转自：上海证券报

7月以来，A股市场演绎震荡行情。与此同时，主动权益基金净值也出现明显波动。对于普通投资者来说，应该用怎样的心态对待当前的市场波动？当市场情况尚未明朗之前，究竟应该是离场观望还是持基等待？

在市场人士看来，选择清仓是因为担心后市继续下跌，因此准备观望一段时间，等市场趋势变好后再入场。对此，中欧基金认为，如果投资者能完美躲开下跌的日子当然是最理想的事情，但很多人难以做到精准择时。A股大多数时候处于行情冷淡阶段，要在5年的1000多个交易日中躲过跌幅最大的10天、20天，其难度可想而知。而在频繁的交易过程中，很有可能错过少数几个关键日的涨幅。

在中欧基金看来，股市的涨跌逃不过“钟摆效应”，没有只涨不跌的行情，也不会永远在低位徘徊。

万家基金表示，在基金投资的漫漫旅途中，80%的时间都是在忍受煎熬，只有20%的时间在享受收获。若无法在前面80%的岁月里坚持住，不放弃，就无法品尝到后面那20%的甜美硕果。

那么，当前A股市场处于怎样的位置？华夏基金用两组指标进行了分析：第一组指标是市盈率。当前A股整体市盈率只有17.60倍，处于近10年分位点的44.25%、近5年分位点的39.84%、近2年分位点的13.59%。这表明，无论从中期还是长期来看，目前A股估值都处于较低位置。第二组指标是风险溢价。当前A股风险溢价高达2.94%，处于近10年分位点的66.37%、近5年分位点的79.10%、近2年分位点的88.83%，说明当下股市投资价值较高。

综合以上两项指标来看，华夏基金认为，A股当前的投资价值较为明显，虽然短期震荡难以预测，但对长期投资者来说，现在是基金定投的好时机。

对于如何进行科学的定投，华夏基金提出三点建议：第一，制定长期定投计划，将眼光放长远一些，即使出现短期亏损也要忍耐。第二，用闲钱理财，将每期定投金额控制在自己能够长期承受的范围内。第三，明确止盈点并严格遵守，不达到预期收益率不轻易离场。

万家基金表示，就像远航之前要选择一位靠谱的舵手，开始定投之前也要慎重选择基金管理人和产品。一只合适的好产品，才能最大程度上产生定投的功效。