记者 杜萌

日前，易方达、博时、南方等多家公募公司发布公告称，旗下基金调整长期停牌股票神火股份（000933.SZ）的估值方法。

以南方基金为例，该公司表示，神火股份自2022年4月26日起停牌，经协商一致，旗下相关基金自4月29日起采用“指数收益法”对神火股份进行估值。自神火股份复牌之日起且其交易体现了活跃市场交易特征后，按市场价格进行估值，届时不再另行公告。

今年一季报显示，共有36家公募的93只基金持有神火股份，合计持股6597.7万股，占到流通比例的9.27%。其中，易方达共有7只产品持有神火股份，合计持股6495.44万股，占流通A股比例为2.91%。

易方达裕祥回报、易方达供给改革、易方达瑞恒等三只基金位列一季度前十大流通股东，其中易方达供给改革一季度新增加了231.86万股。

对于长期停牌的个股，基金应该如何对其进行科学合理的估值？

界面新闻记者了解到，2008年9月20日，证监会发布《关于进一步规范证券投资基金估值业务的指导意见》（以下简称《意见》）。《意见》指出，对存在活跃市场的投资品种，如估值日无市价，且最近交易日后经济环境发生了重大变化或证券发行机构发生了影响证券价格的重大事件，使潜在估值调整对前一估值日的基金资产净值的影响在0.25%以上的，应参考类似投资品种的现行市价及重大变化等因素，调整最近交易市价，确定公允价值。

因此，在遇到个股长期停牌、没有市价时，基金公司往往采用指数收益法对个股进行估值，即参考中国基金业协会基金估值行业分类指数（AMAC）对停牌股票进行估值，也就是把停牌期间行业指数的涨跌幅视为停牌股的涨跌幅，用以确认个股的公允价值。

通过在基金业协会网站查询，可以看到，神火股份属于AMAC有色（H30059）指数，该行业指数共有76只样本股，今年至今收益率为-23.91%。在神火股份停牌期间，基金将使用该行业指数的涨跌幅代替个股的涨跌幅。而等到该个股复牌后，则按照市价进行调整。

“该《意见》出台的时间是2008年，当时A股较为震荡，很多个股因为股改或者各种重大事项而申请了停牌。《意见》出台后，基金对于停牌个股的估值多采取指数估值法。主要是为了保护持有人的利益，比如部分基金重仓股长期停牌，如果停牌期间市场出现大幅下跌，那么一旦这些停牌的个股复牌，将会对基金净值造成瞬间冲击。也由持有人担心净值大幅下跌，而进行赎回，从而对一直持有基金的持有人造成损失。”资深业内人士表示。

神火股份4月25日晚间公告，正在筹划发行股份及支付现金的方式购买云南神火铝业有限公司，公司股票自4月26日起停牌。公司预计在不超过10个交易日的时间内披露本次交易方案。

神火股份主营业务为铝产品、煤炭的生产、加工和销售及发供电。发布2022年第一季度报告，报告期内公司实现营业收入107.5亿元，同比增长57.30%；归属于上市公司股东的净利润19.48亿元，同比增长232.59%。公司营业收入大幅增加，主要系受电解铝、煤炭售价同比大幅上涨影响。