基金代销行业正在发生变化。近日，多家第三方基金代销机构收到监管罚单，基金公司也相继宣布暂停或与其终止合作。多位业内人士表示，公募基金进入快速发展期，基金代销行业也欣欣向荣，但在发展过程中存在部分乱象。伴随监管的不断加码，未来基金代销行业优胜劣汰进程将加快。

7月13日，上海证监局披露了对上海久富财富基金销售有限公司的《行政处罚事先告知书》送达公告。根据公告，因久富财富涉嫌违反《中华人民共和国证券投资基金法》，上海证监局拟对公司作出行政处罚决定，处以30万元罚款，并责令其停止基金服务业务。

在此之前，地方证监局已对多家第三方基金代销机构开具了罚单。比如，7月12日北京证监局发布《关于对北京微动利基金销售有限公司采取责令暂停办理相关业务行政监管措施的决定》。7月7日，西藏证监局发布《关于对喜鹊财富基金销售有限公司采取责令暂停办理相关业务的决定》，对其采取责令暂停办理相关业务6个月的监督管理措施。

基金公司也纷纷与这些代销机构“解约”。7月以来，广发、东吴等基金公司发布公告称，暂停北京微动利基金办理旗下基金相关销售业务；鹏华、华安、建信等多家基金公司宣布，暂停与喜鹊财富基金销售有限公司的代销合作。

在业内人士看来，近期监管部门连开多张罚单，彰显监管机构厘清行业乱象的决心，以保证基金销售行业健康发展，保护投资者利益。未来基金代销行业洗牌或加速，马太效应将愈发显著。

随着基金代销行业格局发生新的变化，面向机构投资者的B端基金代销业务因市场空间相对广阔，成为当下各大代销机构竞逐的方向。

数据显示，截至2021年末，机构投资者持有公募基金的规模达11.62万亿元，占公募基金总规模的46%。业内人士表示，过去机构投资者通常在各家基金公司平台直接交易基金，需要对接多个基金公司。而在B端基金代销业务模式下，机构投资者仅需对接一个平台，基金交易流程得到简化，效率有所提高。

据天风证券测算，到2026年末，B端代销平台公募基金保有规模可达10万亿元，而目前只有1.3万亿元。具体来看，一方面，资管新规推动标准化产品配置，预计机构投资者配置公募基金规模将进一步提高。另一方面，未来资管业务增量资金因“刚需”有望全部转移至代销平台，机构自有资金部分转移至代销平台。

天风证券分析师夏昌盛表示，B端基金代销业务正逐步演变为红海市场，代销机构的核心竞争力将由渠道能力逐步转向服务能力。目前多数头部买方机构已对接了2家以上基金代销机构，第三方代销机构间的竞争已经非常激烈。

“第三方代销给机构客户带来的价值不仅仅在于线上化开户及便捷交易，更重要的在于投研服务赋能，B端代销并非科技属性极强的行业。通过数字化投研工具、调研访谈、研究报告、数据支持等形式为资管机构提供投研支持，帮助其更好地基于客户需求进行基金配置才是核心，这也是当前头部基金代销机构能力建设的重点。”夏昌盛说。