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董鹏飞是中欧国际工商学院2016级金融MBA学生，我们相识于课堂上，他是那一届120人中的一分子。这些年，鹏飞应该不曾歇息，一路马不停蹄，奋勇向前。

人们常说，拥有一件事物的最好方法，就是让自己配得上它。要想配得上，就需要坚持，直到成功。据鹏飞介绍，在毕业之际，他就有志于写一本中国股票投资实证研究和基本面量化投资方面的图书。此类书需要综合运用编程、数学、会计和金融四门学科的知识。为了“配得上它”，鹏飞花了3年时间，终有所成，值得“点赞”。

锲而舍之，朽木不折；锲而不舍，金石可镂。这种自律精神，无论在众多同学之中，还是在众多同龄人之中，都是难能可贵的。在当今世界大变局下，我们期待更多年轻人躬身入局，为中国的崛起和发展添砖加瓦。

《孟子》云：资之深，则取之左右逢其原。学问功夫到家后，不管做什么事，都得心应手。一个素质良好的企业与一个苟延残喘的企业，最大的区别在于，好企业一个接一个轻松地做出决定，而糟糕的企业则需要不断地做出痛苦的抉择。企业经营如此，投资如此，人生更是如此。因此，不管是经营事业，还是投资股票，抑或经营人生，我们都需要刻苦钻研，君子之学也，以美其身。

读史以明志，投资也一样。投资者需要了解股市历史、实证研究，并以此判断自己的投资方法论是否正确。股市实证研究，没有故事那般动听，充满了图表与结论，是一门非常枯燥甚至无趣的学问。更要命的是，实证研究还需要综合多种学科的知识，因此，绝大多数人浅尝辄止，甚至望而却步。但是，实证研究对于“已过而立之年”的中国股市来说，像空气和水一样不可或缺——人人都想知道，实证结论究竟如何。写一本童叟皆宜、客观中立的实证图书，几乎就是股市投资中的“基础设施建设”。因此，我相信，这本书应该会对中国股市和基本面量化的发展有所贡献。这些努力将进一步促进资产配置的优良和中国股市的成熟，此二者又将共同促进中国实业的发展。

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董鹏飞 著

中信出版集团 出版

这本书收录了中国股市中常用的53个单因子指标和31个多因子指标的实证结论，反映了鹏飞严谨的治学精神。无论是单因子模型，还是多因子模型，鹏飞都展示了不同投资策略的不同结果。实证是有用的。以市盈率为例，有些图书认为，低市盈率股票值得购买；有些图书认为，低市盈率股票不值得购买，因为存在低估值陷阱。不同图书给出不同结论，究竟谁对谁错，读者比较迷茫。鹏飞直接给出中国股市的实证结论——过往22年，低市盈率股票普遍比高市盈率股票的投资收益率更高。客观数据，更值得信赖。再比如说，很多人有一种偏见——中国股市没有投资价值。鹏飞直接拿数据说话，以往22年整体股票的收益率接近10%，与美国股市过往几十年的收益率相当。数据驳斥了中国股市没有投资价值的论调。还有很多有意思的实证结论，不一一道来，读者可以在书中自行发掘。不仅仅止步于实证研究，鹏飞还在书中手把手演示如何一步步构建简单基本面量化投资模型。

这本书是鹏飞在中国股市实证和基本面量化领域的“鹰隼试翼”，填补了实证领域的空白，可以作为初级投资者的基础读物，也可以作为量化投资从业者的随手资料。

* 本文为《基本面量化投资策略》序一，作者盛松成为中欧国际工商学院经济学与金融学教授，中国人民银行调查统计司原司长。

4月27日（周三）晚七点，《基本面量化投资策略》作者董鹏飞为我们领读，带领大家一起进行中国股票过去22年优秀投资策略复盘~

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