本报讯 3月25日晚间，沪深交易所发布与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法。办法显示，上交所、深交所对中国存托凭证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，该办法另有规定的除外。除了沪深交易所发布互联互通存托凭证暂行办法受到市场关注外，昨日百亿私募的仓位变化也刷屏朋友圈，减仓还是珍惜当下成了热议的话题。

沪深交易所发布互联互通存托凭证暂行办法

3月25日晚间，上交所和深交所发布《上海证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》及《深圳证券交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市交易暂行办法》，以规范两交易所与境外证券交易所互联互通存托凭证上市、交易、跨境转换和信息披露等行为。

互联互通存托凭证上市交易暂行办法显示，境外发行人申请中国存托凭证首次在沪深交易所上市，申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元。

具体来看，境外发行人申请中国存托凭证首次在深交所、上交所上市应符合《证券法》《存托凭证管理办法》规定的中国存托凭证公开发行条件，并经中国证券监督管理委员会行政许可公开发行中国存托凭证；发行申请日前120个交易日按基础股票收盘价计算的境外发行人平均市值不低于人民币200亿元（根据发行申请日前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算）；在境外证券交易所上市满3年及中国证监会与境外证券监管机构根据境外基础股票上市地市场分层情况约定的其他上市年限条件；申请上市的中国存托凭证数量不少于5000万份且对应的基础股票市值不少于人民币5亿元（根据基础股票最近收盘价及上市申请日前1日中国人民银行公布的人民币汇率中间价计算）；交易所要求的其他条件。

同时沪深交易所强调，可以根据市场需要，对中国存托凭证的上市条件进行调整。

办法显示，个人投资者参与中国存托凭证交易，应当符合下列条件：申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券交易融入的资金和证券）；参与证券交易24个月以上；不存在严重的不良诚信记录；不存在境内法律、本所业务规则等规定的禁止或者限制参与证券交易的情形。此外，机构投资者参与中国存托凭证交易，应当符合境内法律及上交所和深交所业务规则的规定。

办法均指出，参与中国存托凭证交易的投资者应当符合本所规定的适当性管理要求，个人投资者还应当通过会员组织的中国存托凭证投资者适当性综合评估。

此外，上交所、深交所对中国存托凭证交易实行价格涨跌幅限制，涨跌幅比例为10%，该办法另有规定的除外。

上交所、深交所全天休市达到或者超过7个自然日的，其后首个交易日的涨跌幅比例为20%。投资者当日买入的中国存托凭证，当日不得卖出，该所另有规定的除外。

私募仓位变化刷屏 减仓还是珍惜当下？

除了沪深交易所发布互联互通存托凭证暂行办法受到市场关注外，昨日百亿私募的仓位变化也刷屏朋友圈。

A股市场的持续调整令股票私募倍感压力，有百亿私募近来进行了减仓或一定幅度的调仓。《投资快报》记者通过私募排排网数据看到，百亿私募仓位指数为78.46%，环比下降2.28%，创出年内新低。其中59.74%的百亿股票私募仓位超过8成，12.70%的百亿股票私募仓位低于5成。

有市场人士发现，私募大佬但斌旗下上百只产品疑似空仓或轻仓运行。自3月以来，但斌旗下产品均已更新了3次净值，但几乎所有产品的净值波动都趋近于0。对此，但斌在其微博上回应：“媒体说我们清仓，需要说明的是我们并没有清仓，只是仓位比较低，再者减仓是一个常规的阶段性操作，另外仓位变化会随情况的变化而变化，并不是一成不变的！”

但我们也看到，不少积极的信号也在不断显现。一方面，不少公募和私募拿出资金自购跟投旗下产品；另一方面已有多家明星私募发声，坚定市场底部信心。

据不完全统计，今年以来已经有近50家公募基金公司发起自购，实际自购金额超过20亿元；超过11家私募管理人宣布自购，累计拟自购金额超12.65亿元，其中百亿私募有9家。

有私募机构坚定表示震荡市下也要高仓位运行。景林资产总经理高云程认为，今年一季度大概率就是股市最艰难的时间，从流动性和预期的情况看，预期在边际上扭转，市场即将寻找业绩底部。对于那些经历了周期且保持或增强核心竞争力的公司，当下应重仓买入并长期持有。据悉，景林资产在调整中不但没有抛售股票，反而在几乎最低点加仓看好的企业。

百亿私募明汯投资表示：“据我们所知，国内主流量化私募管理人在今年市场波动期间，均没有主动降仓”。据悉，明汯投资旗下所有产品在这段时间均为净买入状态，其中对冲系列产品有不同比例的加仓，3月中旬基本已处于历史峰值；而量化多头系列产品，本身就是满仓策略。

不少业内人士表示，过去二十年观察A股市场，发现赚大钱的都是那些遇到困难能坚定信念、保持乐观勤奋、坚守优质成长企业的长线资本。