今天，大盘冲高回落，险守3300点大关。
盘面上，以券商为代表等大金融板块集体暴走，带动指数上攻。沪深两市今日成交额1.3万亿，北向资金全天净买入134亿元。
要说这两天市场最燃的板块，非牛市旗手券商板块莫属。昨天尾盘，凭借一己之力将大盘成功翻红，板块大涨5%；今天再度放量暴走，盘中多达10余只个股涨停。不过，好事多磨，本来涨停潮的券商板块，临近尾盘时纷纷炸板。上午追高券商板块的投资者，和没上车本来挺懊恼的基民，此刻都沉默了。
券商板块为何突然暴走？今天放量冲高回落，短期反弹结束了么，后续还能嗨多久？今天老司基来简单聊聊这个话题。
为何暴走？
14日尾盘，被誉为牛市旗手的券商板块突然发力，券商指数暴涨5%，创出近3个月最大单日涨幅，多达5只券商股涨停。
今天开盘，券商再度活跃，盘中多达十多只个股齐刷刷涨停，板块涨幅一度超7%。尾盘冲高回落，截至收盘，券商指数上涨3%，长城证券、光大证券、红塔证券等个股涨停。
值得注意的是，长城证券、红塔证券均连续两日涨停，而光大证券近6个交易日已收获5个涨停板，累计涨幅近70%。
近6个交易日，中证指数公司指数（399975）大涨11.54%，成分股无一下跌。其中，光大证券累计暴涨69%，浙商证券、长城证券、红塔证券等个股涨幅均超过20%。如果从4月27日大盘见底算起，券商指数区间涨幅已达19.47%。
被许多小伙伴称为渣男的券商板块，为何突然发力暴走呢？老司基觉得，大概有这么几个原因：
一是，超跌严重。券商板块上一次集体狂飙还是两年前的2020年6月，如今过去了整整两年。券商指数从2020年7月9日见顶回调以来，截至2022年4月27日，累计跌幅高达38%。从来没有只涨不跌的板块，也没有只跌不涨的板块，调整到位就是券商大涨最根本的原因；
二是，股市回暖。大盘从4月27日见底后，一路震荡走高，前期新能源、科创板是你方唱罢我登场，市场情绪明显回暖。6月以来，日均股基成交额11229亿元，环比提升22%，两融余额1.54亿，环比提升1.3%，市场交投活跃度及风险偏好回暖显著；
三是，市场钱多了。央妈最新披露的5月金融数据大超市场预期，新增社融2.79万亿，同比多增8399亿；5月M2同比自10.5%大幅上升至11.1%，下一步信用宽松预期有望加速落地提振市场信心；
四是，利好加持。资本市场改革政策利好频出，利好券商投行、重资本业务。2022年全面注册制有望实施，为券商直投、跟投等业务创造新机会。另外，科创板做市制度已落地，有助于提升市场交投活跃度，也是券商的增量业务。
还能嗨多久？
许多小伙伴看到今天券商冲高回落，很担心反弹行情就此终结。
券商板块现在处于高景气度+低估值的情况，市场成交还异常火爆，加之还有全面注册制这一潜在大招，市场一定会逐渐认识到券商作为直接融资时代红利会不断释放，券商板块的价值也会越来越受到市场认可。
老司基个人觉着，券商这波行情至少是一次类似于2018年底至2019年一季度、2020年6月底至7月初的两波反弹行情，也就是下图中分别标注1和2的位置。如今在3的位置，如果市场情绪高涨，或许还能涨得更多。
第一波行情：2018年10月19日-2019年3月7日
券商指数区间累计涨幅：84.72%
指数从2018年10月中旬466低点起步，在3月初最高见到897点，历时93个交易日。
第二波行情：2020年5月25日-2020年7月9日
券商指数区间累计涨幅：51.15%
指数从5月下旬低点678点起步，涨至7月9日1054点的高点，区间累计涨幅为51.15%，历时32个交易日。
这次券商指数的涨幅空间我们简单测算一下。起涨点取4月27日的最低点618点，目标上涨点位分别为：
1，618*（1+85%）=1143点
2，618*（1+51%）=933点
截至15日收盘，当前券商指数点位为752点，预计上涨空间分别为：
1，（1143-752）/752*100%=52%
2，（933-752）/752*100%=24%
如果按照前两次券商板块反弹空间来测算，后续券商指数的上涨点位在933点-1143点区间，预计涨幅在24%-52%区间。
下面，我们再从估值修复角度来测算一下。
目前中证证券公司指数的市净率（PB）为1.46倍，处于历史估值百分位的11%，属于很低估的区间。如果这波反弹，券商指数估值能恢复到历史市净率的均值1.95倍，反弹空间还有多少呢？
（1.95-1.46）/1.46*100%=32%
综上，券商这波反弹行情才刚刚开始，远未走完。如果按照之前两次大反弹以及估值修复测算，大概还有20%-50%反弹空间。
老司基认为，前期没上车的小伙伴，可以耐心等后期调整时再上车；已经上车的小伙伴，安心吃肉就好，基金定投的继续坚持。复盘历史，历次流动性宽松叠加资本市场改革政策出台，券商板块均获得显著超额收益，看好板块估值修复。
既然风口已来，渣男绝地反击吧。
