景顺长城投顾出品

2022年2季报来了

景顺长城V智投-登峰-动力机遇

景顺长城基金公司与新浪仓石，深度合作打造的全新公募基金投顾产品，致力为新浪平台的用户提供专业的投资服务，欲知详情，请您点击查看 >>>

本季度市场发生了什么？

自3月底开始发酵的上海疫情在4月中下旬对周边以及产业链相关地区、企业形成了更大范围的冲击，经济形势在3月陷入困境后进一步下探。上海疫情对经济的影响程度超出市场此前预期，对稳定经济大盘政策的预期明显提升。

在4月中下旬包括卫健委、工信部等在内的多部委做出表态后，市场风险偏好开始提升，股市触底反弹。

组合经理做了哪些事？

在组合操作层面，考虑到A股和港股在前期经历了剧烈调整后，具有一定投资性价比，潜在下行空间有限。因此在组合上，整体保持了均衡多样的结构：

1、配置擅长行业轮动的基金：考虑到近期市场轮动加快，在难有确定性的主线机会的背景下，擅长根据行业及主题灵活轮动的基金有望更能适应各阶段市场机会，因此我们配置了部分擅长行业轮动的基金，例如安信灵活配置（代码：750001）。

2、布局具有估值优势的港股：港股经历前期持续下跌，判断海外资金对港股的配置已经处于较低位置，待基本面企稳后有望逐渐回升，于是增加了具有估值优势的港股仓位，例如景顺长城大中华混合（QDII）（代码：262001），提前布局港股市场。

3、少量配置黄金ETF联接基金，例如华夏黄金ETF联接C（代码：008702）：由于海外市场和国内市场仍处于高波动状态，且经济仍面临一定下行压力，黄金的避险属性或能部分对冲股票市场的波动，平滑组合的波动。

风险提示：以上不作为具体投资建议，基金投资有风险，投资需谨慎。

后市怎么看？

1、未来市场展望

站在当前时点往后看，我们认为宏观环境短期内倾向于呈现出“宽货币、宽信用”格局，市场短期内还是会处于风险偏好相对较高、估值修复的阶段。考虑到“宽货币、宽信用”有望带来社融结构的优化，权益市场中长期配置价值抬升，我们在3季度继续看好权益市场。

2、组合投资思路

在3季度组合运作方向上，我们整体维持前期的基本判断，即A股和港股在前期经历了剧烈调整后，具有一定投资性价比，潜在下行空间有限，因此在建仓时组合已是均衡状态。如果3季度市场没有出现过热或估值提升过快的状况，我们将不会对组合做大幅调整。

景顺长城投顾寄语

景顺长城V智投-登峰-动力机遇在今年2季度正式启航，我们感谢您的信任与支持，也愿以专业实力帮您迈过市场波动的考验，扫除投资过程中的烦恼。

从3000点徘徊到站上3400点，市场充满不确定性，投资者若轻易做出清仓或者大幅押注的抉择，有可能面临较大的风险。始终保持合适仓位、适时小幅调整，或许会让各位投资者变得更从容些。请记得有时候“慢就是快”，时间会奖励那些有耐性的人。

风险提示：

基金有风险，投资需谨慎。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异，投资者投资基金投资组合策略应遵循“买者自负”原则，在全面了解基金投资组合策略的风险收益特征、运作特点及适当性匹配意见的基础上，结合自身情况选择合适的基金投资组合策略，投资前请认真阅读投顾服务协议、策略说明书、风险揭示书等法律文件，谨慎作出投资决策，独立承担投资风险。组合过往业绩并不预示其未来业绩表现；组合的投资风险结果概率分布分析，并非基金投资组合策略的过往业绩或模拟业绩，更不代表对未来收益预测或实际收益，为其他客户创造的收益并不构成服务业绩的保证。景顺长城基金不保证基金投资组合策略一定盈利及最低收益，也不做保本承诺。

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