近来A股重返3200点，市场热度重新燃起，多方消息似乎都在论证着A股底部将至。

“抓紧时间”、“火速入场”、“捕捉底部”成为近期市场上呼声最高的几个关键词。然而，市场当真已经度过底部了吗？在这个时点跑步入场，究竟是不是一个正确的做法？在所谓的技术牛市中，真正的“技术流”该如何操作？

01

基金提前结募，是入场信号吗？

很多投资者看到最近基金频频发出提前结募通告，便认为当前是迫切的建仓期。连基金都急不可待要跑步入场了，我们是不是也要跟上？

近期市场重回强势，部分基金选择提前结募，可能是为了捕捉上涨趋势，快速做好短期业绩。但是，即便短期业绩骄人，由于这些新基金还处在封闭期，我们依旧是无法变现为实际盈利。

短期市场的强势，更多是受到疫情缓和、稳经济政策的推动，并不意味着真正到达了底部。交易短期的趋势，势必要承担与收益共存的风险。

更何况，目前基金提前结募的数量与过往相比，其实并不多。5月以来，有20只主动权益类的基金宣布提前结束募集。而20年的7月和21年的1月，数量分别达到了61、69个。

（数据来源：Wind，2015.1.1-2022.6.7，主动权益类基金包括普通股票型基金、偏股混合型基金及股票指数型基金）

这说明了两个问题：

1

当前提前结募的基金数量，与往期相比并无明显增长。我们之所以觉得数量变多了，更多是因为在短期强势的行情下，消息被过分的放大解读。

2

基金提前结募的数量，确实与行情存在相关性，但并不是数量越多，市场越接近底部。相反，往往在市场行情强势的时候，例如20年7月和21年1月，提前结募数量会明显增加。

因为在这些时点，市场的投资热度高涨，基金能够快速甚至超额完成募集。然而在市场越热的时候，其实才更要关注触顶的风险。

02

技术性牛市，是牛市吗？

最近，科创50涨幅超25%，迎来“技术性牛市”。很多投资者，光看到“牛市”二字，甚至也不关心是什么指数，就欢呼雀跃的入场，准备乘风起飞了。

什么是“技术性牛市”？它是牛市的一种，一般判定的标准是某只股票价格已经从前期最低点向上涨到20%左右。

而从4月底最低点以来，截止到6月7日，科创50指数涨幅为25.68%。这么说来，科创50确实是满足了这样的条件。

但是，我们不能以单一指数短期的行情来判断整个市场迎来了牛市。短期的行情不难出现，但要判断行情是否能持续，我们还需要分析上涨背后的根本原因。

✯ 首先，科创50指数从去年8月以来，累计的最大跌幅已经超过45%，位于各大核心指数中的首位。前期跌多了，现在涨回来也不奇怪。

✯其次，科创板业绩弹性大，涨跌幅限制更宽松，出现大涨大跌也是常规现象。同时，科创板即将引入做市商制度，成交效率变高，预期提升的市场活跃度也带动了板块的行情。

但是，科创板2019年7月开市，在今年7月就会满3周年，迎来大面积解禁的重要时间窗口。在这个时点，科创板可能面临更大的波动风险。单看过去短期的行情，就判断迎来牛市，实在为时尚早。

03

已经触达底部了吗？

近期政策利好不断，疫情等负面因素逐渐缓和，各地复工复产稳步推进，市场情绪出现了明显修复，因此短期拉升也比较快。但是，并不意味着市场目前已经触达底部。

短期国内经济面临的压力依然存在。“稳经济”的一揽子政策落地后，还需要更多的时间去验证和发力。

而另一方面，市场已经对过去的这些消息和政策给予了正面反馈，积累了一定的反弹幅度。后续更多的上升空间，还需要有更积极的基本面去催化，例如企业的盈利预期改善、居民的消费需求提升等等。

市场底部向来不是一蹴而就，在根本问题还未得到完全解决之前，要时刻做好继续震荡和磨底的心理准备。

市场涨得越快越猛，聚集的流量和热度越多，往往意味着风险也悄然而至。久违的回暖确实值得庆祝，但饭要一口一口吃，信心也要一步一步建设。面对大涨大跌，始终保持“吃瓜群众”的心态，不盲目乐观，也不过度悲观，按照自己的投资纪律去落实收益即可。

注：本篇文章转自投资知识1号事务所。

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