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图表1：本周主要股市指数表现（2022-3-28至2022-4-1）
数据来源：wind
图表2：上证指数表现（2022-3-28至2022-4-1）
数据来源：wind部分主要指数上周成上涨态势上证指数在上周内震荡上行申万板块上多数上周上涨
图表3：本周涨幅前五与后五行业(单位：%)（2022-3-28至2022-4-1）
数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类指标选取：行情指标-区间涨跌幅（流通市值加权平均）
本周涨幅前五的行业
房地产、休闲服务、建筑材料、交通运输、银行
本周跌幅前五的行业
纺织服装、机械设备、有色金属、电子、国防军工
图表4：本周净资金流入前五与后五行业（单位：亿元）（2022-3-28至2022-4-1）
数据来源：wind；行业分类：申银万国一级行业分类指标选取：资金流向（中国）-（区间）净流入资金（合计）
本周净流入前五的行业
银行、非银金融、食品饮料、房地产、交通运输
本周净流出前五的行业
有色金属、计算机、机械设备、电子、医药生物
投资策略
2022开年来的行情深刻地揭示了当下A股市场的现状：越价值，越迷茫。很多投资者的信心在一次次下跌中被反复消磨，“跌麻了”是很多投资者最近的真实感受。到底应该选择“割肉“还是“坚守”？
其实，从历史经验来看，市场底部的铸就，往往不是一朝一夕就可以形成的，筑底期间时常伴随着较大幅度的波动，因为情绪上的“分歧转一致”是需要时间兑现的。同时，从另一个角度去反向思考，一朝一夕可以形成的所谓“底部”也并不一定会很牢靠。
所以，在筑底过程中要尽量避免盲目追高，因为市场处于底部区域的时候，市场情绪往往比较脆弱，拉升可能会引发抛售，进而引发调整。相反在下跌的时候，可以适当乐观一点，可以对长期基本面优秀的板块进行分批投资。这是因为此前的“政策底”已经相对明确，叠加外围干扰因素也逐渐落地，市场也已经充分反应，很多基本面向好的产业已经出现安全边际较高的极端估值，最难熬的阶段或已经过去。
华泰证券：三点边际改善，节后情绪有望修复
目前俄乌冲突缓和、通胀预期边际下降；海外流动性压力处于阶段性空窗期；4月随国内疫情相对稳定后、货币政策有望发力，我们预计清明假期后A股情绪有望修复。但考虑到Q2企业盈利增速仍在下行期、5月美联储加息至缩表仍将扰动市场，我们认为难以推导出持续强势的反弹。维持大势研判观点：大盘反弹空间暂以非金融A股全年业绩增速为锚（我们预计4%~7%），从反弹到反转的关键或是中报业绩拐点。
本轮地产股或会经历三段式行情：买供给端融资政策的改善→ 买供给端竞争格局的优化→买需求端地产销售的回暖，当前板块或处于第一阶段、央国企龙头或处于第二阶段，总体来看地产股第二阶段行情或仍在演绎中。行业配置：1）寻找供需均有改善的领域，重点关注光伏风电、数字基建、IGBT；2）关注现金流最好板块的资本开支方向，上游能源和资源企业现金流好，降债目标基本完成的情况下，政策稳增长的诉求将驱动以央国企为主的上游企业资本开支扩张，我们预计方向大概率在能源转型和循环经济—关注绿电、固废处理、再生金属。
兴业证券：指数震荡整固、重在结构，聚焦三个方向
“政策底”+“市场底”已经出现。一方面，随着俄乌冲突恐慌情绪显著释放、美联储3月加息“靴子落地”，海外市场“幺蛾子”最多、投资者避险情绪最强的时候已经过去。另一方面，国内政策放松的方向明确，金融委会议针对市场最关注的A股大跌、中概股监管冲突、港股暴跌、互联网监管等问题“对症下药”给出明确部署，“政策底”已然明朗。
当前仍是情绪修复窗口，指数震荡整固，重在结构。结构上，聚焦房地产+高股息+一季报超预期三个方向。1）房地产（国企地产、信托）2）高股息（银行、券商）3）一季报超预期（半导体、化工、军工、医药、有色、光伏及煤炭）中长期，继续聚焦科技创新的五大方向。1）新能源（新能源汽车、光伏、风电、特高压等），2）新一代信息通信技术（人工智能、大数据、云计算、5G等），3）高端制造（智能数控机床、机器人、先进轨交装备等），4）生物医药（创新药、CXO、医疗器械和诊断设备等），5）军工（导弹设备、军工电子元器件、空间站、航天飞机等）。
招商证券：厉兵秣马，准备进攻
进入2022年4月，随着疫情缓解、稳增长政策逐渐发力，有望扭转对于企业盈利的悲观预期。同时压制A股表现的负面因素有望逐渐落地，A股将会逐渐扭转颓势，出现由守转攻的转折点。受疫情影响一季度经济数据和社融数据有一定压力。在5.5%增速目标背景下，本轮疫情有望很快得到控制后，稳增长有望成为下一阶段最重点的任务之一。四月新增社融增速有望明显改善，逐渐扭转对于企业盈利的悲观预期。美联储在5月4日可能会采取更加激进的紧缩动作，美元指数和美债收益率可能有进一步上行的空间。但是5月4日后，美联储很难更加紧缩，紧缩靴子落地。目前人民币汇率稳定，显示在新的世界格局下，紧缩的美国货币政策对于人民币压力已经大不如以前。俄乌局势对于中国的外溢风险正在降低，此前市场担心的中国公司在海外的上市地位问题，正逐渐得到解决，有助于缓解市场情绪。风险因素逐渐缓解，积极因素开始增多，四月有望成为由守转攻的起点。
一键布局
金信行业优选(002256)：
本基金聚焦于时代变迁中的科技创新领域，投资于高景气细分赛道中的科技成长领军公司。
该基金荣获海通证券2021三季度3年期及5年期五星级基金称号（发布日期2021年10月2日）。
图表5：金信行业优选收益曲线
2019年5月10日，“金信新能源汽车灵活配置混合型发起式证券投资基金”转型为“金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金”，基金投资目标、投资范围和投资策略已发生改变，详情请见金信行业优选灵活配置混合型发起式证券投资基金的基金合同、托管协议、产品资料概要及招募说明书。
金信行业优选（产品风险等级为R3，适合于风险承受能力等级为C3、C4、C5的投资者）成立于2016年4月1日，孔学兵自2020年9月29日起开始管理金信行业优选，杨仁眉自2018年8月1日到2020年9月30日管理金信行业优选，刘榕俊自2016年4月1日到2018年8月1日管理金信行业优选。金信行业优选合同生效以来（2019.5.10-2021.12.31）的收益率为205.22%，同期业绩比较基准收益率为25.66%。（收益率数据托管行已复核）金信行业优选2016、2017、2018、2019、2020、2021的业绩分别为-1.50%、0.20%、-34.75%、58.07%、79.08%、34.61%，同期业绩比较基准收益率分别为-1.35%、2.29%、-15.02%、10.61%、15.20%、0.30%。数据来源：金信行业优选定期报告；转型前业绩比较基准：中证新能源汽车指数收益率×50% +中证综合债指数收益率×50%；转型后业绩比较基准：沪深300指数收益率×50%+中证综合债指数收益率×50%。（收益率数据托管行已复核）
参考文献：
[1] 【十大券商一周策略】反弹而非反转！沪指在3100-3400横盘震荡，房地产超额行情或仍将持续
