小D，1998年出生，是一个基龄不足半年的新基民，最近却已经开始“绷不住了”：

原来小D虽然本硕都在财经类院校就读，上学的时候也经常听见室友讨论股票、上课听老师分析投资，但是自己却一直没有参与基金投资。直到这两年，基金似乎已经成为身边同龄人的标配，2021年刚工作的他也决定揣着自己第一份热乎的工资下场试试。

然而近期A股波动加大，小D亲身经历了“跌麻-跌醒-跌麻”的心路历程，虽然在这段不长的投资历史中也有上涨的晴天，但和他上学的城市一样，阴雨总是多一点。小D不禁发出灵魂拷问：“入场不久，基金就跌麻了，我是趁早跑路还是选择躺平？” 

低处清仓，是“早跑早轻松”吗？

有人说，投资是逆人性的。小D也这么觉得，因为面对冲击人类的本能反应是躲开；而在市场下跌时，要是自己也选择跑路退场，虽然一时可能有 “我不在场亏的就不是我的钱”的轻松感，但也会让此前的浮亏变成了真正的亏损，对于基金投资的敏感度也会大大下降。

人往往会对与自己有关的事情更加关心。以前不在场时，小D听见同学、亲戚讨论基金，总觉 “事不关己高高挂起”。如果自己低处清仓，要是之后行情再度开启，街上都能听见“基金真香”时，小D此时再闻风入场，却多少有些追涨杀跌的意味了。如果后期市场波动基金净值再度下跌，高点入场、再度想逃的自己不就又陷入了一样的循环。

所以，小D决定扛住下跌的焦虑，主动选择留在场内，因为基金里还装着自己的钱，小D开始更加关注基金表现、市场动向和基金经理的发声，也逐渐开始探索适合自己的基金产品和配置方案。而这份认真关注、积极思考的态度，或许就是一个投资者成长的心理基础。

躺平定投，“入场即跌”或许不是坏事

尽管小D选择留下，但也觉得日日盯着净值起伏压力山大，那有什么简单的办法吗？有一天他突然想起大二货币金融学的老师曾经说过：“躺平”投资的答案或许就是“定投”。

所谓定投，是一种经典的“懒人投资方式”，指的是在固定期限以固定金额投资基金。由于基金净值的不同，在不同时期以同样金额买入的基金份额也会不同。因此在低点开始定投，能让你在投入同等金额的情况下买入更多份额，从而帮助降低基金投资的成本，在日后基金净值上涨时，也或能以更低的成本收获更大的收益。

一个简单的模拟测算，或许能更直观地说明这一点：小D每月现在定投A基金1000元，假如从基金净值为0.8时开始定投，经过波动中的4期定投，当基金净值回到1时，小D已经拥有了4694.44份基金，累计可收获694.44元的收益，收益率17.36%。但如果定投的起点净值为1.05，在同样的资金和时间条件下，其收益变成了396.83元，略低于低点入场的收益。由此可见，即便“入场就跌”，简单定投说不定也可以“化危为机”。

注：定投金额、累计收益单位为元，基金份额、累计份额单位为份；风险提示：以上数据仅为模拟测算，测算结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证，历史数据不代表未来表现和收益承诺，基金投资有风险，需谨慎选择。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

积极等待，在坚持中酝酿时间的魔法

话虽如此，低点定投虽然能以更低的价格积累更多的筹码，但在行情震荡时初期也可能会迎接亏损，小D依然觉得有点难熬。但正如巴菲特那句 “在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪”，逆向思维之外，投资中更需要坚持和勇气。

回顾上证指数接近3200点的3个时刻，如果从这3个交易日以同样的金额和频率分别开始定投中证偏股基金指数，我们发现定投时间越长，累计收益率或许就越高。可见，时间的积累也是定投中的不可或缺的催化剂。小D想着：“行吧万事开头难，让我坚持久一点看看”。

数据来源：WIND，截至2021年12月31日；注：月定投金额为元，定投期数单位为月；风险提示：以上数据仅为根据历史数据的模拟测算，测算结果仅供参考，不代表真实收益，不作为投资策略推荐和收益保证，历史数据不代表未来表现和收益承诺，基金投资有风险，需谨慎选择。投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

结语

本杰明·格雷厄姆曾说：“短期看，股票市场是一个投票机；长期看，它是一个称重器”。回顾过去十年的偏股基金指数和上证指数，市场起伏从未停歇。2015年、2016年、2018年以及近期，上证指数均有较大幅度的下探。这些年份或多或少也都经历过内外部的冲击和压力，但在中国经济长期向好的大势下，优秀的基金管理人依然能大浪淘沙寻觅优质资产，力求为投资者分享中国经济的成长，而偏股基金指数也因此整体走出了一条曲折向上的动线。

基金投资的路或许从来不是短平快的通道，耐心往往更加重要。对于小D这样“入场即受挫”的新基民而言，学会调整心态、适当定投、积极等待，可能也是一个不错的开始。

文：杨浩东（其实我就是小D）