21财闻汇

作 者丨赵云帆

编 辑丨朱益民

曾经豪言260亿加码光伏组件的ST中利（维权）（002309.SZ），如今却被迫在内忧外患中挣扎求生。

7月6日晚间，ST中利公告，将再次就“专网通信案”重新起诉上海电气（维权）（601727.SH），涉及金额与标的与此前相同。

近期，ST中利也频现调用募集资金或尝试变现旗下资产的方式补流。

7月1日，公司披露正与另一家上市公司新亚电子（605277.SH）洽谈转让子公司股权事宜，转让标的涉及两项资产，包括公司持有的广东中德电缆有限公司（以下简称“中德电缆”）100%股权以及苏州科宝光电科技有限公司30%股权。

ST中利指出，出售资产系调整部分光缆、电缆板块的经营模式，使公司集中优势资源发展光伏板块的战略目标。

早前，ST中利因控股股东资金占问题被深交所标注了特别风险提示。而记者发现，作为此次交易标的的中德电缆或仍有部分资金遭到实控人关联方占用。

记者尝试就ST中利子公司股权转让事宜，实际控制人资金占用情况等询问ST中利董秘办，但对方以无相应回复人员为由拒绝答复。记者尝试与该董秘办人员作进一步沟通，但对方却迅速挂断了电话。

重新发起诉讼

ST中利主营电缆光纤与光伏组件制造销售，光伏产品主要包括大组件单晶电池业务。公司产品以外销为主，产品在业内颇有盛名。

2021年，公司总营收规模接近90亿，其中光伏组件和电站建设营收超50亿。在光伏产业化程度与规模均处全国龙头地位的江苏省，ST中利的营业收入规模仅次于天合，协鑫两大行业龙头。

不过，在光伏产业跨越式发展的两年中，ST中利不仅掉队明显，更频现短期流动性困境。

2021年，公司深陷“专网通信骗局”，加上上游材料成本增加，且疫情导致的海运成本大增，公司从常年微利转为巨亏。2020年、2021年，公司归属股东净利各报亏29.20亿元和38.66亿元，其中2021年度计提专网通信暴雷减值达22亿。

根据此前信息，ST中利去年8月起诉上海电气通讯，请求判定后者归还14项内贸合同的支付未付货款5.06亿和利息3716万。

而由于疫情等原因，前述案件至今未开庭，ST中利决定将此案撤回后重新提起诉讼。

业务方面，公司在一份近期的调研报告中指出，目前公司海外订单比例约占65%，主攻巴西和拉美市场。但由于疫情影响，发货与取消订单的情况仍有发生。此外，硅料与EVA料不断上涨，公司经营面临压力。

拟转让公司仍被占用资金

7月1日，公司公告就出售中德电缆、苏州科宝光电股权事宜与新亚电子进入协商环节。

值得注意的是，公司今年2月已经就中德电缆60%股权转让事宜与东莞鸿顺、创元集团初步签署转让协议，整体作价4.1亿元。而此次转让中，两项资产的交易对价并未公告。

此次公告中，ST中利也称前述股权转让事宜已经终止。可对于为何此前交易已经签订协议但最后并未成行的缘由，ST中利并未在公告中提及，同时也“拒绝”回应记者的采访要求。

记者发现，中德电缆交易推进期间，恰好曝出公司实际控制人资金占用问题。

根据4月底披露的关联资金占用审计报告，由公司实际控制人王柏兴所控股公司江苏中利控股集团有限公司（下文简称“中利控股”），2021年合计对ST中利及其下辖子公司发生资金占用37.7亿，而截至2021年末未偿占用资金金额8.79亿元。

这其中，对中德电缆2021年占用资金合计15.57亿元，已偿付14.95亿，仍剩余6200万未还。

截至今年5月，中利控股今年以来仅向上市公司归还223万元。对此，上市公司称，控股股东方已将位于辽宁省铁岭市铁岭县商服、住房性质的土地，面积为305,559平方米以及地上建筑物呈报上市公司用于抵债。

由于资金频繁遭到占用，公司多年来也持续使用公开市场募集资金补充流动性。截至目前，仍有5.6亿募集资金被公司挪作流动性补充。

260亿新能源投资难兑现

困境当前，ST中利此前计划的光伏组件电站投资或成难题。

今年3月，公司公告将通过公司全资子公司腾晖光伏与河北省阜平县人民政府以及下属众为新能源签署《合作协议》，在未来5年公司拟与阜平县共同投资建设绿色低碳新能源产业基地。该合作协议总投资约为260亿元，合作内容主要涉及建设阜平县光伏制造、发电项目等产业链发展方向。

记者发现，协议的三个投资周期涉及三个5GW项目组件和电站项目，内容或涉河北省内的“农光互补”电站项目以及异质结构电池（HJT）生产线开发。

而不论是“农光互补”还是HJT电池，开发前景均非朝夕之功。

今年5月，河北省发展和改革委员会、河北省自然资源厅联合发布《关于进一步明确存量光伏复合项目占用耕地政策的通知》，要求对未形成工程实际占用的存量光伏复合项目，不得占用耕地；已形成实际占用耕地的，市县有关部门加强事中事后监管。此外，河北自然资源部门将对农光互补项目做定期监测，清退部分不符合要求的光伏复合项目。

除河北以外，今年以来，山东、海南、内蒙、山西等地均出台农光互补细则，加强对农林渔与光伏互补项目中的审批和事后监管。

此外，记者近期也获悉，由于“农光互补”涉及农村土地承包转租，也会引发侵占耕地风险，部分光伏企业近期对“农光互补”增量前景并不看好。

相比田埂上建基站，转型HJT组件则相对实际。但大额的资本投入和长时间的调试增效周期却也会成为相关企业的难题。

目前，隆基绿能，东方日升，金刚玻璃（维权），爱康科技等陆续投成HJT中试线，量产计划普遍将在2023年之后落地。而一些分析观点认为，市场HTJ目前主要关注内容在于降本目标如何兑现。

一位沪上公募基金经理告诉记者：“HJT优势在于转换效率，且未来转换效率仍将持续提升，由此带来的边际成本下降占优。但因HJT工艺与PERC、N-TOPcon等主流迭代方向差异较大，导致其初始投资成本、制造成本都相对较高，因此除了新进入者，其他投资者投资热情一般。”