7月11日消息，A股三大指数集体低开，随后一路震荡下行，截止收盘，沪指报3313.58点，跌1.27%，成交额为4249亿元；深成指报12617.23点，跌1.87%，成交额为5838亿元；创指报2767.46点，跌1.78%，成交额为1842亿元。

前海开源基金表示，今日市场调整，主要原因在于对市场拥挤度的担忧，以及近期国内疫情再次反弹带来的情绪扰动。1）一方面，经历5月以来的持续上涨后，市场各板块均已取得了显著的赚钱效应，尤其是领涨的汽车、新能源、半导体、军工等板块，拥挤度更已回升至历史高位。短期大涨之后，市场自发出现获利了结、回调压力。2）另一方面，近期国内疫情再度出现反复，进一步加剧了受益于疫情后景气回暖预期的消费、以及供应链改善推动的“新半军”、汽车等板块的回调。

但整体来看，做多窗口并未结束，科技、消费仍将是市场主线，阶段性休整反而有利于行情持续性：1）首先，国内经济仍在持续回暖，并且当前疫情大概率很难重演3、4月份的情况，对市场影响有限。2）其次，至少三季度，“宽货币、宽信用”的组合仍将持续。并为行情提供支撑。风格层面，根据我们对不同“货币·信用”环境下各风格指数表现的历史数据回测，“宽货币、宽信用”组合对科技成长风格最有利，消费风格也有超额收益。3）此外，微观流动性上，当前市场也正由“存量博弈”逐步回归“增量流入”，并助推行情的持续性。