7月投资不要慌！小诺带着【诺安7月投资月报】来啦！

1、考虑到国内疫情逐步好转，可关注此前产业链受疫情冲击较大而现受益于疫情边际改善的制造业，以及政策效果将逐步显现的地产相关行业。

2、随着基本面的改善，叠加政策刺激，居民消费需求或将迎来大幅反弹，与消费有关板块行情有望修复。

3、在通胀焦虑和美联储大幅度加息的预期下，美股三季度面临的压力仍然较大，可关注月度通胀数据以及美联储官员对于后续加息路径的表态。

>>国内宏观：经济运行呈现恢复势头，预计稳增长政策将集中见效

1、6月份以来，随着局部疫情得到进一步有效控制，为稳增长政策的落实、推进和督导打开了空间，预计6月开始政策效果将集中体现，二季度经济有望正增长，三季度的环比改善力度或为年内最大。

2、行业政策也向市场释放积极稳增长信号。6月以来各地房地产政策频出，与去年同期对比，总体看一二三线城市同比上涨3.4%，是今年以来首次出现同比正增长；一二线城市回温趋势明显，未来有望带动三线城市进一步复苏。

3、汽车产业也受到政策广泛扶持，6月22日国务院常务会议确定加大汽车消费支持的政策，包括活跃二手车市场，促进汽车更新消费；支持新能源汽车消费，考虑当前实际研究免征新能源汽车购置税政策年底到期后延期问题；完善平行进口政策，支持停车场建设。

>>海外宏观：

美国“通胀磨顶”扰乱紧缩预期

1、美国5月CPI再创新高，处于1981年12月以来的最高位。油价和食品价格高企、夏季出行需求激增以及住宅项增速不减，可能导致6月美国CPI同比增速仍在8.5%左右的高位，三季度美国通胀或仍将处于磨顶过程。

2、当前美国通货膨胀率达到了近40年以来的最高水平，美联储6月议息会议决定自1994年11月以来首次加息75bps；超预期的高通胀可能会导致货币政策竞相紧缩，进一步拖累实体需求，警惕海外下半年经济衰退风险对国内出口等方面的影响。

>>A股：基本面、流动性

和市场情绪有望共振改善

6月市场大幅反弹，上证指数涨超6%，创业板指涨近17%。

1、上半年制约A股风险偏好的美联储加息和俄乌地缘冲突的影响有望逐步减退。未来A股的走势更取决于国内经济基本面的变化。

2、疫情约束减退后预计稳增长政策将进入密集落地期，基本面、流动性和市场情绪有望共振改善。稳增长是全年的主基调，当下是政策的密集出台期，预计未来还会有诸多增量政策落地。

>>未来展望（重要）

利好：

1）有望延续反弹势头，整体市场情绪较好；

2）外部环境相对平稳，国内稳经济政策快速推进中。

风险点：

1）A股反弹的过程可能出现波折；

2）高通胀促使美联储持续紧缩，可能导致美国经济衰退渐行渐近。

7月祝君投资大吉，我们下个月不见不散！拜拜！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。