睿远成长价值混合基金

截至报告期末，睿远成长价值混合A基金份额净值为1.7810元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.08%，同期业绩比较基准收益率为4.56%。

＋

主要财务指标

睿远成长价值混合A

本期利润

3,153,631,447.19

期末基金资产净值

28,991,758,475.68

期末基金份额净值

1.7810

报告期(2022年04月01日 - 2022年06月30日) 

单位：人民币元

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

＋

基金净值表现

＋

投资组合（前十大重仓股）

股票名称

占基金资产净值比例（%）

三安光电

6.12

通威股份

4.01

中国移动

6.07+0.02

吉利汽车

3.65

立讯精密

5.39

沃森生物

3.64

东方雨虹

5.35

迈为股份

3.59

万华化学

4.45

国瓷材料

3.31

注：参照《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号》规定“A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。” 本表中“中国移动”分别为00941占比6.07%，600941占比0.02%。

＋

报告期内投资策略和运作分析

四月初，上海疫情爆发后，市场对国内生产经营降负荷、物流供应中断、消费活动消失等的担心，引发了四月A股的剧烈调整。四月底以来，国内疫情逐步得到控制，防控政策趋于优化，这些推动了全国复工复产，经济逐步修复。疫情反复限制了国内消费复苏和居民支出意愿，叠加海外经济政策和地缘政治的不确定性，下半年经济能否恢复到合理增长水平，需要增量政策的发力，地产和基建是可见的具体抓手。六月公布的居民消费价格指数刷新年内新高，下半年防通胀也可能成为掣肘政策的变量。 

我们对上一季度配置的调整如下：（1）增加了煤炭资源板块个股。实证显示，通胀背景下资源板块的收益一般领先于其他板块，且未来中长期国内化石能源价格运行中枢或上移，增强了板块实现收入和盈利稳定增长的可能性。（2）增加了光伏和新能源个股。硅料和电池景气度提升，光伏电池片设备的技术和效率提高，新能源车在疫后的快速复工，是我们增加持有的逻辑起点，相关个股对组合净值贡献也较为明显。（3）增加了和新冠相关的疫苗和特效药个股。要实现经济生活不间断和常态化疫情防控，对全民更有效的疫苗普遍接种，以及对病人的及时有效治疗，是防治两大关键点，这是我们加仓的主要理由。二季度，本基金继续保持较高仓位的运作，前十大重点持仓个股占比达40%以上，前二十持仓个股占比超过了65%，持有公司的集中度较高。 

展望下半年，动态调整和优化组合依旧是工作的重点。对于公司与公司间的比较和筛选，我们将更加全面考察其中长期成长能力，包括存量的增长和新增长曲线，业绩确定性，以及管理层进取心和内部执行力等要素，综合评估公司的估值水平。结合中报披露，我们将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下经营依旧具备韧性和弹性的公司。我们也会调整业务受宏观经济冲击较大的公司，尽力控制好净值的波动。

风险提示：基金管理人承诺依照诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。投资者投资本基金前应认真阅读基金合同、招募说明书等法律文件，了解拟投资基金的风险收益特征，并根据自身投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资者风险承受能力匹配。

睿远均衡价值三年持有混合基金

截至报告期末，睿远均衡价值三年持有混合A基金份额净值为1.5091元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为13.00%，同期业绩比较基准收益率为5.16%；

截至报告期末，睿远均衡价值三年持有混合C基金份额净值为1.4985元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为12.91%，同期业绩比较基准收益率为5.16%。

＋

主要财务指标

睿远均衡价值三年持有混合A

睿远均衡价值三年持有混合C

本期利润

1,685,619,310.21

205,688,948.27

期末基金资产净值

14,635,011,163.65

1,795,428,566.41

期末基金份额净值

1.5091

1.4985

报告期(2022年04月01日 - 2022年06月30日)

单位：人民币元

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

＋

基金净值表现

＋

投资组合（前十大重仓股）

股票名称

占基金资产净值比例(%)

中国移动

7.78+0.03

三诺生物

4.56

碧桂园服务

6.40

宁德时代

4.55

东方雨虹

5.80

吉利汽车

4.04

万华化学

5.78

伟明环保

3.61

美团－Ｗ

4.78

东方财富

3.45

注：参照《证券投资基金信息披露XBRL模板第3号》规定“A+H股上市的股票，合并计算公允价值参与排序，并按照不同股票分别披露。” 本表中“中国移动”分别为00941占比7.78%，600941占比0.03%。

＋

报告期内投资策略和运作分析

伴随股票估值的回落和疫情的缓解，国内投资者的情绪有所回暖，也吸引了海外投资者的回流，二季度A股市场触底回升，基金净值也有所上涨，减小了年初以来的损失。反弹过程中，前期跌幅较大，且具备需求支撑的新能源行业涨幅居前，其余大部分行业则表现平平。在市场下跌的过程中，我们对组合进行了一定的调整，增持了新能源、互联网和固定资产投资相关产业链的龙头公司，持股集中度也有所上升。我们仍然主要以自下而上的方法构建组合，对标的资产的估值、商业模式、竞争壁垒和行业竞争格局有较高的要求；行业的需求预测是研究的重要环节，但需求预测的准确性不容易把握，行业的整体估值水平也会反映行业需求的前景，因此我们选择不押注赛道和行业，行业分布相对分散，在反弹过程中表现也会相对温和。 

