今年以来，A股持续震荡调整，投资者风险偏好明显降低，纯债类基金则受到越来越多的关注，成为广大投资者抗震避险的一大利器。债券市场的投资机会如何？让我们听听大摩添利18个月基金经理，“固收大满贯”李轶怎么说。
由“固收大满贯”基金经理李轶担纲的大摩添利18个月定期开放债券基金（A类000415/C类000416）已于5月16日-5月31日再度开放。该产品不仅具有纯粹的债券投资特性，还设置了18个月的封闭期，在避免股市波动影响的同时，又能以时间换取收益空间，把握债市回暖机遇，为投资者在震荡市中寻求资产长期增值提供了不错选择。自该轮开放期起，大摩添利18个月的基金管理费从0.7%/年下调为0.3%/年，基金托管费将从0.2%/年下调为0.1%/年，这将进一步降低持有人成本，更好地共享投资收益。
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灵活运用杠杆策略，把握债市长期机遇
对于债券市场的投资机会，摩根士丹利华鑫基金助理总经理、固定收益投资部总监兼基金经理李轶表示，短期内国内债券市场可能呈现窄幅波动，这一方面是因为国内疫情反复及管控措施给经济带来压力，另一方面是因为美联储持续收紧美债上行，中美利差形成倒挂，汇率波动和资本外流一定程度上约束央行的货币政策空间。总体上国内货币政策仍将“以我为主”，随着后续内外部压力的释放，政策空间将打开，未来国内债券市场仍然存在配置价值。
具体到投资策略上，李轶透露，“短端利率在相当长一段时间内可能仍将维持在中性偏低位置，考虑到经济结构调整以及经济下行压力，宽信用的传导路径可能会较为曲折，需要耐心等待市场调整带来的交易机会。在这种情况下，杠杆策略对于封闭型产品是非常有效的增强收益的手段。由于封闭期内杠杆率最高可达200％，较长的封闭期可以允许我更好地调整投资组合的久期杠杆水平和期限结构，以争取票息收益。与此同时，我也会通过自下而上筛选投资标的，灵活把握交易性机会以增强投资组合的阿尔法收益。”
通常情况下，市场连续调整期一般不超过18个月，18个月的封闭期不仅有助于投资者管住双手，规避追涨杀跌的投资陷阱，更有利于基金经理把握市场调整后的合适时机，帮助持有人实现资产长期增值。
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“大满贯”名将实力担纲，追求风险收益比
李轶拥有16年证券从业经验，13年基金管理经验，曾经获得“晨星基金奖”、“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等基金业界权威奖项“大满贯”。作为一名历经市场多年洗礼的老将，李轶善于把握经济及利率拐点，在投资上更具前瞻性和大局观。提及自己的投资理念，她表示，“在控制风险、流动性管理和追求收益之间，我更看重风险收益比，因此会在严控风险的前提下审慎投资，并对投资组合进行精细化管理。”
大摩添利18个月是李轶管理的王牌产品之一，该产品自成立以来表现一直颇为亮眼。银河证券数据显示，截至2022年5月1日，该产品过去一年、两年、三年、五年业绩排名均位列同类前10%。凭借出色的业绩表现，大摩添利18个月在2020年及2021年连续两年蝉联《中国证券报》“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”。
除了实力基金经理掌舵，摩根士丹利华鑫基金出众的投研实力和信用分析能力也为产品的运作保驾护航。2021年9月，摩根士丹利华鑫基金荣获《中国证券报》颁发的“金牛进取奖”。该奖项是对业绩优秀、锐意进取的“黑马型”公司的特殊嘉奖。与此同时，面对频发的信用风险事件，摩根士丹利华鑫基金旗下基金保持着至今从未发生信用风险事件的纪录。
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1.大摩添利18个月开放债券基金获评《中国证券报》“五年期开放式债券型持续优胜金牛基金”（2021.9.28、2020.3.31）、《证券时报》“五年持续回报普通债券型明星基金”（2020.6.29）、大摩多元收益债券基金晨星“2017年度激进债券型基金奖”（2017.3.29）、《上海证券报》“2016年度金基金·三年期债券基金奖“（2017.4.20）、获评《证券时报》”三年持续回报积极债券型明星基金”（2016.5.3、2017.5.12）、“五年持续回报积极债券型明星基金”（2019.3.22、2020.6.29）。
