金石资源上市5年股价涨13倍实控人增持 萤石巨头布局氟化工新材料筑牢高成长根基

来源：长江商报

全球萤石巨头、行业唯一上市公司金石资源（603505.SH）产业布局超预期推进，高质量发展根基更趋牢固。

6月16日，金石资源披露的投资者关系活动记录表显示，短短半个月，公司接待了7批投资者、券商研究员的线上、线下调研。如此密集调研，足见市场对公司高度关注。

在资源领域，萤石几乎与稀土具有同样的重要性，堪称是“第二稀土”。目前，金石资源的萤石保有量超过全国的三分之一，而相关资料显示，中国的萤石储量约占全球的四分之一。

近年来，在不断提升开采技术的同时，金石资源积极向下游延伸产业链，布局氟化工业务及锂电新材料，形成资源-氟化工-新材料产业格局。可以预见，随着这些新业务产能释放，金石资源将迎来两大利润增长点。

长江商报记者发现，市场整体上较为看好金石资源发展前景。上市五年来，金石资源的股价累计涨幅超过13倍（后复权价计算）。

金石资源自身及实际控制人王锦华也对公司发展信心十足。去年，王锦华出资0.57亿元高位增持，今年以来，公司已耗资近亿元回购。

围绕萤石布局两大新兴产业

顺势而为，抢抓机遇，金石资源加快新兴产业布局。

6月14日，金石资源又宣布一项投资。公司控股子公司内蒙古金鄂博氟化工有限责任公司（简称金鄂博氟化工）拟在内蒙古自治区包头市达尔罕茂明安联合旗巴润工业园区投建一项目，即资源综合利用氟化工配套年产 2×40 万吨硫酸项目。项目总投资预计为4.95亿元，其中一期拟投资2.43亿元。

金鄂博氟化工是金石资源与A股公司包钢股份合资设立的公司，其股权结构为，金石资源持股51%，包钢股份持股43%，永和股份、龙大食品分别持股3%。

2021年3月，金石资源与包钢股份、永和股份、龙大集团合资成立萤石选矿公司和氟化工公司等2家合资公司。其中，萤石选矿技术以包钢白云鄂博矿石中的萤石资源、尾矿中的萤石资源及白云鄂博矿山围岩等未被利用的萤石矿资源为合作标的，规划总处理原矿规模610万吨/年，生产萤石粉约80万吨/年。这就是金石资源去年重点布局的“选化一体”氟化工项目。

值得一提的是，金石资源与包钢股份的合作是排他性、永久性的。其原因为，包钢股份拥有的白云鄂博矿中约 1.3 亿吨的伴生萤石资源，因为是伴生资源，开采、加工难度大、成本高。金石资源深耕萤石行业多年，技术优势有助于降低开发成本，由于伴生矿的品位较低，采用选化一体特殊工艺方可将萤石粉制成氢氟酸再应用到下游氟化工行业。

本次投建硫酸项目，是为满足白云鄂博共伴生萤石资源综合利用“选化一体”项目的氟化工工程配套生产需要，而当地生产的高硫低铁硫精矿和综合利用包钢股份含硫铁精矿制造硫酸，有利于降低项目投资成本。生产的硫酸全部自用，可为金鄂博氟化工公司的氢氟酸、氟化铝等下游产品提供充足的原材料保障，其副产电和蒸汽可自用、副产硫铁矿烧渣可供包钢股份，可谓是一举两得。

上述氟化工项目，萤石选矿公司原定5年达到年产80万吨精粉的进度将大大提前，预计2022年底即可建成60万-80万吨/年的产能。截至2021年底，包钢项目为公司实现销售收入3673万元。在氟化工板块中，金鄂博氟化工项目预计一期12万吨氢氟酸产线将于2023年底前建成。

金石资源投建的另一个新兴产业为新材料。去年10月，公司披露，拟在浙江江山经济开发区建设年产2.5万吨新能源含氟锂电材料及配套8万吨/年萤石项目，总投资约为15.5亿元。项目分三期建设，争取6年内建成，第一期为年产6000吨六氟磷酸锂项目和年产8万吨萤石精矿产品采选项目，公司预计今年底建成试生产。

发力氟化工、锂电材料新兴产业，金石资源打造了萤石资源、氟化工、新材料三大业务板块齐头并进的运用格局，氟化工、新材料则是围绕萤石资源业务展开。

市场预计，基于萤石资源的相对低成本，随着产能释放，两大新业务将成为金石资源新的利润增长点。

募资2.24亿派发红利2.84亿

金石资源坐拥萤石巨头，具有较为稳定的成长性。

锂、镍等资源，曾经多年表现默默无闻。新能源汽车的异军突起，锂资源突然成为众人争抢的明珠。萤石作为资源，目前尚处于沉默状态。

公开资料显示，萤石是个小矿种，全球每年700多万吨的产量，中国占了全球产量的三分之二。萤石的传统需求是氟化工和冶金、建材、光学，需求也较稳定。

正是这一因素，金石资源的经营业绩较为稳定。上市之前的2015年、2016年，公司实现的营业收入分别为2.19亿元、2.83亿元，归属于上市公司股东的净利润（简称净利润）为0.35亿元、0.50亿元。

2017年，金石资源登陆A股市场，经营业绩持续增长，营业收入从2017年的3.78亿元增长至2021年的10.43亿元，净利润从0.77亿元增长至2.45亿元，四年之间，二者分别增长约1.76倍、2.18倍。

截至2021年，金石资源的收入主要来源仍然是各类萤石产品。当年，公司生产各类萤石产品约 47.23 万吨，同比增长 13.59%，销售自产萤石产品约 48.08 万吨，同比增长 19.57%。

金石资源最大的优势就是萤石资源优势。近年来，公司萤石保有资源储量持续稳定在 2700万吨，对应矿物量约 1300 万吨，采矿规模 117 万吨/年。而在全国，萤石的储存量约为8000万吨，全球约为3.2亿吨。金石资源的萤石资源优势明显，公司称，目前，其在产矿山 8 座，选矿厂 7 家，随着所有矿山和选矿厂建设和改造的陆续完成，公司萤石产量将处于全国的绝对领先地位。

上市以来，除了首发募资2.24亿元外，金石资源未进行股权再融资，截至目前，公司上述积极的产业布局，除了靠自身的积累外，就是自筹资金。尽管如此，公司做到了坚持年年派发红利，合计已经派发2.84亿元，比股权融资额2.24亿元多出0.60亿元。

二级市场上，金石资源表现出色。公司发行价为3.74元/股，五年后的今年6月17日，后复权后，股价为54.83元/股，累计涨幅为1366.04%。

去年，金石资源实际控制人王锦华出资0.57亿元高位增持，今年以来，公司斥资0.90亿元回购股份。

机构对金石资源也较为关注。前十大股东中，广发基金、信达澳亚基金、平石对冲基金、上海景林资管等均跻身其中。

今年6月1日至15日，短短半个月，金石资源接待了7批投资者、券商研究员的线上、线下调研。