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网传东吴证券首席陈李看空全球？最新回应：全球经济衰退已不可避免中国仍是全球“尖子生”

时间：2022-08-05 08:23:10 | 来源：财联社

记者刘超凤

近日，网络流传东吴证券全球首席策略官、东吴国际副董事长陈李的市场观点（以下简称“网传观点”）。其中，对于全球经济，提及“6个月内会有较大规模的经济体出现经济或金融危机”、“明年比今年更困难”等等。

陈李接受财联社记者采访时表示，“欧亚部分国家或地区已出现了经济衰退，预计将在全球范围内蔓延。对于美国、欧洲和日本等主要经济体来说，2023年上半年衰退的概率非常大。”

中国整体经济在环比回升，回升幅度并不大，部分指标较为疲软，但仍是全球市场中的“尖子生”。陈李表示，从“三驾马车（出口、投资、消费）”来看，明年的经济形势并不乐观，甚至比今年更困难。

对于A股投资策略，陈李对记者表示，“战术上对于消费股保持相对乐观；战略上，仍要在先进制造领域寻找机会，但估值已不便宜，仅限于专业投资者去投资，一般投资人应对先进制造等热门赛道保持冷静观望态度，切勿轻率入场，尽量避免亏钱。”

美日欧明年上半年或将衰退

网传观点中，陈李坦陈了对全球经济的悲观看法，全球范围内的经济衰退已不可避免，从部分国家或地区蔓延到主要经济体，都将出现不同程度的经济衰退。

根据网传观点，陈李认为，亚洲和欧洲都有一些国家和地区面临危机的冲击。意大利可能是欧洲核心地区里面第一个衰退的国家。意大利已经连续4个月PPI在40%以上。德国出现了自1991年5月以来的第一次贸易逆差，不出意外在今年11月以前始终是贸易逆差局面。那么，欧元可能还会持续继续贬值。

亚洲来看，日元目前贬值幅度将近40%，受日元贬值影响，韩币面临较大的贬值压力。越南贸易和资本两个项目从双顺差变成双逆差，这与越南盾挂钩美元的愿望冲突。如果日元持续贬值，美元很强劲，越南盾可能会有一次性较大幅度的贬值。

在所有发达经济体中，美国的经济表现最好，但也存在隐忧。过去三年疫情以来，美国房价普遍上涨20%-30%。过去半年，美国住房按揭贷款利率翻了一倍，导致房产成交量急剧萎缩。未来，美联储应会继续使用加息来对抗美国国内的通货膨胀。而通货膨胀的预期在过去6个月已经明显地从能源和食品领域外溢到了其他领域。在网传观点中，陈李认为美联储再有150个基点加息也是在所难免的。

财联社记者第一时间采访了陈李，他表示，“欧亚部分国家或地区已出现了经济衰退，预计将在全球范围内蔓延。比如土耳其，土耳其货币对美元贬值了40%左右，目前土耳其CPI已达到80%，PPI达到170%，是明显的崩溃经济体。而在一部分欧洲和新兴市场国家中，工业生产量都出现了明显下滑甚至萎缩。虽然，全球主要发达经济体（包括中美德日等）目前还没有出现明显的衰退迹象。但是对于美国、欧洲和日本来说，2023年上半年衰退的概率非常大。”

明年经济形势比今年更难吗？

回到国内，中国经济在环比回升，虽然回升幅度并不强烈，但仍是全球视野中的“尖子生”。

陈李认为，“从工业增加值、工业企业利润等指标能看出，中国整体经济在环比回升。但同时，一些行业指标的回升速度相对缓慢，比如钢铁的库存、水泥玻璃的销量、挖掘机开工小时数等等，今年全国货车物流指数同比下跌了10%左右，这些指标都比较疲软。”

陈李对记者表示，之所以认为明年经济形势比今年更困难，主要从“三驾马车”的角度考虑。

出口方面，中国今年上半年的出口非常强劲，预计全球经济在明年上半年进入衰退，那么外部需求的下滑会导致中国的出口增速也在明年下降。

投资方面，今年通过较大力度的刺激政策帮助基建投资增速上升到接近10%，那明年就很可能出现下滑。今年房地产的土地购置面积明显下降，意味着施工面积也在明显下降，进而导致与房地产直接相关的实物投资规模明显下降。

消费方面，一方面，疫情的延续对消费场景的打击较大，另一方面，由于居民收入增速明显下降，居民的消费能力、消费意愿均出现萎缩和下滑。

从“三驾马车”来看，明年的经济形势并不乐观，甚至比今年更困难。

对热门赛道保持冷静观望

市场一向高度关注A股的投资策略。网传观点中提到，一些偏防御的动作可能更合适今年下半年的A股市场布局。

市场普遍认为新能源目前很贵，绝大多数人不愿意做一些风格的切换和调整。网传观点中提到对新能源本身驱动力持怀疑态度，一方面是全球是否会坚定实施双碳策略；另一方面，如果传统能源中原油价格回落，配置新能源的性价比就存疑。

财联社记者也采访了陈李的A股投资策略，他认为，战术上对于消费股保持相对乐观，因为经济在环比回升，疫情管控政策在逐渐优化，会促使一部分消费回暖，因此对普遍意义上的消费保持相对乐观态度。