记者 曹雯璟

近两个月来，新能源板块持续上攻，带动相关基金大面积“回血”。其中，多只新能源主题基金暴力反弹超80%，与此同时，对于反弹“急先锋”还能担当多久，一些基金经理对新能源板块后市预判开始出现分歧。

持续上攻，近两个月来暴力反弹超80%

Wind数据显示，截至7月8日收盘，自4月27日反弹以来，Wind新能源指数节节攀升，累计上涨55.67%，Wind新能源汽车指数的区间涨幅更是超60%。

一大批新能源主题基金净值也在持续“回血”。Wind数据显示，截至7月8日收盘，4月27日以来，全市场有223只基金（不同份额合并计算，下同）净值上涨超过50%，其中几乎清一色新能源主题基金或重仓新能源相关个股的基金。

具体来看，截至7月8日收盘，李博、曾国富管理的信澳新能源精选自4月27日以来涨幅高达80.43%。截至一季度末，该基金股票资产规模为35.11亿元，占基金总资产比例93.85%，前十大重仓股中，有比亚迪、天齐锂业、盐湖股份、赣锋锂业等和新能源相关行业龙头。另有16只基金区间涨幅超过70%，包括方建管理的银华智荟内在价值和银华乐享A、施成管理的国投瑞银新能源A、国投瑞银进宝、国投瑞银先进制造、刘昇管理的汇添富盈鑫灵活配置A等等，截至一季度末，这些基金均重仓了相关新能源个股。

此外，崔宸龙管理的前海开源新兴产业A、曹春林管理的创金合信新能源汽车A、过蓓蓓管理的新能源车LOF等也均实现了超60%的“回血”，陆彬管理的汇丰晋信低碳先锋A区间涨幅也近50%。

除主动管理产品外，跟踪新能源细分赛道的指数产品，同样反弹强劲。Wind数据显示，截至7月8日收盘，4月27日以来，汇添富、嘉实、招商基金旗下中证电池主题ETF反弹均超66%，华夏、平安、汇添富、博时、国泰、华安基金旗下相关新能源汽车ETF反弹均超63%，还有天弘、汇添富、华泰柏瑞、国泰、鹏华基金旗下相关光伏产业ETF涨幅均在61%以上。

反弹“急先锋”还能担当多久？　

基金经理对新能源后市显分歧

今年以来，众多机构对A股上市公司的调研热情持续高涨。Wind数据显示，截至7月8日，今年以来有超过3200家上市公司共受到机构超过11000次调研。机构调研超过600家（次）的上市公司中，新能源概念相关公司占据多数。汇川技术、埃斯顿、横店东磁、高测股份等均涉及新能源概念，如高测股份是光伏切割设备龙头。从市场表现来看，这几只股票5月以来集体上涨。截至7月8日，高测股份涨幅超过90%。

消息面上，近日商务部等17部门印发《关于搞活汽车流通　扩大汽车消费若干措施的通知》（以下简称《若干措施》）。《若干措施》聚焦支持新能源汽车购买使用、活跃二手车市场、促进汽车更新消费、支持汽车平行进口、优化汽车使用环境、丰富汽车金融服务等，提出了6个方面、12条政策措施。

那么政策利好之下，反弹“急先锋”还能担当多久？汇丰晋信基金投资总监、基金经理陆彬表示，随着经济逐渐恢复、货币财政政策宽松，以及海外市场加息预期调整后进入相对稳定期，三季度A股市场的国内外环境都较好；同时，当下时点的投资主线清晰可见，所以三季度市场可能如夏花般绚烂，建议“让子弹飞一会儿”。

“今年新能源行业的持续性会比较强，成长方向的主线非常清晰，就是“智能电动汽车”这六个字。下半年市场主线可能是优质成长为主，价值回归为辅。下半年重要的不是选哪个风格，而是要选到价值、成长方向的优势赛道。”优质成长方面，除了智能电动汽车，陆彬还关注医药、半导体、TMT等方向；价值回归方面，陆彬看好券商为代表的非银板块，以及能源方面的公司。

兴业基金权益研究总监邹慧表示，在海外能源价格高涨的背景下，光伏行业的海外需求不断超预期，同时国内市场对新能源车的销量预期不断走高，需求端的持续超预期是本轮新能源板块反弹的核心因素。当前新能源行业的波动较大，主要在于市场关注度比较高，行业发展又受海内外政策的影响比较大。同时，行业的技术变革非常快，多因素叠加导致新能源行业整体波动比较高，这也是新产业发展的必然趋势。短期来看，新能源板块静态估值水平确实不低，接下来可能会出现一定震荡，但要看到整个行业的长期成长空间依旧巨大，新能源行业的发展将是曲折式的前进。

农银新能源混合基金经理邢军亮表示，近期市场经历一轮反弹，从一定程度上影响投资布局的“窗口”。他认为，在7、8月间，随着上市公司半年业绩的持续披露，市场可能出现明显的预期差，部分资金选择调仓换股甚至获利了结。到9、10月间，随着新能源汽车销量数据等信息披露，产业链的基本面预期又会有大幅调整，将给他建仓带来布局机会。聚焦新能源投资首先是电力生产侧，他认为从能源变革角度来看，风电光电是未来电力生产侧主力军，风光平价推动电力结构逐步迈向存量替代阶段。与此对应的是电网侧，电网特高压建设、灵活性改造、储能助力能源结构稳健转型中蕴含丰富的投资机会。

在新能源板块火爆之际，也有部分机构投资者对其上涨持续性表示质疑。

百亿级私募任桥资产创始人、投资总监夏俊杰就发文称，无论从产业趋势还是股票周期的角度来看，新能源一枝独秀的表现很难持续，现阶段板块风险收益比处于较差的状态。近期光伏和半导体行业出现了一些相对负面的信号，比如，光伏下游的组件企业由于无法承受上游涨价的压力，出现停工减产的迹象；台积电首次下调三季度的产能利用率；MCU芯片价格出现显著下调等。

丹羿投资也表示，5月初公司加仓并未增加新能源板块的配置，原因在于新能源板块景气度较高，但股价和估值也处于高位，赛道相对拥挤。如果后续需求转弱，供大于求，存在“戴维斯双杀”的可能。

对于投资者关心的新能源各板块是否还适宜追高的问题，国投瑞银先进制造基金经理施成表示，他不太建议投资者在新能源大幅上涨后去追涨，因为波动比较大，追涨可能会承受一定损失。他认为，新能源最大的风险就是踏空风险。因为新能源时常会发生调整，但是每一次的大幅调整，往往都是很好的买入机会。每次大幅下跌之后，他建议投资者可以配置一些这类产品。