股价下跌长达一年半的家电巨头格力，在估值低位仍遭到甩卖！

6月24日盘后，格力电器发生了21笔大宗交易，总成交1.1亿股，成交金额35.04亿元，成交均价31.79元，较收盘价折价6.22%。卖方均为财达证券北京首体南路营业部，买方多为机构席位，接盘约30亿元。

上述大宗交易占格力的股权比例达到1.86%。券商中国记者发现，当前有足够股权可以卖出的仅有珠海格力集团、证金公司、珠海明骏和京海互联。就在当晚，格力公告，股东京海互联发来《减持股份告知函》，果然是京海互联。上一次京海互联是在2020年7月减持过格力。

值得注意的是，当日，格力股价大涨5.12%，市值再度回到2000亿上方，其市盈率（TTM）仅8.5倍，处于历史低位附近，却仍然遭大比例卖出。有行业人士表示，格力过去几年一直在渠道转型，电商销售额逐年上升，自然动了经销商的奶酪。京海互联作为格力经销商渠道联盟，开始不断减持。

京海互联选择卖出，但北向资金却大举买入，6月24日北向资金通过深股通净买入达到12.19亿元。此外，随着空调的原材料铜等价格近日下跌、全国多地开启高温模式，以及格力加大直播卖货的力度，其股票能否在下半年走出行情，备受关注。

京海互联再度减持格力，套现35亿元

6月24日盘后，格力电器发生了21笔大宗交易，17笔成交价为30.96元，4笔成交价为32.37元，成交均价31.79元。其中，机构账户买入9536.92万股，成交额30.44亿元。

格力当日收盘报价33.90元，涨幅5.12%，成交金额75.95亿元。即大宗交易成交金额占当日成交金额46.14%，折价6.22%。

是谁在大手笔卖出格力呢？券商中国记者发现，当前有足够股权可以卖出的仅有珠海格力集团、证金公司、珠海明骏和京海互联。

6月24日晚间，格力电器公告，股东京海互联发来《减持股份告知函》，京海互联于今日通过大宗交易方式减持公司股份1.1亿股，占格力电器总股本的1.86%。

果然是京海互联，上一次京海互联是在2020年7月减持格力，并发布了预减持公告，最终通过了大宗交易减持了0.71%。不过，此次京海互联并没有提前预披露减持。

本次减持后，京海互联持有格力电器股份比例为6.47%。

值得注意的是，在格力电器的发展过程中，以经销商渠道组成的京海互联，发挥了巨大的作用。董明珠主管销售后，格力率先在家电行业出台淡季返利和年终返利政策，鼓励经销商在淡季打款提货，格力电器则通过入股等方式，在各地组建销售公司，帮助经销商做大做强。同时，不断的“压货”给经销商，掌控强大的线下渠道，使得格力在空调行业，保持着强大的竞争力。

追溯过往，京海互联从2007年就开始入股格力电器，至今已经跟着格力长跑了15年，可以说是格力的超级“铁粉”。渠道经销商们一方面销售空调获利，另一方面持有格力的股份还可以拿到大比例的分红。

然而，过去几年，随着互联网的高速发展，线上渠道崛起，逐渐成为消费者购买空调等家电的主要渠道。2020年，在疫情袭击下，董明珠通过亲自带货，举行了多场线上直播活动，尝试渠道改革。

有行业人士表示，格力正在加速渠道转型，电商销售额逐年上升，自然动了经销商的奶酪。如何协调总部和销售公司、经销商的利益关系，考验着格力的管理层。如今，京海互联再度减持格力电器，或意味着格力的渠道正在彻底整改。

北向资金大举买入

值得注意的是，虽然京海互联选择卖出，但北向资金却大举买入，6月24日北向资金通过深股通净买入达到12.19亿元，其中买入金额为16.15亿元，卖出金额为3.95亿元。

作为家电龙头，格力一直是A股白马股的典型代表，不少投资者依靠投资格力赚取了大笔收益。但过去一年半，格力的股价却跌跌不休，从最高4000亿市值，一路跌破2000亿，然而格力的股东总人数则从2020年底的48万人，到今年一季度达到92万人，即期间抄底的42万人几乎全部被套牢。

越跌越买，可见个人投资者对格力的喜爱，格力无疑是A股关注度最高的几只股票之一。

2021年，格力实现营业收入1896.54亿元，同比增长11.24%；归母净利润230.64亿元，同比增长4.01%，全年业绩符合预期。不过，老对手无论美的还是海尔，表现都超过格力。

2022年一季度，格力实现营业收入355.35亿元，同比增长6.02%；归母净利润40.03亿元，同比增长16.28%，一季度业绩竟然超预期。在此刺激下，5月5日，格力股价迎来了罕见的涨停。

然而，市场对格力的长期发展，仍然不乐观。自5月以来，格力的股价一直在低位震荡，市值则一直低于2000亿。

随着大宗商品的大幅下跌，空调行业迎来了久违的利好。据了解，空调成本主要是原材料，占比达到95%，主要是铜、钢、铝和塑料。其中，铜的占比在20%左右。

6月以来，上期所沪铜的价格大跌13.67%，从月初的7.2万元/吨，跌至目前的6.2万元/吨，创下16个月新低。此外，6月以来，铝价和钢价也下跌超过10%，即空调的成本压力有所缓解。

此外，近期全国多地开启高温模式，北京、河北、山东等地陆续发布高温预警信号，部分地区最高气温已经超过35摄氏度。苏宁易购销售数据显示，从6月1日起，平台的空调销售不断攀升，尤其是夏至之后，呈现出爆发式增长。

根据产业在线数据，2022年5月家用空调内销937万台，同比增长6.7%；出口625 万台，同比降低12.0%。零售端需求依旧较弱，在大促的作用下，行业整体线上表现依旧同比下滑。均价方面持续上行，主要来自龙头企业提价以及结构改善较为明显。

值得注意的是，大刀阔斧进行渠道改革的格力，近期更是加码直播带货，董明珠连续现身格力的抖音直播间。坚定渠道转型和改革的格力，其股票能否在下半年走出行情，备受关注。

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