每经记者 黄小聪每经编辑 叶峰

随着基金一季报披露完毕，公募基金截至一季度末的整体重仓股情况也全都浮出水面，记者注意到，在基金整体重仓的前十只个股中，有8只都出现了加仓的情况。

从持有市值来看，贵州茅台位列第一，持股市值超过1612亿元，宁德时代紧随其后，不过如果从持有的基金数量来看，共有1914只基金持有宁德时代，超过持有贵州茅台的基金数量。

“茅宁组合”持有市值超3000亿元

公募基金的重仓股变化，一直以来都是投资者关注的一大焦点。Wind数据显示，截至一季度末，公募基金持有的重仓股市值，累计达到3.23万亿元。

其中基金持股市值超过千亿的个股一共有两只，分别为贵州茅台和宁德时代，持股市值分别达到1612亿元和1467亿元，合计超过3000亿元。

从排名前十的基金重仓股来看，共有7只个股的基金持仓市值超过了500亿元，值得一提的是，在这前十大基金持仓中，截至一季度末，有8只获得了基金的加仓，持股数继续增加。

另外，如果从前十大持仓的行业分布来看，主要集中在白酒、新能源、医药、银行等领域。

具体的持仓及变动情况如下：

银行、电力一季度获基金大加仓

除了基金最看好的10只个股，当季被基金加仓的个股，同样也是非常值得关注。

Wind数据显示，截至一季度末，持仓数量增加最多的前20只个股如下：

从这20只个股来看，主要集中在电力、煤炭等能源行业，此外，还有金融、地产等板块以及包括“猪周期”概念的个股。

从这几个板块来看，大多也都是一季度表现比较不错的行业，可以看出，一方面，这些公募基金看好的方向比较一致，资金的敏感度比较高，另一方面，也说明了很可能是基金的涌入，进一步助推了这些个股的行情。

而这其实也符合市场对于稳增长、抗通胀的预期，上投摩根基金李德辉表示：“目前市场是一个典型的价值风格占优的市场。对于价值股的景气度的评估，重点关注两类资产：一类是资源股，包括油气、煤炭等板块；另一类是困境反转类，例如地产、养殖、出行等板块。对于资源股来说，近几年的利润增长主要来自于商品价格的贡献，而非商品销量。因此需密切关注全球通胀水平变化带来的相关投资风险。而对于困境反转类，关注的核心问题是反转之后，这些企业的估值与业绩是否匹配。”

海富通基金陶敏则指出：“往后看，稳增长行情的持续性可能主要取决于存量经济能否稳住，或者说取决于房地产资产负债表/现金流量表的收缩与稳增长政策显效之间谁更快。如果稳增长政策能在二季度及时起效，那么稳增长板块的行情还将持续，并能拉动整个市场，链条上各个板块都将受益。”

新能源赛道个股减持明显

除了大举加仓的个股，每个季度也还有一些个股被基金明显减持。

Wind数据显示，截至一季度末，基金持仓中持股数减少比较多的20只个股如下：

从这些个股来看，分众传媒是基金减持最为明显的个股，其中也包括了多位明星基金经理的产品进行了较大幅度的减持，比如银华基金李晓星管理的银华心佳两年持有期混合，去年底持有的分众传媒数量还高达1.33亿股，但是截至今年一季度末，持有数量降至7399.40万股。

还有广发基金傅友兴管理的广发稳健增长混合，去年底持有的分众传媒数量还高达1.23亿股，但是截至今年一季度末，持有数量降至8800万股；华安基金刘畅畅管理的华安文体健康混合，去年底持有的分众传媒数量达2343.73万股，但是截至今年一季度末，该股已退出前十大。

此外，新能源及汽车行业也有比较多减持的个股，比如吉利汽车、长城汽车、江淮汽车等，而一季度，包括新能源车在内的赛道型个股调整也是非常明显。值得注意的是，在经过了一轮调整之后，基金经理之间对于成长个股以及赛道板块的观点依然不太一样。

陶敏认为：“后续短期内赛道股焕发生机的概率相对偏低，原因是影响市场的内外部两大因素在短期内难以发生方向性变化，而在这两大因素共同作用下，会导致估值偏高的部分赛道股仍面临压力，后续需要观察二三季度赛道股业绩增速是否超预期。”

而李德辉表示，“一些成长型行业，无论从订单、商业格局、竞争格局来看，都没有出现太大问题，例如半导体、新能源汽车等行业。因此，未来若这些行业的企业盈利能够稳住估值，那么当未来市场风格切换为成长时，这些标的大概率会优先迎来反弹。”

封面图片来源：摄图网_501142560