时至今日，中国已经成为全球最大的新能源汽车生产和销售市场。新能源汽车渗透率从1%到接近20%几乎完成了量变的过程，显然已处于全面发展的快车道，加之碳中和的战略方向及消费政策的持续落地，为新能源车营造了良好的发展环境，中长期投资机遇显著。

在经历2021年二、三季度波澜壮阔的牛市之后，因市场风格的切换，新能源板块从2021年底开始深度调整，至最低点跌幅超过腰斩，截至目前，估值已到了近2年的历史低点。

疫情过后，随着供给的逐渐恢复，新能源板块再次发力，率先市场迎来反弹，如何逢低布局抢占先机，让我们看看万家新能源主题混合的拟任基金经理欧子辰的观点吧~

与其他新能源主题基金相比，您在新能源投资方面会有怎样的特点？

很多主流新能源主题基金会在新能源车与新能源发电之间做切换。而在我看来，前者侧重消费者后者侧重企业端，二者市场表现的相关性更多的来自投资者结构，其基本面相关性不高。因此我会更多的基于各板块自身的基本面变化进行配置。

另外，我对新产品、新技术、新商业模式会特别关注，预判新产品是否能成为爆款，新技术是否能提供竞争优势，新模式是否能够创造用户价值，并通过研究前瞻性地去把握变化带来的投资机会。

您对整个新能源汽车产业链拥有长达9年的深入研究，您未来更看好哪些细分领域？

新能源汽车产业链上游偏周期、中游偏制造、下游偏消费。当前时点，整个新能源车板块都处于估值历史低位，配置价值较高。细分领域而言，上游能源金属目前正处于基本面景气度高位而股价提前过早见顶导致估值极低，是短中期具备很高配置价值的板块；中游方面，原材料价格上升短期看仍有一定压力待释放，我们会更多的基于技术进步去配置竞争力边际增强的品种。下游整车企业的品牌价值与消费者体验提升的相关零部件企业目前正处于长期成长的早期阶段，值得重点关注。

怎样的企业在您眼里是优质的企业？

考虑到技术进步对于新能源板块投资的重要影响，新能源行业中优质的企业往往具备很强的时代特征。如在技术路线选择中做出正确判断、产品成功实现国产化突破、扩产周期中成功积累起规模优势、市占率提升的同时成功树立起品牌价值等。

从2021年底开始，新能源板块遭遇了大幅回调，主要由什么因素造成？

2021年11月到2022年4月，新能源行业出现了50%以上的回撤。市场认为新能源车的终端需求旺盛，产品供不应求的现象导致以碳酸锂为代表的上游资源品价格持续上涨，进而部分投资者开始担忧原材料价格的高企将影响终端需求从而造成了新能源板块的下跌。但我个人认为，与铜铝等大宗金属不同，以碳酸锂为代表的能源金属价格受宏观因素影响很小，其上涨的核心原因在于需求的超预期，证明了新能源板块景气度的持续性较强。因此，新能源板块调整背后的原因更多是市场风格切换所致，以新能源为代表的成长板块在经历了长期的高增长之后，市场开始提前担忧基本面拐点的到来。

2022年4月以来，上海疫情影响长三角地区的工业制造，导致新能源车产业链生产受限，恰恰提前兑现了这一向下拐点。4月新能源车销量仅为29.9万辆，环比下滑38%主要是供给侧的受限所致，但需求仍然良好。随着疫情缓解供给瓶颈消除，未来销量又会逐步上行，预计股价也将有所反弹。

近阶段，国内疫情散点爆发和俄乌冲突是否会造成汽车制造业供应链紧张，对新能源车后续会有什么影响？

国内疫情爆发与欧洲的战事对于新能源车产业链造成了不同的影响，引起了我们的重视：二者的相似之处在于对与汽车产业包括新能源销量都造成了短期下滑，但不同之处在于，国内疫情爆发之后新能源车渗透率进一步提升，而欧洲渗透率短期出现了回调。考虑到西欧发达国家新能源车渗透率有一定前瞻指引性，新能源车全面替代燃油车大概率不是一蹴而就而是曲折向上。目前来看，随着复工复产的推进，2022年国内新能源车渗透率大概率会加速提升。

关于补贴退坡，品牌涨价是否会对新能源车的消费情绪产生影响？

补贴退坡市场已经充分预期，品牌涨价更多的体现了车企与电池厂商对原材料成本上升的对冲反应。我们欣喜地看到，在新能源车产品普遍上调价格之后，行业订单依旧火爆，整体渗透率仍在进一步上升。但我们同时也要看到，本轮涨价加速了各家新能源车企的品牌力分化，部分车企在涨价后出现了订单量快速下滑，而另一部分车企正在经历历史上自主品牌从未获得的品牌力提升。无论是资本市场还是产业界都是首次面对这一变局，其中蕴含着巨大的投资机会。

对于普通基民而言，现在是布局新能源产业链相关基金的时点吗？

目前，新能源板块处于底部企稳向上反弹的过程中，是一个较好的买入时点。近期长三角疫情带来的销量下滑可以看作利空落地，估值修复可以持续。目前新能源指数的滚动市盈率已位于近两年的9.07%分位水平，新能源板块的整体估值水平正处于历史低位，配置价值凸显，布局好时机。

看完咱们万家新能源主题混合的拟任基金经理欧子辰对新能源板块的分析之后，大家都有什么收获呢？一起来评论区分享一下吧！

老规矩，小编将从优质留言中揪10位送上8.88元微信红包哦

活动截止时间：2022.5.27

本活动最终解释权归万家基金所有

本产品适用于风险承受能力C3及以上投资者。

风险提示：基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现，也不构成基金业绩表现的保证。证券市场因受宏观经济等因素影响而引起波动，将引起基金收益水平发生波动的潜在风险。投资人购买基金时候应详细阅读该基金的基金合同、招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金基本情况。基金法律文件中关于基金风险收益特征与产品风险等级因参考因素不同而存在表述差异，投资者应结合自身投资目的、期限、风险偏好、风险承受能力审慎决策并承担相应投资风险。在代销机构购买时，应以代销机构的风险评级规则为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运营时间短，不能反映股市发展所有阶段。基金投资需谨慎。