一季度A股市场震荡下行，美联储加息、俄乌冲突、国内疫情反弹、通胀预期等对投资者信心影响较大，一季度除了银行、地产、基建等少数行业外，多数行业出现调整。4月份市场继续调整，部分行业和个股跌幅加大，市场情绪低迷。

稳是2022年国内最重要的政策基调，面对复杂的经济环境，稳增长政策逐渐发力。

本轮国内疫情反弹，新增确诊和无症状感染者数量已经超过之前水平，由于上海疫情感染基数大，短期内动态清零难度大，未来依然面临较大不确定性。3 月中旬以来，各地物流吞吐量等经济活动指标回落明显，二季度经济压力较大。尽管如此，中国既定经济增长目标并未改变，由于疫情对经济的影响和持续时间存在一定的不确定性，政策的作用起效可能要等待疫情平复，既定经济增长目标与疫情冲击交叠之下，加上国际形势的不确定，二季度市场震荡持续，结构性机会是我们关注的重点。

经过了一季度的调整，目前A股估值处于历史偏低位置，市场下跌之后风险释放，优质公司的性价比在提升，我们继续看好符合经济转型要求的新能源、科技创新以及受益于数字化、智能化的行业。

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