来源 上海证券报

一些投资基金遭遇较大亏损的基民，开始纷纷转向低风险产品。

新发同业存单基金募集频超过百亿元，存量产品则密集发布“限购令”，以控制基金规模。与此同时，基金公司申报混合估值法债基热度空前，堪比去年申报同业存单基金。尽管八成货基进入“1时代”，其规模仍在增长。

业内人士认为，去年以来不少基民投资权益基金出现了较大亏损，直接导致其风险偏好的降低，低回撤、稳健运作的投资体验开始逐渐成为投资者更重要的诉求。

投资情绪起伏不定

近期，不少基民情绪起伏不定。“90后”基民小李，去年听了朋友推荐，相继买入科技类主题基金、港股基金，以及医药基金，其中不乏“顶流”产品，回撤从10%-30%不等。“回撤比较小的港股基金是低点不断加仓的结果，科技类主题基金有封闭期已经放弃了，最差的时候曾经回撤40%以上。本来想‘买涨’，最后却被市场狠狠教育了。”

同样沉浮基市的齐女士，今年的投资心态也像是坐上了“过山车”。作为金融从业人士，齐女士深谙“低点买入、高点卖出”的投资要点，“本以为3月份是进场的好时机，我当时‘梭哈’了一把，但没想到后续并未低点反弹，反而循环在跌了、涨了之中，心态累了，最近只想躺平，买点稳定收益的产品。”

持续波动增加了投基难度，部分投资者转向购买低风险等级产品，这也成为了现阶段基金销售的重点。

某基金销售人士提到：“权益产品还是不太好卖，我们把目光转向了绝对收益类的产品。还有一些稳健增值的产品，也比较受银行渠道客户的青睐，销量也还可以。”

Choice数据显示，从募集情况来看，5月份以来，单只募集超过50亿份的基金共9只，其中7只为同业存单指数基金，2只为债券基金。

但从整体来看，新发基金募集仍然偏冷。以认购起始日计算，6月以来，截至目前新发基金61只，发行份额仅182.30亿份。5月新发基金数量共98只，环比下降4.85%，同比下降37.58%，创近一年发行数量新低。

中低波动产品成风口

在权益市场萎靡的情况下，中低波动产品成为销售风口。

同业存单基金迎来“甜蜜的负担”。首批同业存单基金近期密集限购。

富国同业存单指数基金发布公告，从6月14日起，单日每个基金账户的申购金额限制在10万元；南方同业存单基金从6月13日起，限购金额从不超过100万元调整为不超过10万元。此外，鹏华中证同业存单基金限购金额500万元。

作为今年发行“热点”，同业存单基金规模已接近1500亿元。Choice数据显示，截至6月14日，目前全市场已有21只同业存单指数基金成立，规模合计达到1460.71亿元。单只规模在百亿左右的产品共7只，分别为广发、平安、国泰、嘉实、汇添富、招商、景顺长城、华夏旗下基金。

除同业存单基金外，基金公司将目光瞄向混合估值法债基。其申报热度空前，堪比此前的同业存单基金。数据显示，6月以来，已经有56家基金公司申报了58只定期开放式债券型基金，其中多只或为首批创新采取混合估值法的债券基金。

国泰君安证券认为，公募布局该类基金热度高涨主要有三方面原因。首先，产品风险收益特征较为稳健，投资者体验较好，能够承接原本投资于货币基金的零售客户需求，广泛的吸纳低风险稳健需求的个人资金。其次，作为定开债产品，其久期缩短，灵活度提升，更适合个人投资者。再者，混合估值发基金符合监管中低波动型产品开发创设的方向，能完善基金公司产品线布局。

此外，尽管八成货基进入“1时代”，其平均7日年化收益不足2%。但从规模来看，中国基金业协会数据显示，截至4月底，货币市场基金规模达到10.84万亿元，占公募基金总规模的42.51%，较去年底的9.47万亿增长接近14.5%。