个月表现一直偏弱。

后市展望：7月过后景气度有望逐月向好

从已披露的车企7月交付数据来看，新势力中的部分公司表现略低于市场预期，全球电动车龙头因为工厂检修的原因预计也将比6月少交付4万辆左右，但其中也不乏亮点，特别是今天某自主品牌龙头车企披露7月新能源车销量16.25万辆，再创月度销量新高，同比/环比增长超220%/21%，大超市场预期。

图：广义新势力近1年月度销量（千辆）

图：某自主品牌龙头车企2019-2022新能源车月度销量（辆）资料来源：公司公告

对于投资者来说，7月已经是过去时，新能源车环比下滑5%还是7%，价值已经不大，因为基本上已经体现在股价中了。关键是接下来的销售情况会如何？

目前来看，8月起新能源车有望迎来一波景气复苏：车市素来也有“金九银十”的说法。从历史数据看，8月开始车市进入旺季，一直到年底新能源车月度销售都是逐月向上：

很多车企也愿意把自己的最有吸引力的新车留到旺季来卖。随着车市旺季到来，未来几个月有月销过万的爆款潜力的新车型会密集上市，也有望推动新能源车景气度不断提升。

政策暖风还在不断吹向新能源车产业：国常会定调延续免征新能源车购置税；多部委就新能源发声，商务部等13部门发文促进汽车、绿色智能家电消费；《“十四五”全国城市基础设施建设规划》提出开展新能源汽车充换电基础设施信息服务；证监会主席易会满表示要引导更多储蓄向新兴产业集聚。

最后，全球主要大宗品多数已回落，也利好新能源车产业链的成本端。

应对策略：高景气不变，

短期需求波动带来布局机会

未来一个阶段，政策友好+宏观流动性宽松，市场风险偏好仍有望保持稳定，同时经济复苏弹性有限，成长类资产可能仍会跑赢大市。

4月底到7月初以来的反弹行情，指数上涨较多，新能源车赛道指数更是涨幅惊人，积累了较多的获利盘，近期调整在情理之中。短期需求的波动不改新能源车高景气的长期趋势，对投资者来说，每一次调整都将迎来再次布局良机。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料所载观点仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。