来源：资事堂

作者 | 艾皛

编辑 | 袁畅

一个机构可以“爱”一位基金经理多少时间？

从FOF的投资历史上看，大概平均不会超过2年（八个季度）。

这是个很现实的数字，它与市场周期有关，也和经济周期有关，甚至和行业排名也有关。

而在稳定了约一年后，2022年2季度，公募基金FOF重新进入“调仓”变动期。

曾五个季度持续被增持的海富通改革驱动，连续第二个季度被减持。第二名的富国价值优势继续被大量基金增持。

发力更猛的是，去年和今年业绩持续得到验证的丘栋荣，他的产品被批量机构纳入重仓，无论持有家数和市值都开始拔尖。

真正的变动或许已经开始到来。

FOF究竟能爱一个基金多久？是什么影响了它们增减持的决定？

01

海富通改革驱动被减持

海富通改革驱动是一只颇受机构喜爱的基金。

2季报显示，报告期基金总赎回份额超过10.4亿份。

究竟是机构、还是个人抛售更多，或许还要等到半年报的具体数据。

不过，被减持的趋势其实从FOF持仓上，已可看到端倪。

虽然，海富通改革驱动仍然最受FOF青睐的主动偏股基金（按持有家数排序）。

但是，从季度持仓变动来看，海富通改革驱动已经出现了被减持的情况。

上期重仓持有1274万份的华夏聚丰稳健，2季报重仓品种中不再有该基金。

国泰君安君得益三个月，减持了近780万份。

相关FOF基金经理在2季报中表示，在基金配置上，对重仓基金进行的比例调整，减持了部分持仓比例较高的基金产品，保持适度均衡分散。

该基金经理还提及，四月底以来的反弹，强者恒强得到了淋漓尽致的发挥，分母端的力量体现的超乎寻常充分。这也使得布局的部分逆向策略产品在反弹过程中表现的不尽如人意。也一并进行了审视，并结合各子基金的情况，进行了优化。

不知是否为巧合的是，海富通改革驱动曾多次在季报中谈到逆周期的投资。

02

富国价值优势持有份额小幅增长

持有基金数仅次于海富通改革驱动的是富国价值优势。

富国价值优势不仅备受业内机构关注，也是富国基金的“自购人气王”。

据富国基金官方微信号引用统计显示，截至2022年6月，新财富根据支付宝24家金融机构旗下的中高风险类基金投顾产品统计，投顾产品合计持有262只基金产品，其中最受基金投顾团队青睐的是由孙彬管理的富国价值优势。

它的季度持仓变动来看，FOF整体也还有小幅加仓。

附图：FOF基金持有数靠前的主动偏股基金

但也有减持它的FOF产品，广发养老2050五年，上期重仓，这一期重仓中没有了它。这只FOF在2季度内也减持了海富通改革驱动。

03

看好价值超过小盘？

而FOF持有数第三的中庚价值领航，大概是前三名中季度持仓增长最多的。

甚至，还有从丘栋荣其他产品中“奔赴”而来的。

最有代表性的大概是，汇添富养老2040五年基金。

1季报时，它持有约1675万份中庚小盘价值。到了2季报，中庚小盘价值退出重仓基金名单，中庚价值领航“取而代之”，持有份额约1506.9万份。

基金经理在季报中提到，5月初判断市场的风险释放已经相对充分，应该从前期的防守转向相对积极的进攻。……基金从5月份以来逐步提高了权益型基金的仓位，增配方向主要是高端制造类成长型基金及聚焦消费医药等长期优质资产的泛消费类基金，在5-6月的市场反弹中取得了相对较好的收益。

当然也要看到，虽然都是丘栋荣管理的基金，但是两只基金的年内表现有所差异，差异11个百分点。中庚价值领航更高。

附图：丘栋荣在管基金表现（choice数据，截至7月22日）

这或许也是一些基金经理，更加青睐中庚领航的潜在原因。

本期责任编辑 倪静