今年上半年市场大幅震荡，大家是不是都有一种坐过山车的感觉：每当鼓起勇气点开基金账户，最后都只想“静静”？此时，基金定投因其克服人性弱点、摊平持有成本，有效分散风险等特点而备受投资者关注。有不少朋友把定投当作投资“圣经”，甚至产生了“万物皆可定投”，“定投一定赚钱”等错误观念，而这难免会陷入误区。今天我们就来盘点下基金定投几个主要误区，供投资者朋友们参考。

误区一：所有基金都适合定投

基金定投，也被市场称为“懒人理财”，为此，有的朋友可能会认为随便选一只基金定投就好。实际上，并不是所有基金都适合定投。

为什么这么说？我们先来看看定投微笑曲线原理，当下跌时，基金价格较为便宜，这时定投可以用低成本囤积更多的份额，待到市场上涨时，有机会获取更多收益。搞懂这个原理就能看清，定投往往更适合选择波动大的基金，才能更好达到摊平成本的目的，比如说股票型基金、偏股型基金和股票指数基金等。而固定收益类的基金，虽然也可以作为定投的选择之一，但它的波动较小，相比较权益基金，平摊成本的效果相对没有那么显著。

误区二：等市场明朗的时候再开始定投

在今年上半年持续震荡中，有的朋友可能被跌懵了，也许会选择“持币观望”，打算等待市场明朗时再开始定投。实际上，面对市场动荡，定投最好的时间点就是“现在”。因为定投是时段投资，而不是时点投资(单笔买入)，收益与定投开始时间并无直接关系。选择了一个所谓的“最低时点”开始定投，只代表这一期的投资成本最低，并不意味着整个定投周期的投资成本最低。即使开始定投的点位较高，但也有可能后几笔定投扣款都在低点，这样定投的平均成本更低，待到后期市场上行时，有机会获得更高的收益。

比如：假设从一个高点2015年6月10日（5106点）开始定投上证指数，这其中经历了多轮波动。截至2021年09月10日（3703点），定投总收益率为19.95%，年化收益率为9.18%。（参照下图）

｛文中定投计算数据来源：Wind，乌龟量化定投计算器；以上证指数为模拟定投对象，定投统计区间2015年6月10日~2021年9月10日；指数定投收益率通过定投计算器进行模拟，月定投扣款（即从开始定投日期起每月相应的日期持续定投），每月扣款1000元，非交易日顺延。定投收益公式：R=【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt – b】/b =【（1000/x1+1000/x2+……1000/xn）*Xt】/b–1；（R=累计收益率，x=买入价，n=定投次数，Xt=赎回日成交价，b=成本）；一次性投资收益率=（当日收盘价-2015年6月10日收盘价）/2015年6月10日收盘价*100%｝。注1：上述结果依据历史数据统计得出，仅供参考，不代表未来指数表现，亦不作为任何收益承诺。｝

也就是说，在最低点开始定投，你的收益不一定更高；在最高点开始定投，也有机会赚到钱。

尤其在震荡市中，定投对投资时机要求不高的优势更加凸显。当净值较低时买入更多的筹码，当净值较高时买入较少的份额，通过不断的定期购买相同金额来降低平均持仓成本，“摊薄成本”等待上涨获利。

误区三：基金下跌就停止定投

有的投资者朋友看到基金下跌就担心被“套住”，立刻就想到“止损”，但如果此时止损了，将意味着定投白干了，还可能最终含恨离场。

毕竟人心都是肉长的，一只基金如果持续下跌，就意味着定投得越多亏得越多，这难免让人对坚持定投的信念产生动摇。所以要不要坚持定投，不仅涉及到技术问题，而且也涉及到心理斗争的问题。

从技术上来说，即便基金持续下跌，也最好不要终止定投，除非是基金本身就有问题，即其他同类基金都没跌，就它在跌，那么就需要进行定投策略的调整，要么调整定投金额，要么调整定投周期。但如果仅是因为市场状况不好导致的下跌，那么它一般不会一直跌下去。历史上哪一次大跌，最后不都又涨回去了。而做基金定投还有一个优点，那就是越跌定投的成本就越低。如果大部分的基金份额都是在低位买入的，等到市场一回暖，很快就有机会跟上上涨趋势获取收益。

我们需要明白，从历史走势来看，市场波动是常态，下跌是为了深蹲后更好地起跳。

误区四、定投一定赚钱

只要参与定投，就一定赚钱吗？当然不是，基金定投是一种投资方式，如果所投资的基金净值持续创新高，那么定投有更多机会赚钱；如果基金行情低迷，那么定投也可能相应跟着亏损。所以，选择好的投资标的非常重要。

那么该如何选择一支好的定投标的呢？下面介绍几种主要的挑选方法供大家参考：

第一，定投收益关键在于低位多买（趁低价获得低成本筹码），高位少买以此均摊成本，正如前面提到的，选择波动大的指数基金有机会走出更好的微笑曲线。

第二，看能否经受住时间的考验。对于老基金，选中长期业绩稳定且回报较好的、有穿越牛熊的历史业绩验证，对于次新基金或指数基金，选长期前景可期、景气度向上的行业配置。

第三，看是否拥有优质团队护航。优选规模逐步增长、团队实力强的公司、有较好的业绩管理水平、有丰富的产品线可供选择的管理人。

第四，匹配定投组合。可以选择2只权益类基金为基础，如覆盖成长风格权益型基金与价值风格权益型基金，提高定投组合市场兼容性。也可适当增加1-2只指数基金，如宽基指数基金，因为通常情况下，宽基指数波动走势平滑度优于权益类基金走势。如果想再增加一点“波动性”，也可增加行业指数基金投入。（以上定投组合仅供参考，不形成投资建议）

误区五、定投时间越长越好

我们常说，定投贵在坚持，但也不是时间越长越好。因为定投同样有风险，适时地进行定投止盈，有利于合理控制风险，降低因市场变化导致收益损失的概率。

我们这里介绍三种常见的定投止盈设置，感兴趣的朋友们可以了解一下。

方法1：目标收益率止盈法。从定投初始就设定一个收益目标，比如30%，达到该目标就进行止盈，坚持自己预设的投资逻辑。

方法2：市场情绪止盈法。通过市场对股市的一致预期来判断，在市场情绪空前一致高涨时，就开始止盈。

方法3：估值止盈法。可以简单理解为“低买高卖”，即在低估时买入，然后不论市场后续行情如何，都在高估时果断卖出。这里的估值可以参考A股的市盈率，在市盈率处于近三年的头部水平时，说明市场估值水平较高，可以考虑赎回。不过这种方法的局限性也比较明显，比较适合宽基指数基金和行业指数基金。有时候高估不等于不会上涨，当我们投资的基金进入高估区域时，可以梯度止盈，把基金分成多份，分批卖出。这样做的好处就是避免一次性卖光，可以享受到后续可能继续上涨带来的收益。

以上五大误区都看完了，又是有效避坑的一天。归结到底，大家还是要认识到基金定投并不是一劳永逸无风险的万能投资方法。在定投过程中，还是要恪守投资纪律，选择优质的定投标的，动态观察市场行情，在适当的时候止盈止损。定投是一段长跑旅程，拼的不是短期冲刺的速度，而是穿越牛熊的耐心以及历经波动后的平常心，坚持长期定投，做时间的朋友。

风险提示：基金有风险，投资须谨慎。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引得投资人进行长期投资 平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对上述基金业绩表现的保证。基金产品由基金管理人发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。内容仅供参考，不构成投资决策依据。