开年以来，受国内外各种因素影响，A股市场大幅震荡调整。如何看待当前A股市场，以及未来投资机会？

作为“价值成长”领域的坚定践行者，日前，东方基金权益投资副总监蒋茜在接受媒体采访时谈到了对当前A股市场的看法。

蒋茜认为，权益市场机会犹存，部分板块和个股或已进入中长期配置区间。

而站在当前的时间节点， 蒋茜建议，可围绕“十四五”高质量发展主题，在双碳、科技创新、自主可控方向，寻找穿越经济周期的、持续性增长行业的长期投资机会。

日前，蒋茜旗下“新基”——东方创新成长混合型证券投资基金（下称“东方创新成长”）正在发行中，该基金聚焦“中国关键性战略领域”和”新领域弯道超车机会”，专注创新成长，分享经济发展新常态下的产业升级红利。

政策端给予市场足够呵护

在多年的投资管理和研究工作中，蒋茜形成了对于组合管理和投资的深刻理解，延续一贯的价值成长理念，长期坚守价值成长领域。

目前国际冲突局势突出，后疫情时代国内疫情散点频发，蒋茜直言，2022年国内经济面临的下行压力比较大，尤其最近呈现多方面特点，一是疫情给国内消费需求带来负面影响；二是房地产市场的压力对经济形成的冲击，目前来看比较大；三是今年上半年中国出口市场和中小制造业面临上游原材料尤其是大宗商品价格不断上涨的压力；四是海外战争风险的爆发及美联储为抵御通胀而进行缩表和加息，对国内市场产生很大的影响。

“这些风险是导致市场今年以来表现不佳的重要因素。”蒋茜总结道。

不过，从当前的时点来看，蒋茜认为，整体的风险释放大概率已经进入到了尾声的阶段，过去一段时间国家在政策端也给予了市场足够的呵护，可继续关注市场震荡行情下的投资机会。

“从中观和微观去看，很多板块和个股或已进入到中长期配置的区间，因此从长周期的视角来看，当前的权益市场机会仍存。”蒋茜说道。

这也是蒋茜选择在当前时点发行新产品的原因之一。他指出，希望能够为持有人分享未来权益市场投资机会，“公募基金是机构投资者中的‘先锋’，对资本市场稳定发展有着重要作用，通过发行新的产品，吸纳新的资金进入到市场，不仅能稳定市场，也有机会让持有人享受到资本市场发展的红利。”

“短周期来看，市场的交易方向偏好稳增长行业，由于经济下行压力比较大，不管是房地产政策，还是财政政策，包括刺激消费政策等都在逐步发力托底经济。”蒋茜指出。从长远来看，其认为，围绕“十四五”高质量发展主题，在双碳、科技创新、自主可控方向上，有望找到穿越经济周期的持续性增长行业，包括半导体、新能源汽车、光伏风电，高端制造业等行业，以及消费升级方向或有长期投资机会

坚守价值成长投资策略

在震荡的市场面前，蒋茜坚持其“价值成长投资体系”下的投资策略。

GAPR策略作为海外投资中非常流行和非常适用的投资策略，被蒋茜得以运用。好赛道、好公司、好价格是它最核心的投资实践标准。“对我来说，基于价值成长策略最重要的是选择到能够持续成长、价值又处于合理估值区间的个股。”蒋茜如是说道。

具体到投资阶段，蒋茜认为，通过策略的筛选后，个股方面还是要关注行业的成长性、行业的空间、公司的核心竞争壁垒、可预期的成长路径及最终财务报表能够体现出的盈利质量，再结合对于市场和估值的评判，去选择适当的标的进行投资。

从蒋茜目前管理满一年的两只基金来看， “东方创新科技混合基金”和“东方主题精选混合基金”取得了亮眼的业绩排名表现。

海通证券数据显示，“东方创新科技混合基金”最近二、三、五年在同类基金中排名分别为18/227、4/148、14/96；“东方主题精选混合基金”最近二、三、五年同类排名分别为4/227、2/148、21/96。（排名数据来源：海通证券-中国基金业绩排行榜评价日期2022.4.1；最近两年（2020.4.1-2022.3.31）；最近三年（2019.4.1-2022.3.31）；最近五年（2017.4.5-2022.3.31）；东方创新科技同类、东方主题精选同类：主动混合开放型-偏股混合型。

蒋茜的“新基”——“东方创新成长”投资领域相较于前两者更偏重创新成长行业，即判断企业所处的行业是否正处于成长阶段，同时公司自身是否处于相对向好的成长发展趋势中。

蒋茜强调，“东方创新成长”的未来投资标的将结合“成长”与“创新”两个方面的共性，既具备创新的特点，同时又是成长性的企业。“东方创新成长”的投资范围比“东方创新科技”投资范围更宽广一些，创新不仅仅体现在科技创新，还有商业模式的创新、消费升级等。

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备注：东方主题精选基金合同生效时间：2015年3月23日；2016-2021年各年度净值增长率分别为-22.00%、-1.70%、-34.74%、35.68%、108.42%、51.07%，同期业绩比较基准分别为-7.07%、10.74%、-13.54%、21.41%、16.22%、-1.88%。过去三年和过去五年净值增长率分别为：327.21%、174.04%，同期业绩比较基准收益率为38.45%、32.55%；以上数据来源：本基金定期报告，截止2021.12.31。呼振翼任职2015.3.23-2015.8.20，邱义鹏任职2015.6.30-2017.1.19，王晓伟任职2016.11.2-2019.1.2，蒋茜任职2019.1.2至今。（数据来源：基金定期报告，截止日期：20211231）

东方创新科技基金合同生效时间：2015年9月8日；2016-2021年各年度净值增长率分别为-18.37%、4.76%、-29.94%、56.03%、112.38%、32.14%，同期业绩比较基准分别为-7.07%、10.73%、-13.57%、21.43%、16.22%、-1.88%。过去三年和过去五年净值增长率分别为：337.87%、221.35%，同期业绩比较基准收益率分别为38.45%、32.55%。张洪建任职时间2015.9.8-2016.7.1，邱义鹏任职时间2016.7.1-2017.1.19，郭瑞任职时间2016.12.27-2019.8.29，蒋茜任职时间2019.8.29至今；（数据来源：基金定期报告，截止日期：20211231）

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