三大股指早盘震荡，午后走低，3300点拉锯战尚在延续，黎明前的夜晚最黑暗。

（数据来源：ifind,2022/06/22）

今日截至收盘，上证指数报跌1.20%，深证成指报跌1.43%，创业板指报跌0.58%。市场整体情绪低迷，两市跌多涨少，两市共计3800只股票下跌，82只股票涨停。沪深两市今日交投情绪偏弱，成交额总计9964亿元。北向资金全天净卖出68.2亿元。（来源：ifind，2022/6/22）

热门板块上看，补涨板块以及前期的高景气度板块表现较好，其中医药商业、汽车整车、汽车零部件以及中药板块今日涨幅居前，分别报涨3.95%、1.38%、0.96%、0.79%。（来源：ifind，2022/6/22）

（数据来源：ifind,2022/06/22）

医药商业板块今日上行主要是受近期龙头药店扩张有望提速的利好消息影响。日前，国家药监局发布的《中华人民共和国药品管理法实施条例(修订草案征求意见稿)》，新增明确规定：第三方平台提供者不得直接参与药品网络销售活动。（来源：ifind，2022/6/22）

安信证券认为，经历疫情冲击后，中小型药店的经营压力进一步凸显，利好龙头药房的快速扩张。根据中康CMH 和公司公告的数据进行测算，国内六大上市药房的市占率仅为14.93%，上市药房有望通过“自建+并购+加盟”的形式实现行业集中度的快速提升。当前国内疫情有效控制、一级市场并购价格回归合理区间且加盟模式日渐成熟，2022H2 龙头药店门店扩张有望提速。

老乡，悄悄说个事儿，昨天首批公募REITs解禁啦~

不知道各位是否还记得，就在昨天首批9只公募REITs成立已满一周年了，同时这批REITs也在昨日解禁了，总计规模达114.74亿元（数据来源wind、光大证券研究所整理统计，截至2022/6/17）。截至6月21日收盘，市场全部12只公募REITs产品平均升水率达到了22.62%，大幅跑赢了同期以沪深300为代表的大盘股指。（来源：ifind，2022/6/22）

那么REITs究竟有什么魔力，能在大家纠结吃面放不放蛋的时候，还夜夜笙歌呢？

所谓REITs也就是房地产投资信托基金（Real Estate Investment Trusts），是一种源自海外的，即把流动性较低、非证券形态的不动产直接转化为资本市场上可流通交易基金的金融过程，简单来说就是将不动产投资打包股份到金融市场上交易。中国现存的主要为基础设施REITs，即以未来基础设施项目产生的现金流为投资偿付来源，例如：收费站、机场港口以及产业园区等。

当然这个事情说来简单，但是在操作上就复杂了许多，当前的REITs交易结构中，关键点就是公募基金与底层资产间存在一个资产支持证券（ABS），通过这个东西作为中介，非上市公司股权就能够被公募基金直接投资啦。

（来源：上海证券交易所）

公募REITs有什么特点？

1、门槛较低

一般来说，国内基础设施投资所需要的金额都普遍偏大，动辄几千万、上亿起步。但是依靠公募REITs基金，就这么个简单的金融工具，你就可以体验下曹德旺承包高速收费站的感觉啦。

2、对冲金融资产风险

从资产配置角度来讲，当前国内的REITs跟踪的是全国范围内的基建产业，与股债市场的相关度较低。对于投资者而言可以较好的对冲金融资产风险。

REITs基金与其它大类资产相关性

（来源：Wind，艾瑞资讯研究院，2021/06/21-2022/03/25）

3、投资更便利

在任何一个国家，投资固定资产都不是件简单的事情，更何况是涉及诸多方面的基础设施了。但REITs基金中有证券公司帮你进行尽职调查，有运营管理机构负责不动产的实际运营，有基金公司帮你挑选投资方向，还有资产支持证券负责提高你手中基金的流动性。这相比较于直接去投资某项固定资产简化了许多步骤。

为什么REITs突然火了起来？

一季度经济承压

从世界范围来看，REITs的兴起与经济形势有着较为密切的联系，在经济发展速度承压时，不少国家会将REITs作为边际货币政策推出，向目标领域提供流动性。

各国和地区出台REITs前的GDP增速

（来源：Wind，艾瑞资讯研究院）

我国在今年年初面临了全球流动性收紧、社会需求疲软、经济增速放缓以及房地产行业问题，而为了解决当前困境，在“稳增长”的大基调下，将基础设施RIETs作为一项特殊的流动性补充工具，受到市场各方的关注也就顺理成章了。

（来源：Wind，国家统计局，人民银行，2019/09/30-2022/05/31）

投资公募REITs需要注意什么？

需要注意的是，REITs并不是一劳永逸的固定收益资产，投资者需要注意以下三点：

（1）首先REITs投资的标的自身可能会出现问题，当前现存的REITs基金底层资产可分为4类：产业园、仓储物流、生态环保、高速公路，而当前这些底层资产REITs已产生分化，其中生态环保领域得益于近年来的低碳投资理念，溢价相比其他三个领域更高。诚然，高溢价率代表的是市场的追捧，但未来底层资产表现将是决定REITs价格的根本，而这些底层资产也将有可能出现资金回笼不达目标的情况。

（2）其次REITs基金的底层资产价格会产生波动。如生态环保领域中的发电厂、污水处理厂以及产权类的仓储物流以及产业园，这些不动产也会面临市场供需关系的影响，从而造成二级市场上的价格变动。

（3）REITs的基金的业绩分化问题。以昨日解禁的9只REITs为例，其中业绩最好与最坏的差距非常大。相较于普通基金，投资者需要根据底层资产、基金经理的经验、能力去挑选较为优秀的REITs基金。（数据来源：Wind，截至2022/06/21）