经过过去一段时间的上涨，对部分公司来说，我们感觉股价的走势相对于基本面已有所超前。国内疫情对经济活动的影响仍然较大，商业往来、投资建设、居民消费等领域仍然有待进一步的恢复。经历了上半年疫情的影响和房地产销量大幅下滑后，加大固定资产投资力度、推动经济重回增长轨道，并籍此带动居民收入、推升消费回升，可能是一个较为现实的政策手段。虽然长期看，中国房地产行业需求可能已经处于顶部区域，但其回落也是一个漫长的过程，城镇化、旧城改造和改善性需求仍将使房地产需求在未来数年处于一个相对平稳的水平。下半年，我们对固定资产投资产业链的投资机会仍然有所期待。 

从企业层面看，每一次行业的困境都是龙头企业提升竞争力和市场份额的机会，行业内管理不善的企业将被淘汰出局，龙头企业凭借优秀的管理水平进一步提高其在产品、服务、成本等各个方面的优势，从而为需求复苏后的增长奠定基础。这次也不例外，我们已经看到一些冲击较大的行业出现份额和盈利进一步向龙头企业集中的现象，虽然现在受到需求不振、成本挤压、坏账风险上升等多种不利因素的影响，这些企业的财务表现和估值受到压制，但一旦需求复苏，龙头企业必将会获得较好的投资的回报。 

总体而言，我们认为中国经济仍将持续回暖，只是这次复苏的速度可能会相对温和，当市场超前太多时，我们需要警惕调整的风险，但未来一段时间机会仍然大于风险，估值较低的龙头企业仍可能贡献较不错的投资回报。

风险提示：每份基金份额需持有三年方可赎回，请做好资金安排。本材料仅供宣传，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件及最新公告，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他产品业绩和其投资人员取得的过往业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动等一般投资风险外，本基金还面临汇率风险等境外市场投资所面临的特别投资风险。

睿远稳进配置两年持有混合基金

截至报告期末，睿远稳进配置两年持有混合A基金份额净值为0.9798元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.84%，同期业绩比较基准收益率为2.40%；

截至报告期末，睿远稳进配置两年持有混合C基金份额净值为0.9781元，本报告期内，该类基金份额净值增长率为4.76%，同期业绩比较基准收益率为2.40%。

＋

主要财务指标

睿远稳进配置两年持有混合A

睿远稳进配置两年持有混合C

本期利润

308,515,285.87

168,351,633.78

期末基金资产净值

6,697,966,618.62

3,711,100,265.18

期末基金份额净值

0.9798

0.9781

报告期(2022年04月01日 - 2022年06月30日)

单位：人民币元

注：1、本期已实现收益指基金本期利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用后的余额，本期利润为本期已实现收益加上本期公允价值变动收益。

2、所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

＋

基金净值表现

业绩比较基准：中债综合财富（总值）指数收益率×75%+沪深300指数收益率×20%＋中证港股通综合指数（人民币）收益率×5%

＋

投资组合（前十大重仓股）

股票名称

占基金资产净值比例(%)

中国移动

5.30

杭州银行

1.80

中国中免

3.11

吉利汽车

1.79

中信证券

2.58

通威股份

1.75

思源电气

2.20

兴业银行

1.71

宏发股份

1.82

中金公司

1.29

＋

报告期内投资策略和运作分析

二季度国内股票市场呈现出V型走势，市场的核心矛盾逐步从海外流动性收紧、俄乌冲突等外部因素向疫情扩散、流动性宽裕等内部因素转移，疫后经济复苏过程中，景气度成为行业分化的主导力量。具体来说，4月份疫情对经济的压制成为市场系统性下行的主要压力，5-6月随着疫情逐步得到控制，疫后经济复苏叠加宽裕的流动性呵护使得投资者风险偏好显著回升，景气度占优的光伏风电、新能源汽车产业链等领域表现亮眼。 

本基金二季度维持了较高的权益仓位，在持仓风格上，本基金在价值和成长风格中配置相对均衡，在保证组合弹性的同时也兼顾了组合稳定性；在大小盘风格中，基于今年海内外经济环境波动较大的背景，本基金更多布局了经营层面抗风险能力较强的大盘股，从而尽可能减少业绩不及预期的风险。转债方面，考虑到整体转债市场溢价率水平依然偏高，本基金从替代债券并取得稳健回报的角度出发，以持有低估值大盘转债为主，整体仓位依然较低。纯债方面，本基金主要配置了利率债和高等级信用债，久期维持偏低水平，并适时通过国债期货对冲利率风险。 

展望下半年，在中国经济触底回升、海外经济高位回落的背景之下，“中强美弱”格局将是宏观上较大胜率的方向，但也需要认识到，“强预期、弱现实”是当下中美共同的宏观特征，国内复苏动能没有2020年那么强劲，海外需求目前也尚有韧性，因此对于“中强美弱”格局的兑现既要坚定信心，也需要保持耐心。考虑到海外需求的逐步下行，出口对于经济的牵引相对有限，我们认为内需为主的中下游行业的盈利恢复更值得期待：盈利修复的一方面来自于“价”，原材料经历大幅上涨后，未来短期内海外需求回落带来的全球定价原材料的价格回落有望增厚利润；另一方面来自于“量”，来自国内需求的逐步回升有望带动需求量的增长。消费和中下游制造业是我们重点关注的领域。

风险提示：每份基金份额需持有两年方可赎回，请做好资金安排。本材料仅供宣传，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金时应仔细阅读本基金的基金合同和招募说明书等法律文件及最新公告，了解本基金的具体情况。基金管理人管理的其他产品业绩和其投资人员取得的过往业绩以及同类基金的过往业绩表现，均不构成本基金业绩表现的保证。本基金可投资于境外证券，除需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动等一般投资风险外，本基金还面临汇率风险等境外市场投资所面临的特别投资风险。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。