在股票市场震荡的背景下，投资者追求稳健投资的需求愈发迫切，风险相对较低、流动性相对较高的纯债基金受到投资者的关注，尤其是过往业绩较为亮眼，基金经理风格稳健的纯债基金。如东方基金旗下的东方添益债券，最近三年净值增长率达到17.88%，曾获权威机构三年期五星评级。
纯债基金收益韧性突显
权益市场价格震荡下行，整体表现不尽人意。根据wind数据显示，自年初以来至5月19日，上证指数和深证成指分别下跌14.91%和24.28%。在此背景下，不少投资者将目光投向了债券市场。
不过，宏观层面的复杂因素也牵连了债券市场的走势。年初以来，债券市场在经历了春节前的超预期降准带来的迅速下行，而后在房地产边际放松等稳增长宽信用的政策下转为上行，之后伴随俄乌冲突带来的全球资本市场震荡，债券市场转为震荡态势。
在整体市场的震荡焦虑中，纯债基金的优势得以凸显。由于纯债基金不涉及股票等权益投资，回撤和风险相对较低，对投资者的吸引力逐步加强。根据wind数据显示，截止2021年末，中长期纯债型基金指数从2004年-2021年期间，涨幅连续18个会计年度为正。
今年通过及时应对市场变化，不少纯债基金实现了业绩逆市飘红。
东方基金旗下多只固定收益类产品取得了亮眼的成绩。根据2022年一季报数据显示，过去一年，东方基金旗下有33只固定收益类产品（A/C类产品重复计算）业绩表现为正值，其中13只产品净值增长率超过4%。
另据海通证券最新报告显示，截至2022年3月31日，东方基金旗下固定收益类产品最近一年业绩排名为14/109。（数据来源：《海通证券-基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》，评价日期：2022年4月3日；最近一年（2021.4.1-2022.3.31））
其中，东方添益债券最近一年净值增长率达到6.84%，同期业绩比较基准为1.99%，最近三年净值增长率为17.88%，同期业绩比较基准为2.98%，获得银河证券三年期星级评价五星评级。（数据来源：该基金2022年一季度报告，银河证券-中国基金业绩评价报告（周报版），数据截止日期2022.4.29，评价日期2022.5.4同类类型为：债券基金-纯债债券型基金-短期纯债债券型基金(A类)）
震荡后市宜稳中取胜
经历了年初的动荡不安，2022年后市的风险因素和机会类型如何把握，成为市场关注的焦点。东方基金固定收益投资部总经理吴萍萍表示，“预计后续债券市场或将呈现震荡格局，不过未来宽松的环境仍可能为债券市场带来机会。”
具体来看，债券市场未来面临的风险主要来自两方面，一方面是稳增长宽信用的持续发力，另一方面是在美联储加息和汇率贬值。
置身不确定的宏观环境中，科学合理的研投分析至关重要。吴萍萍认为，当前基于疫情导致的经济数据滑坡，市场流动性处于极度宽松的情况，整体在稳增长政策没有超预期，且未落地的情况下，杠杆操作仍然能有一定的套息空间，但是考虑目前各期限绝对收益率及利差已经处于历史低位，疫情阶段性结束后央行可能会逐步回收流动性。
值得一提的是，市场风险程度和亏损忍耐度影响着纯债基金管理者的攻守策略。纯债基金尤其是开放式基金，由于持有人申购时点的差异，会导致持有期的收益出现分化。所以控制组合回撤，对于持有人来说尤为重要。吴萍萍认为，纯债组合由于投资者的期望回报率相比于其他激进型产品更低，因此对亏损的耐受度也需要降低。
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备注：东方添益债券合同生效时间：2014年12月15日；2015-2021年净值增长率分别为9.40%、7.28%、-4.19%、8.65%、5.46%、3.91%、7.14%，同期业绩比较基准收益率分别为4.19%、-1.63%、-3.38%、4.79%、1.31%、-0.06%、2.10%。徐昀君任职2014.12.15-2017.5.12；吴萍萍任职2016.4.14-2018.1.24；彭成军任职2017.12.29-2019.4.30；吴萍萍任职2019.4.30至今；车日楠任职2019.8.5-2020.4.29；李雅蓉任职2020.7.23-2021.7.7。（数据来源：基金定期报告）
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